在本週二（3月3日）股市大跌之後，美聯儲罕見地緊急降息50個基點。這是自2008年12月金融危機以來，美聯儲首次在會議之外採取行動。對於這個超常規舉動的目的，美聯儲在聲明中指出，是為了提振經濟，以遏制不斷蔓延的新型冠狀病毒疫情可能對經濟造成的破壞。
在美聯儲宣佈此次降息之後，股市曾出現了短暫的上漲，但是令人大跌眼鏡的是，這波漲勢非常短暫，隨之而來的下跌十分兇猛。當日交易的結果是，道瓊斯工業平均指數道瓊斯工業平均指數-2.94％ ，跌幅近1,000點，標準普爾500 SPX下跌-2.81％，納斯達克綜合指數 COMP下跌-2.99％。
市場出現這一反轉表現，其內在的邏輯是：投資者並未對降息的支持感到高興，反而因此感到不安，加大了對疫情影響的擔憂。
因為擔憂，投資者大量湧入包括國債在內的避險資產，推動10年期國債的收益率首次跌破1％至-0.50％，債券價格上漲，收益率下降。這構成了對股市資金的抽離，客觀上促使股市下跌。
更重要的是，人們對於未來經濟的預期下降了。大家自然會想到，決策者為什麼要採取如此罕見的舉動，很可能是疫情存在重大的不確定性，經濟下行風險增加了。基於這一預期，拋出股票是自然而然的選擇。
所以到目前為止，分析師和投資者對美聯儲的決定的評價是：美聯儲的降息在許多方面事與願違。這並沒有緩解市場壓力，反而再次燃起了投資者的最大擔憂。
另外還有一個問題是，有效的貨幣刺激更多是在需求端發揮作用，但對於疫情帶來的由於缺乏商品和服務而在供給端造成的經濟衝擊，還需要進一步研究和拿出應對措施，單純的降息並不能解決問題。
實際上，就降息來說，在歐洲，以及日本等地方，他們幾乎已經用盡了貨幣寬鬆空間，利率已經非常低，甚至變成了負利率，並沒有進行操作的餘地了。
從目前情況看，在未來幾周甚至幾個月內，投資者很大可能仍然會繼續受到圍繞新型冠狀病毒COVID-19傳播的新聞所左右，市場前景並不美好。
尤其是對於美國股市來說，在過去的幾個季度以來，股票表現很好，本身就存在比較大的調整壓力。僅就目前一些股票的下跌幅度，恐怕還不足以解決這些利空因素的影響。
但從全球來看，這次疫情必然是短期的，對於中國股市這樣一個依然處於完善中的新興市場，又是一個開放程度越來越高的市場來說，在劇烈的震盪波動中，可能反而蘊含著不少機會。我們有理由相信，未來若干年內，中國股市可能會有一個比較好的表現，中國股市正在成為全球投資者關注的重點之一。
明晟公司（MSCI）對中國大盤A股納入因子的比重不斷提升，以及近期以來北上資金的持續活躍，就是這樣一種市場趨勢的反映。
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