來源 中泰證券

　　5G+雲新基建加速，調整後精選確定性機會

　　行業觀點

　　疫情影響短期宏觀經濟，加快5G網絡建設成為帶動新興產業經濟的重要動力。2月21日中央政治局會議決策部署，統籌做好疫情防控與經營發展，緊緊圍繞加快5G商用與發展，全面部署5G建設復工復產，加快新型基礎設施建設，充分發揮5G建設在落實“六穩”、帶動產業鏈發展中的積極作用。中國聯通(5.680, -0.03, -0.53%)明確要求各省公司突出重點、加快5G建設，上半年與中國電信力爭完成47個地市、10萬基站的建設任務，三季度力爭完成全國25萬基站建設，較原定計劃提前一個季度完成全年建設目標。中國移動表示已全面完成5G一期工程建設，在50個城市實現5G商用。近期已全面啟動5G二期工程設備測試和採購等工作，力爭2020年底5G基站數達到30萬，確保2020年內在全國所有地級以上城市提供5G商用服務。我們預計三大運營商全年5G基站建設60-80萬站，運營商資本開支拐點將明顯向上。

　　5G+雲構建線上經濟完整基礎設施。艾媒諮詢數據，新春復工期間，中國有超過1800萬家企業採用了線上遠程辦公模式，共計超過3億用戶使用遠程辦公應用。隨著疫情期間在線辦公、生活、娛樂、教育等經濟的快速發展，應用層面需求不斷提升勢必會倒逼對雲計算、IDC、CDN加速服務的井噴式需求，音視頻會議系統、在線文檔、雲盤、任務管理不僅是短期的需求，長期來看都將成為辦公標配產品。5G升級將使得單位比特傳輸的成本下降，網絡流量的指數增長，對於算力、存儲、傳輸的需求大幅擴大，企業IT業務向雲遷移趨勢不可逆轉，視頻、物聯網、人工智能等新業態更加依賴雲計算新技術。阿里雲19Q4收入同比增長62%至107億元， AWS19Q4營收99.54億美元，同比增長33.97%，超市場預期。Synergy Research最新統計數據，2019Q3全球主要 Hyperscale運營商資本開支超過310億美元，比去年第三季度增長8%，前三季度資本開支總和超過了2018年，持續回暖得到驗證。

　　2019年電信業務收入企穩回升，數據、互聯網、物聯網業務較快增長。2019年通信業務公報發佈，全國淨增移動電話基站174萬個，總數達841萬個，其中4G基站總數544萬個，5G網絡建設順利推進。固定數據及互聯網收入2175億元，比上年增長5.1%，移動數據及互聯網收入6082億元，比上年增長1.5%。IPTV收入294億元，同比增長21.1%；物聯網業務收入比上年增長25.5%。固定互聯網寬帶接入用戶達4.49億戶，淨增4190萬戶。100Mbps及以上接入速率的固定互聯網寬帶接入用戶佔比85.4%，佔比較上年末提高15.1個百分點。全國農村寬帶用戶全年淨增1736萬戶，總數達1.35億戶，比上年末增長14.8% 4G用戶總數達到12.8億戶，全年淨增1.17億戶，佔移動電話用戶總數的80.1%。三家基礎電信企業發展蜂窩物聯網用戶達10.3億戶，全年淨增3.57億戶。IPTV（網絡電視）用戶全年淨增3870萬戶，淨增IPTV用戶佔淨增光纖接入用戶的78.9%。全年移動互聯網月戶均流量（DOU）達7.82GB/戶/月，是上年的1.69倍。

