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潛虧，就是潛伏的虧損
主要是費用潛伏成資產了
有網友要我說一下衛寧健康的財報，從該公司2019年第3季度財報看：
1.應收賬款為15.72億元，利潤為2.375億元，應收賬款是利潤的6.62倍，顯然太多了；應收賬款週轉天數為310.56天，顯然太長了點。這些數據可以說明應收賬款的質量不高，要是再擠點水分，恐怕利潤就要有點幅度地下降了，甚至為負數也不奇怪。
2.營業收入為11.98億元，居然比應收賬款少3.74億元，說明回款速度慢，應收賬款的增長速度大於營業收入的增長速度。這樣，就進一步說明了應收賬款的質量確實不高，儘管提了壞賬準備，但還是有不少水分。
3.據年報，公司在固定資產折舊方面存在利潤操縱，因為它通過變更會計政策，將房屋及建築物的折舊年限由20年變更為20-50年，這必然降低了折舊而形成的管理費用，從而增加了利潤。
4.存貨為1.666億元，存貨週轉天數為74.34天，未對存貨計提過跌價準備。而與其業務相近的上市公司創業慧康的存貨週轉天數為68.18天，卻對存貨計提了跌價準備。
5.開發支出為6855萬元，公司在歷史上曾經冒著虛增利潤的嫌疑大肆將研發投入資本化。
6.公司毛利率為50.81%，淨利率為21.08%，與同行相比，其毛利率、淨利率不差於同行，甚至優於同行，不過，大家要考慮其應收賬款回收期很長，且在變差。如果存在不少應收賬款收不回來，那麼它所對應的營業收入實際上就是0，但是其營業成本還是發生了，因此，其毛利率就存在水分。
7.經營活動產生的現金流量淨額 -2.286億元，與公司利潤背離很大，說明利潤中根本就沒有現金，並且存在虛增的利潤，賬面上的這些利潤在資產負債表上對應的是應收賬款或者其他類虛增的資產，我看了下報表，估計是虛增的存貨（沒提夠跌價準備）、虛增的固定資產（沒折夠折舊）、虛增的開發支出（開發投入過度資本化）、虛增的無形資產（開發投入過度資本化）甚至商譽（沒減夠的值）中。
虛增的資產就是資產中含有的“水分”，實際上就是厚著臉皮披著資產的外衣而不肯進到利潤表中去的費用。我的朋友們，不單單利潤表反映收入和費用，資產負債表也反映收入（隱藏在負債中）和費用。
8.現金及現金等價物淨增加額為 -2.407億元，公司的財務狀況並沒有優化的跡象。
剛看到的消息，2月19日下午，衛寧健康披露，擬公開發行可轉債，募資不超過14億元用於四個募投項目以及補充流動資金及償還銀行貸款項目。看來，衛寧健康確實不缺利潤，但缺錢！
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