在本周二（3月3日）股市大跌之后，美联储罕见地紧急降息50个基点。这是自2008年12月金融危机以来，美联储首次在会议之外采取行动。对于这个超常规举动的目的，美联储在声明中指出，是为了提振经济，以遏制不断蔓延的新型冠状病毒疫情可能对经济造成的破坏。
在美联储宣布此次降息之后，股市曾出现了短暂的上涨，但是令人大跌眼镜的是，这波涨势非常短暂，随之而来的下跌十分凶猛。当日交易的结果是，道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数-2.94％ ，跌幅近1,000点，标准普尔500 SPX下跌-2.81％，纳斯达克综合指数 COMP下跌-2.99％。
市场出现这一反转表现，其内在的逻辑是：投资者并未对降息的支持感到高兴，反而因此感到不安，加大了对疫情影响的担忧。
因为担忧，投资者大量涌入包括国债在内的避险资产，推动10年期国债的收益率首次跌破1％至-0.50％，债券价格上涨，收益率下降。这构成了对股市资金的抽离，客观上促使股市下跌。
更重要的是，人们对于未来经济的预期下降了。大家自然会想到，决策者为什么要采取如此罕见的举动，很可能是疫情存在重大的不确定性，经济下行风险增加了。基于这一预期，抛出股票是自然而然的选择。
所以到目前为止，分析师和投资者对美联储的决定的评价是：美联储的降息在许多方面事与愿违。这并没有缓解市场压力，反而再次燃起了投资者的最大担忧。
另外还有一个问题是，有效的货币刺激更多是在需求端发挥作用，但对于疫情带来的由于缺乏商品和服务而在供给端造成的经济冲击，还需要进一步研究和拿出应对措施，单纯的降息并不能解决问题。
实际上，就降息来说，在欧洲，以及日本等地方，他们几乎已经用尽了货币宽松空间，利率已经非常低，甚至变成了负利率，并没有进行操作的余地了。
从目前情况看，在未来几周甚至几个月内，投资者很大可能仍然会继续受到围绕新型冠状病毒COVID-19传播的新闻所左右，市场前景并不美好。
尤其是对于美国股市来说，在过去的几个季度以来，股票表现很好，本身就存在比较大的调整压力。仅就目前一些股票的下跌幅度，恐怕还不足以解决这些利空因素的影响。
但从全球来看，这次疫情必然是短期的，对于中国股市这样一个依然处于完善中的新兴市场，又是一个开放程度越来越高的市场来说，在剧烈的震荡波动中，可能反而蕴含着不少机会。我们有理由相信，未来若干年内，中国股市可能会有一个比较好的表现，中国股市正在成为全球投资者关注的重点之一。
明晟公司（MSCI）对中国大盘A股纳入因子的比重不断提升，以及近期以来北上资金的持续活跃，就是这样一种市场趋势的反映。
閱讀更多 沉默的磚家 的文章