　　投資建議

　　投資建議：市場大幅調整，建議逢低配置5G+雲新基建的確定性產業機會，5G應用將推動雲和IOT發展，5G主設備商、數據中心、交換設備等未來成長確定性較強。通信主設備商：中興通訊(51.360, -1.58, -2.98%)、烽火通信(33.300, 0.30, 0.91%)；雲數據中心：光環新網(28.760, 1.54,5.66%)、數據港(54.580, 0.35, 0.65%)、寶信軟件(49.450, 0.92,1.90%)、萬國數據、科華恆盛(23.210, -1.37, -5.57%)、城地股份(34.990, 0.50, 1.45%)；交換機和雲終端：星網銳捷(44.950, -1.14,-2.47%)、紫光股份(45.530, -1.07, -2.30%)；手機與物聯網：聞泰科技(133.220, -6.78, -4.84%)、移遠通信(240.600, -3.50, -1.43%)、廣和通(81.380, -2.23, -2.67%)、移為通信(55.650, -1.80, -3.13%)、和而泰(16.890, 0.17, 1.02%)、拓邦股份(6.740, 0.04, 0.60%)；光器件重點關注：中際旭創(62.820, -2.08, -3.20%)、天孚通信(48.420, -1.31,-2.63%)、新易盛(68.160, -2.57, -3.63%)、光迅科技(32.740, 0.74,2.31%)、劍橋科技(37.620, 1.01, 2.76%)、太辰光(29.680, 0.61,2.10%)；基站無線射頻：世嘉科技(44.000, -0.98, -2.18%)、飛榮達(58.310, -0.70, -1.19%)、科創新源(38.570, -0.81, -2.06%)、京信通信、通宇通訊(31.150, 0.69, 2.27%)。

　　風險提示：5G投資不及預期風險、市場競爭加劇的風險、海外貿易爭端、市場系統性風險等

　　板塊綜述

　　滬深300下跌5.05%，中小板下跌5.60%，創業板下跌6.96%，TMT中通信板塊下跌1.75%，計算機下跌7.05%，電子下跌9.68%，傳媒下跌7.75%。

　　重點報告回顧

　　聞泰科技：從功率半導體行業變革看安世長期價值

　　5G啟動萬物互聯，在新智能終端、產業Iot、車載電子化與能源設施智能化帶動下，對功率半導體新需求迭出。過去三年功率器件市場總規模、出貨量和ASP全面上行，總量供不應求已是常態。新場景下高電壓、高頻率、低損耗、低成本和高可靠性驅動技術變革，龍頭廠商紛紛加大新器件和材料的探索。安世半導體技術積累深厚，資產實力強大，有望乘勢發展為功率半導體領軍者。

　　功率半導體是分立器件最主要部分，是實現電能轉換和電路控制的核心。分立器件是IC未集成的元器件總稱，電路因其實現了低成本和易設計，在半導體中居於獨特地位。過去幾年分立器件快速增長，總規模、出貨量和ASP出現了歷史少見的全面上行，顯示出行業整體的供不應求已成為常態。功率半導體就是其中比重最大和發展最快的部分，對於各類設備的電能轉換和電路控制地位至關重要。消費電子、車載電子化、產業能源和通信等場景變遷，功率器件在總規模持續向上的同時，應用領域也在向這幾個場景發生遷移，其中最主要品類功率管，也正應對新需求演變出更多品類和技術路線，未來幾年功率器件市場將持續快速增長，競爭格局也在發生深刻變化。

　　多場景下的新需求變遷，帶動新器件與新材料發展融合，龍頭廠商加大創新把握機遇。經過多年演變，MOSFETs成為功率半導體主流器件形態，廣泛應用在較高電壓和高頻率場景，IGBTs則在高壓和頻率較低的供能系統佔據主導。設計和工藝帶動性能提升，兩者在部分電壓和頻率區間出現交疊，超接面SJ MOSFETs與IGBTs在覆蓋消費電子、供能控制、車載電子等關鍵領域展開了競爭，在細分場景中各有優勢。隨著硅基器件的發展趨近成本效益臨界點，諸多頭部廠商圍繞SiC和GaN等複合半導體材料進行探索，兩者具備寬禁帶、低寄生電容、低功率損耗等特性，迅速在高壓高頻率等新場景下發展壯大。雖然當前成本較高，但引入的系統效能提升十分可觀。隨著需求牽引力加大，新材料器件將通過規模化實現低成本。龍頭廠商紛紛投入新器件和材料，市場馬太效應正在強化。我們預計車載、消費和能源能方向在供需匹配磨合和技術探索中將醞釀重大機遇。

