3000點對A股似乎就是一個魔咒，讓無數股民傷痕累累。如果說A股90%以上都是垃圾，可能不會有什麼人反對，在醫藥行業也是這樣的。投資醫藥股，看PE、PB幫助不大，應該從三個方面來衡量：研發管線、現金流、商業能力。
過去20年，醫療健康板塊是表現最好的板塊之一。主要得益於一系列的利好因素：醫藥覆蓋到國內以及國際經濟欠發達地區病人；醫藥和醫療科技領域實現了前所未有的創新；全球老年人口不斷攀升，醫藥和醫療服務需求也迅速飆升。近些年來，我國人口逐漸老齡化，這是不爭的事實。同時，隨著人口老齡化，生病用藥也就成為了習以為常的事情。加之，現今醫藥生物技術較為發達，越來越多的好藥也就是陸續被推出。
簡單說，醫藥已經不單單是救病治人那麼簡單了，也是延長全球人口壽命的用品之一。因此，醫藥的銷量會隨著後期人口老齡化加劇而增加，醫藥行業的業績也會穩定的發展。
對於投資者來說，最好的消息是未來幾十年，醫療保健行業仍然是投資回報率最高的板塊。
但個人投資者都是弱者，沒有例外，你不可能盡數調查每家想投資的企業，也僱不起研究員幫你發現隱蔽資產或困境逆轉。
所以，分散、撿漏是機構的事，弱者的邏輯就是集中持有行業龍頭，那就是長期強勢、沒有明顯瑕疵的股票。
與其依靠個人的主觀努力在風險重重中取得超額收益，不如讓這些強勢股去熨平波動、跑贏指數。
現在投資醫藥股有兩個心理障礙，高估值和專業性，但都不是問題。以前有一群人熱炒創業板垃圾，特點是浮躁，可能已經被市場消滅了。
現在又有一群人，自稱價值投資者，唯低PE是瞻，特點是怨恨，因為他們是對的，市場卻不認錯。
投資不是光看PE、PB這麼簡單，價值投資立足於基本面，而不是估值。大多數人從計劃經濟出來，血液裡沒有市場基因，既然市場是相對有效的，長期給予醫藥頭部公司高估值，肯定是有原因的。
你要接受這個現實：不是每件事情都能解釋、都有答案，對市場長期選擇的相對合理性，保持敬畏之心。，具有投資價值的板塊，其估值是越漲越低的，因為業績穩定增長，後期估值也會被動修復。因此，醫藥現今的調整，只是為了使估值趨於更加合理化。畢竟，醫藥近幾年業績報告都是十分亮眼的。
最後，醫藥板塊已經在市場中佔有一席之地了，而對於醫藥的價值投資也在近些年逐漸深入人心。因此，雖然現今優質醫藥股估值稍高，但並不妨礙它以後巨大的投資成長價值。所以，在醫藥板塊調整後，相對低位的各細分領域龍頭企業，反而更具長期投資價值。
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