整理 / 研討吧
本週觀點
此次試點只涉及11個省市的31個品種，除了部分公司，對整體上市公司業績影響並不大。疊加一季度流感疫情爆發，我們認為2019 Q1（一季度）醫藥行業的整體將不差於2018 Q1的水平。當前醫藥PE（TTM）為25X，而2018Q1PE為40X，我們認為醫藥股2019Q1將迎來較好的估值修復行情。
我們建議重點關注超跌的優質醫藥個股恆瑞醫藥、長春高新、我武生物、智飛生物和性價比突出的OTC標的。
市場表現
本週生物醫藥指數上漲3.31%，板塊表現優於滬深300的2.37%的漲幅；子板塊中，表現最好的醫療服務漲幅為4.20%，最弱勢的中藥上漲2.39%。
國內政策熱點
1月17日，國務院辦公廳正式發佈了《國家組織藥品集中採購和使用試點方案的通知》國辦發〔2019〕2號。要求採購金額，提前預付不低於30%，總額控制、藥佔比、一品兩規等不得影響中選藥品使用。且採購總量，公立醫院年度藥品總用量的60%—70%。
海外市場表現
本週恆生醫療保健指數上漲7.88%，優於恆生指數1.59%的漲幅。其中中國生物製藥以18.5%的漲幅位居周漲幅榜首位，而金嗓子以6.3%跌幅排在末尾，表現最差。
全球醫藥資訊
2019年1月18日瑞士製藥巨頭羅氏（Roche）近日宣佈，美國食品和藥物管理局（FDA）已受理PD-L1腫瘤免疫療法Tecentriq一項肺癌補充生物製品許可，該sBLA申請批准Tecentriq與Abraxane及卡鉑組合療法，一線治療無EGFR或ALK基因組腫瘤畸變的轉移性非鱗狀非小細胞肺癌患者。
風險提示：藥品、器械招標降價風險，宏觀經濟風險。
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