　　全球領先的分立器件IDM廠商安世半導體，基於全面優勢乘勢佈局，長期價值有望站上新臺階。作為國內唯一規模化的分立器件IDM廠商，安世正著力向全球魁首的目標佈局。其在二極管晶體管、邏輯器件等領域已有紮實基礎，MOSFETs比重相對較低，成長迅速空間龐大。基於強大技術實力和資本地位，公司延伸新器件和新材料佈局，GaN產品已有實質性突破，在新終端、車載電子化和供能智能化打開的新增量帶動下，功率器件部分有望持續規模和份額的快速增長，產品結構更多向高端器件轉移。其產品也將和強調自主可控的國內客戶形成密切協同，長期看安世有望站上價值新臺階。

　　投資建議：考察手機業務，預計2019-2021年利潤為13.61、18.15和25.13億元。預計安世半導體2019年淨利潤為13.5億元、2020年淨利潤為16.5億元、2021年淨利潤為20億元。預計2020年合併後淨利潤為31.35億元，預計2021年合併後淨利潤為41.13億元。目前市值為1565億元，對應2020年PE為50x。我們維持買入評級，建議長期戰略性配置。

　　風險提示事件：業務整合風險、 5G 智能手機和物聯終端上量不及預期風險、半導體需求下滑的風險、技術路線和競爭風險、市場系統性風險

　　重點公告與新聞

　　公司公告

　　2月24日

　　【中國聯通】回購註銷：公司對於股權激勵首次授予部分擬回購註銷股票0.08億股，涉及激勵對象35人，剩餘股權激勵限制性股票7.92億股。

　　【劍橋科技】補充流動資金：公司擬繼續使用5，200萬元人民幣的閒置募集資金暫時補充流動資金，期限自董事會審議通過之日起不超過12個月。

　　【劍橋科技】發行方案修訂：修訂後，非公開發行價格為不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%；投資者認購非公開發行股票後，自發行結束之日起6個月內不得轉讓；非公開發行的發行對象為不超過35名的特定投資者。

　　【新易盛】股份減持：公司高級管理人員王誠先生、公司監事宛明先生計劃自本公告發布之日起十五個交易日後的六個月內，分別以集中競價交易方式減持本公司股份不超過10，000股（佔總股本0.004%）、16，000股（佔總股本0.007%）。

　　【光環新網】業績快報：2019年公司實現營業收入71.33億元，同比增長18.43%；實現營業利潤9.28億萬元、利潤總額為9.27億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為8.22億元，分別同比增長18.10%、17.56%、23.08%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　2月25日

　　【華力創通(12.540, 0.53, 4.41%)】設立子公司：公司擬在成都設立全資子公司華力智芯（成都）集成電路有限公司，註冊資本2億元人民幣。

　　【麥捷科技(14.310, 0.01, 0.07%)】解除限售：本次解除限售的股票數量為30.20萬股，佔公司總股本的0.04%，實際可上市流通的股票數量為27.95萬股，佔公司總股本的0.04%，上市流通日為2020年2月28日。

　　【博創科技(120.700, -3.48, -2.80%)】對外投資：公司擬以自有資金435萬美元與Sicoya 公司和陝西源傑半導體技術有限公司等共同成立中外合資有限公司。

　　【億聯網絡(108.580, -0.35, -0.32%)】業績快報：2019年公司實現營業收入24.93億元、利潤總額13.59億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤12.51億元、基本每股收益為2.09元，分別同比增長37.31%、45.45%、46.92%、46.92%。

　　【天孚通信】業績快報：2019年公司實現營業收入5.21億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.63億元，分別同比增長17.73%、20.57%。

　　【創意信息(13.500, 0.60, 4.65%)】業績快報：2019年公司實現營業收入1.85億元、利潤總額1.39億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.24億元，分別同比增長15.48%、135.27%、132.12%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【數碼科技(6.070, -0.05, -0.82%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入為10.07億元、營業利潤0.76億元、利潤總額0.75億萬元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.68億元、實現基本每股收益0.05元，分別同比下降35.71%、7.07%、12.41%、19.57%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【聞泰科技】異常波動：公司股票於2020年2月21日、2月24日、2月25日連續3個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

