中國基金報記者 李樹超
隨著今年基金一季報的陸續披露，一季度股市巨震中，2800多隻主動偏股型基金的調倉換股路徑和方向也浮出水面。
從公募基金一季度操作路徑看，受新冠肺炎疫情和海外股市巨震影響，一季度主動偏股基金適當降低倉位和持股集中度予以應對，在調倉換股上，更加青睞醫藥、消費股，以及調整後估值趨於合理的科技股，而中國平安、格力電器、招商銀行等部分“核心資產”股票以及酒店旅遊、航空股遭遇淨賣出。
一季度略有減倉
邁瑞醫療新晉前十大重倉股
天相投顧數據顯示，從一季報披露的2800多隻主動偏股基金持倉數據看，截至一季度末，主動股票型基金平均持股倉位85.97%，比去年末降低0.98個百分點；混合型基金平均持股倉位71.54%，也環比減倉1.73個百分點。
在新冠肺炎疫情和海外股市巨震下，國內公募基金主要通過降低持股集中度、分散持股應對股市波動風險。從一季度數據看，主動股基、混基前十大重倉股比例分別為46.73%、41.91%，相比去年底皆出現1-2個百分點的下降，持股集中度也隨之小幅下滑。
從公募持倉行業的調整方向看，一季度公募基金增持了信息技術和軟件服務業，持倉市值增加400億元，佔基金平均淨值比由5.36%增至7.32%，新增約2個百分點。批發和零售業，水利、環境和公共設施管理業，農、林、牧、漁業等也得到小比例增持。
而從減持方向看，基金減持金融業近700億元，佔基金平均淨值比為4.58%，減持比例超過3%。同時，受疫情影響較大的房地產業、租賃和商務服務業、餐飲旅遊等行業也受到不同程度的減持。
具體從披露的重倉股數據看，貴州茅臺以1003只持有基金、429.05億元的持倉市值仍然位居主動偏股基金頭號重倉股，五糧液則取代去年末的中國平安，以237.16億元持倉市值躋身第二大重倉股，立訊精密、萬科A、恆瑞醫藥、邁瑞醫療、長春高新等科技、地產、醫藥類股票也位居公募前十大重倉股，基金持有總市值超過130億元，持倉基金數量也皆在300只以上。
基金增持醫藥、消費
減持部分“核心資產”
主動偏股基金的調倉方向，更能體現在疫情影響下投資佈局的真實意圖，以及未來看好的行業和主題，常常被市場視為未來投資的“風向標”。
數據顯示，今年一季度，主動偏股基金大舉增持醫藥、消費行業，通信、計算機以及軟件等信息技術行業也受到了資金的大量增持。
其中，受一季度新冠肺炎疫情影響較大的醫療板塊資金淨買入的趨勢明顯，醫療器械板塊龍頭邁瑞醫療，一季度強勢躋身公募增持排行榜榜首，一季度基金增持市值101.22億元，也是唯一一隻增持市值超百億的上市公司。
同時，以化學制藥為主要業務方向的醫藥龍頭恆瑞醫藥，一季度增持市值也超過50億元，生物製品企業康泰生物、長春高新等同樣位居基金增持前50大公司，增持市值皆超過30億元。
另外，在疫情期間受益明顯的超市零售和仍處於景氣週期的農業等大消費股，同樣受到資金的青睞。
其中，公募增持永輝超市50.64億元，雙匯發展、絕味食品等食品股，海大集團、新希望等農業股也位居公募增持前列。
對醫藥、消費的追逐，也為公募基金帶來了不錯的超額收益。數據顯示，公募增持的醫藥、消費在二級市場多數表現不俗，比如，邁瑞醫療一季度漲幅超40%，新希望漲幅57%，為持倉基金帶來不俗的投資回報。
此外，中興通訊、中科曙光、用友網絡、浪潮信息等信息技術各細分行業龍頭，同樣受到資金的追捧，春節以來信息科技股的先揚後抑，也為基金淨值貢獻了一定的正收益。
然而，受制於疫情對宏觀經濟的整體壓制，以及海外股市階段性流動性緊張導致的調整，包括中國平安、格力電器、招商銀行、美的集團等“核心資產”股票在一季度遭遇資金的淨賣出。
其中，中國平安一季度被基金減持121.23億元，位居減持排行榜首位，格力電器、招商銀行分別以108.51億元、77.45億元減持市值分列2、3名。
另外，受疫情影響較大的酒店旅遊、航空、汽車等行業也遭遇基金的減持，如中國國旅、宋城演藝、上海機場、中國國航等個股，皆遭遇持倉基金的出逃，減持市值都超過了20億元。
表1：今年一季度主動偏股基金調整重倉股方向情況
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