　　2月26日

　　【移遠通信】政府補助：公司及全資子公司合肥移瑞通信技術有限公司、上海移遠通信科技有限公司、合肥移遠通信技術有限公司累計收到政府補助資金共計0.19億元，

　　【太辰光】解除質押：公司持股5%以上股東神州通本次解除質押股份0.11

　　億股，佔其持有公司股份總數的39.12%，佔公司總股本的5.17%。

　　【卓勝微(574.900, -18.10, -3.05%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入15.15億元、利潤總額5.65億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤4.99億元，分別同比增長170.45%、214.33%、207.47%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【中光防雷(14.220, 0.44, 3.19%)】業績快報：2019年公司實現營業收入4.01億元、營業利潤0.55億元，分別同比增長5.6%、10.69%。實現利潤總額0.55億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.51億元，分別同比下降8.83%、4.01%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【恆信東方(13.320, -0.27, -1.99%)】業績快報：2019年公司實現營業收入6.02億元、營業利潤0.96億元、利潤總額0.99億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.65億元，分別同比降低15.99%、55.69%、52.85%、67.10%。

　　【中石科技(33.310, -1.24, -3.59%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入7.80億元，同比增長2.25%。實現營業利潤1.47億元、實現利潤總額1.47億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.27億元，分別同比下降13.35%、13.13%、10.05%。

　　【美格智能(26.030, 0.02, 0.08%)】業績快報：2019年公司實現營業收入9.33億元、利潤總額0.26億元、歸屬上市公司股東的淨利潤0.30億元，分別同比下降5.76%、45.72%、35.20%。

　　【億通科技(7.720, -0.04, -0.52%)】業績快報：2019年公司實現營業收入0.99億元，同比下降22.67%。實現營業利潤0.07億元、利潤總額0.07億元、淨利潤0.06億元，分別同比增長22.67%、32.44%、32.41%、27.17%。

　　【天孚通信】異常波動：公司股票於2020年2月24日、2月25日、2月26日連續3個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

　　【高新興(7.180, -0.36, -4.77%)】異常波動：公司股票於2020年2月24日、2月25日、2月26日連續3個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

　　2月27日

　　【二六三(8.780, -0.21, -2.34%)】計提減值：公司對2019年合併報表範圍內進行減值測試，計提資產減值準備人民幣0.74億元，計提信用減值準備人民幣0.07億元，合計人民幣0.81億元。

　　【耐威科技(29.660, 0.06, 0.20%)】解除質押：公司控股股東、實際控制人楊雲春先生本次解除質押股份0.06億股，佔其持有公司股份總數的2.47%，佔公司總股本的1.03%。

　　【星網銳捷】業績快報：2019年公司實現營業總收入92.72億元，同比增長1.53%；實現營業利潤8.40億元、利潤總額8.62億元，分別同比減少3.09%、0.74%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.11億元，同比增長5.13%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【二六三】業績快報：2019年公司實現營業總收入10.14億元、營業利潤2.06億元、利潤總額1.99億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.74億元，分別同比上升9.13%、129.07%、124.80%、102.65%。

　　【會暢通訊(75.500, -7.48, -9.01%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入5.30億元、營業利潤1.13億元、利潤總額1.13億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.90億元，分別同比增長137.44%、593.38%、574.92%、459.52%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【廣和通】業績快報：2019年公司實現營業總收入19.15億元、利潤總額1.82億萬元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.70億元，分別同比增長53.28%、88.69%、95.87%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【金卡智能(16.510, 0.06, 0.36%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入19.72億元、營業利潤4.74億元、利潤總額4.76億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤4.16億元，分別同比下降3.32%、19.02%、17.41%、16.56%。

　　【深信服(208.000, -3.00, -1.42%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入45.90億元、營業利潤為7.76億元、利潤總額為7.78億元、歸屬於上市公司股東淨利潤為7.58億元，分別同比增長42.36%、26.32%、25.90%、25.69%。

　　【東軟載波(16.960, 0.17, 1.01%)】業績快報：2019公司實現營業總收入為8.28億元，同比減少18.27%；實現營業利潤2.25億元、利潤總額為2.25億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為2億元，分別同比增加15.68%、15.67%、12.21%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【北斗星通(30.200, -0.12, -0.40%)】業績快報：2019公司實現營業總收入29.85億元、營業利潤-7.48億元、歸屬於上市公司股東淨利潤-6.46億元，分別同比下降2.16%、157.25%、705.22%。主要原因為公司計提資產減值金額7.05億元。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【耐威科技】業績快報：2019年公司實現營業總收入7.19億元，與上年同期基本持平；實現營業利潤1.46億元、利潤總額1.46億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.24億元，分別同比增長15.68%、16.05%、31.44%。

　　【振芯科技(11.860, 0.13, 1.11%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入4.72億元，較上年同期增長6.37%；實現營業利潤172.52萬元、利潤總額721.72萬元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為459.46萬元，分別同比下降91.17%、71.39%、71.59%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【奧維通信(7.640, -0.01, -0.13%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入3.59億元、營業利潤為0.46億元、利潤總額為0.48億元、歸屬於上市公司股東淨利潤為0.48億元，分別同比增長44.96%、137.34%、137.85%、136.18%。

　　【新易盛】業績快報：2019年公司實現營業總收入11.65億元、營業利潤2.42億元、利潤總額2.44億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤2.13億元，分別同比增長53.28%、591.05%、587.02%、568.71%。本次業績快報披露與先前業績預告不存在差異。

　　【通宇通訊】業績快報：2019年公司實現營業總收入16.72億元，同比增長 32.17%；營業利潤0.50億元、利潤總額0.44億元、歸屬上市股東淨利潤0.25億元，分別同比下降26.05%、30.62%、43.3%。

　　【麥捷科技】業績快報：2019年公司實現營業總收入18.03億元、營業利潤1.63億元，、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.36億元，分別同比增加7.86%、5.69%、3.07%。

　　【千方科技(26.780, -1.30, -4.63%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入89.92億元、營業利潤11.74億元，、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤10.04億元，分別同比增加24%、22.69%、31.60%。

　　【飛榮達】業績快報：2019年公司實現營業總收入26.12億元、利潤總額4.25億元，、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.59億元，分別同比增加97.00%、124.54%、121.25%。

　　【滬電股份(27.480, -0.91, -3.21%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入71.29億元、營業利潤13.53億元，、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12.06億元，分別同比增加29.68%、101.78%、111.41%。

　　【路暢科技(25.240, -0.56, -2.17%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入7.62億元，同比增加0.67%；實現營業利潤-2.70億元、利潤總額-2.72億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-2.62億元，分別同比下降3363.43%、3006.01%、1644.28%。

　　【電連技術(47.680, -0.02, -0.04%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入21.58億元，同比增長60.91%。利潤總額1.95億元，、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.83億元，分別同比下降27.34%、23.45%。

　　【三五互聯(12.270, 1.12, 10.04%)】業績快報：2019公司實現營業總收入2.88億元、利潤總額-2.52億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤-2.56億元，分別同比增加22.65%、30.68%、26.07%。

　　【科士達(14.850, 0.38, 2.63%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入26.10億元，比上年

　　同期下降3.85%；實現營業利潤3.56億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤3.20億元。分別同比增長38.45%、38.93%。

　　【東信和平(14.260, -0.13, -0.90%)】業績快報：2019公司實現營業收入11.79億元，同比增長2.26%；營業利潤0.45億元，同比下降13.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.39億元，同比增長0.41%

　　2月28日

　　【科華恆盛】子公司收購：公司與控股子公司科華乾昇的少數股東廣州譽龍晟通科技合夥企業簽署股權收購協議，以人民幣2億元收購科華乾昇30 %股權。本次股權轉讓完成後，公司將直接持有科華乾昇100%的股權。

　　【神州泰嶽(4.130, 0.38, 10.13%)】回購股份：2020年2月28日，公司以集中競價交易方式回購公司股份0.09億股，佔公司目前總股本的0.47%，最高成交價為3.53元/股，最低成交價為3.46元/股，成交均價為3.49元/股，支付的總金額為0.32億元。

　　【意華股份(32.700, 1.72, 5.55%)】對外擔保：公司為全資子公司樂清意華新能源科技有限公司向中國銀行(3.630, 0.01, 0.28%)股份有限公司申請的綜合授信提供擔保，擔保金額為人民幣1.15億元。

　　【優博訊(17.900, 0.25, 1.42%)】非公開發行：本次發行A股股票數量不超過0.3億股（含本數），非公開發行股票數量上限未超過本次發行前公司總股本的30%，全部以現金認購。

　　【碩貝德(20.860, -0.24, -1.14%)】對外投資：公司擬以自有資金在蘇州設立全資子公司蘇州碩貝德創新研究院有限公司，註冊資本為人民幣0.5億元。。

　　【碩貝德】業績預告：公司2020年第一季度，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤500萬至800萬元左右，同比下降56.14%至72.59%。

　　【春興精工(8.960, -0.07, -0.78%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入74.21億元，同比增長50.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤0.27億元，同比下降32.82%．

　　【傑賽科技(16.860, -0.16, -0.94%)】業績快報：2019公司實現營業總收入62.26億元，同比下降0.67%；實現利潤總額0.80億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.37億元，分別同比增長80.33%、167.27%。

　　【優博訊】業績快報：2019年公司營業利潤0.70億元、利潤總額0.68億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.53億元，分別同比下降53.82%、54.72%、54.82%。

　　【天邑股份(27.660, 0.36, 1.32%)】業績快報：2019公司實現營業收入21.39億元、營業利潤1.16億元、歸屬於上市公司股東淨利潤1.07億元，分別同比下降22.93%、33.34%、29.54%。

　　【華力創通】業績快報：2019公司實現營業總收入為6.43億元、營業利潤為-1.30億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.45億元，分別同比減少5.36%、195.85%、222.64%。

　　【網宿科技(10.280, 0.16, 1.58%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入60.08億元、營業利潤2億元、利潤總額0.26億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.3億元，分別同比下降5.19%、76.24%、96.96%、96.28%。

　　【銳科激光(98.360, -1.31, -1.31%)】業績快報：2019年公司實現營業收入20.14億元，同比上升37.78%；營業利潤3.81億元，利潤總額3.86億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.26億元，分別同比下降24.91%、24.14%、24.68%。

　　【拓邦股份】業績快報：2019年公司營業總收入40.82億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.32億元，分別同比增長19.84%、49.61%。

　　【富春股份(5.190, 0.13, 2.57%)】業績快報：2019年公司實現營業收入為4.70億元、營業利潤為-5.92億元，、利潤總額為-5.92億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為-6.20億元，分別同比下降15.31%、1080.09%、1084.09%、1170.61%。

　　【拓維信息(10.160, -0.49, -4.60%)】業績快報：2019年公司實現營業利潤、利潤總額及歸屬於上市公司股東的淨利潤依次為0.10億元、0.09億元、0.19億元，分別較上年同期上升100.76%、100.66%、101.37%。

　　【博創科技】業績快報：2019年公司實現營業總收入4.07億元、營業利潤0.09億元、利潤總額0.09億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.08億元，分別同比增長48.00%、410.72%、11998.37%、231.43%。

　　【太辰光】業績快報：2019年公司實現營業收入7.53億萬元，較上年同期減少5.12%；營業利潤 1.93億元、利潤總額1.93億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.68億元，分別同比增長6.08%、8.16 %、9.96 %。

　　【武漢凡谷(28.400, 1.26, 4.64%)（維權）】業績快報：2019年公司實現營業總收入為17.13億元、營業利潤為2.56億元，、利潤總額為2.56億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.48億元，分別同比增長43.37%、34.14%、32.15%、31.56%。

　　【中新賽克(181.000, -9.54, -5.01%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入9.05億元、營業利潤3.10億元、利潤總額3.11億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.96億元，分別同比增長30.86%、40.51%、39.17%、44.36%。

　　【信維通信(47.970, -2.01, -4.02%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入為51.34億元、利潤總額為11.83億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為10.16億元，分別同比增長9.08%、4.88%、2.86%。

　　【中海達(10.830, -0.11, -1.01%)】業績快報：2019年公司實現營業收入約為15.75億元，同比增長約22.21%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約為-1.49億元，同比下降約256.01%。

　　【東方國信(18.500, -0.01, -0.05%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入21.53億元，同比增長7.85%；實現營業利潤5.58億元、實現利潤總額5.66億元，分別同比減少6.32%、3.41%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5.21億元，同比增長0.60%。

　　【數知科技(10.710, 0.35, 3.38%)】業績快報：2019年公司實現營業收入61.30億元，同比增長12.40%；營業利潤6.98億元、利潤總額7.12億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤5.75億元，分別同比下降4.79%、5.88%、9.30%。

　　【佳創視訊(6.320, 0.00, 0.00%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入1.64億元、營業利潤-1.66億元、利潤總額-1.57億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-1.54億元，分別同比下降48.76%、3，278.27%、1，787.09%、1，554.85%。

　　【三川智慧(5.310, -0.03, -0.56%)】業績快報：2019公司實現營業總收入為9.89億元、營業利潤為2.29億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.93億元，分別同比增加43.88%、97.80%、96.97%。

　　【卓翼科技(11.360, 0.31, 2.81%)】業績快報：2019公司實現營業收入33.39億元、營業利潤0.59億元、利潤總額為0.49億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.53億元，分別同比增長6.17%、140.24%、133.88%、151.42%。

　　【通光線纜(7.420, 0.04, 0.54%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入14.87億元、營業利潤0.40億元、利潤總額0.38億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.30億元，分別同比下降7.43%、16.92%、19.25%、20.32%。

　　【和而泰】業績快報：2019年公司實現營業總收入26.48億元、實現營業利潤3.54億元、實現利潤總額3.57億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.03億元，分別同比增長36.58%、42.53%、43.84%、36.46%。

　　【雄帝科技(31.600, 0.30, 0.96%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入7.08億元、實現營業利潤1.37億元，、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.21億元，分別同比增長17.89%、11.37%、12.51%。

　　【意華股份】業績快報：2019年公司實現營業收入約為16.09億元，同比增長15.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為0.73億元，同比下降6.55%。

　　【世嘉科技】業績快報：2019年公司實現營業收入約為18.71億億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤約為0.96億元，分別同比增長46.19%、96.53%。

　　【三維通信(11.820, 0.45, 3.96%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入55.74億元，同比增長56.86%，實現營業利潤2.25億元、利潤總額2.28億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.60億元，分別較上年同期下降14.04%、10.61%和25.42%。

　　【中富通(16.930, 0.28, 1.68%)】業績快報：2019年公司實現營業收入 7.14億元，同比增長30.12%；實現營業利潤0.71億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.52億元，分別同比下降8.65%、11.39%。

　　【奧飛數據(57.430, 5.22, 10.00%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入為8.83億元、營業利潤1.03億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.01億元，分別同比增長114.79%、77.96%、74.28%。

　　【宜通世紀(5.930, -0.17, -2.79%)】業績快報：2019年公司實現營業收入24.90億元，同比減少3.46%；營業利潤0.15億元、實現歸屬於上市公司股東淨利潤0.32億元，分別同比增長100.77%、101.62%。

　　【合眾思壯(11.020, 0.16, 1.47%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入為15.49億元、營業利潤為-9.68億元，、利潤總額為-9.79億元，分別同比降低32.65%、634.61%、648.45%。

　　【初靈信息(16.850, 0.03, 0.18%)】業績快報：2019公司實現營業收入4.90億、營業利潤0.52億、利潤總額0.52億、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.47億，分別比去年同期增長16.81%，110.56%、119.06%、115.35%。

　　【吳通控股(5.660, 0.09, 1.62%)】業績快報：2019公司實現營業總收入35.75億元，營業利潤0.59億元，利潤總額1.02億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤0.68億元，分別同比增長17.74%、105.16%、109.00%、105.88%。

　　【天源迪科(8.460, 0.17, 2.05%)】業績快報：2019公司實現營業收入44.65億元，同比增長18.53%；實現利潤總額1.76億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤1.16億元，分別同比下降33.69%、46.00%。

　　【新天科技(5.740, -0.01, -0.17%)】業績快報：2019年公司實現營業收入11.80億元、實現利潤總額3.28億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.77億元，分別同比增長37.99%、85.70%、86.04%。

　　【泰和新材(13.970, 0.08, 0.58%)】業績快報：2019年公司實現營業收入25.42億元、實現利潤總額2.44億元、實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.12億元，分別同比增長17.01%、52.64%、54.41%。

　　【遠望谷(12.630, 0.59, 4.90%)】業績快報：2019公司實現營業總收入6.40億元、營業利潤8.95億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤8.82億元，分別同比增長46.21%、560.44%、592.53%。

　　【盛路通信(9.140, 0.25, 2.81%)】業績快報：2019年公司實現營業收入13.15億元，營業利潤-6.40億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤-6.39億元，分別同比減少7.26%、571.20%、627.29%。

　　【亞聯發展(8.260, 0.06, 0.73%)】業績快報：2019年公司實現營業收入42.03億元，同比增長6.85%，歸屬上市公司股東的淨利潤-1.47億元，同比下降247.36%。

　　【北緯科技(5.270, 0.12, 2.33%)】業績快報：2019年公司實現營業總收入1.73億元，同比下降25.80%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-0.30億元，同比下降172.11%。

　　【華星創業(5.200, 0.06, 1.17%)】業績快報：2019年公司實現營業收入10.49億元，同比下降23.07%，營業利潤-2.03億元，利潤總額-2.05億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤-2.12億元，分別同比下降884.18%、1177.31%、2036.51%。

　　【金信諾(11.240, 0.04, 0.36%)】業績快報：2019公司實現營業總收入26.92億元，同比增長3.81%；營業利潤0.91億元、利潤總額0.97億元、歸屬於上市公司股東的淨利潤0.84億元，分別同比減少50.37%、47.15%、36.22%。

　　重要新聞

　　1、中國聯通披露2020終端銷售目標：手機銷量翻倍，泛終端翻兩倍

　　2月24日到3月31日，中國聯通搭建的“全線上系列活動融合平臺”，將舉辦一些列線上系列活動，活動平臺融合“合作平臺、發佈平臺、論壇平臺、賦能平臺、5G新品展覽平臺、直播平臺”等功能。會上，範雲軍透露，“中國聯通2020年終端銷售目標為手機銷量要達到去年的200%；泛終端銷量要達到去年的400%。”

　　中國聯通將通過4個角度進行轉型。”範雲軍強調，“一是從僅關注智能手機終端發展思維中跳脫出來，聚焦全品類泛終端；二是通過雲網端大協同提高渠道能力和服務手段；三是實現全鏈條線上線下一體化改善服務管理，把渠道能力向上推展；四是實現數字化服務與運營，通過數字化實現對客戶端到端的服務於運營，這對提高銷量、服務、品牌和未來的生態發展來說都是利好。”

　　新聞類型：運營商資訊

　　2、餘承東：華為5G手機發貨量超過1000萬臺

　　截至2020年1月，華為5G手機發貨量超過1000萬臺，華為消費者業務CEO餘承東在今日的終端產品與戰略線上發佈會上表示。

　　據C114瞭解，華為此前發佈的5G手機包括Mate X、Mate20 X 5G版、Mate30系列5G版、Nova6 5G版及榮耀V30 5G版。隨著麒麟990的推出，華為5G手機也發展至第二代，由麒麟980+巴龍5000的外掛基帶迅速推進至5G SoC，遠超同儕。

　　“不經一番寒徹骨，怎得梅花撲鼻香”，儘管2019年對華為來說是艱難的一年，但這家公司仍實現了超過8500億人民幣的收入，同比增長18%左右。而其消費者業務亦實現了長足的進步，智能手機出貨量從2018年的2.06億臺增至2.4億臺，同比增長16.8%，穩居全球第二。此外，PC和無線音頻業務增幅超過200%、可穿戴業務增幅超過170%。

　　在發佈會上，餘承東還面向全球重申了“1+8+N”的全場景智慧生活戰略，這是華為消費者業務未來5-10年的長期戰略。同時，發佈了新一代5G摺疊屏手機Mate Xs、平板電腦MatePad Pro 5G版、筆記本MateBook X Pro 2020款、首款Wi-Fi 6路由器和5G工業模組等一系列新品。

　　新聞類型：設備商資訊

　　3、SEMI：2020年半導體設備市場復甦

　　EMI（國際半導體產業協會）全球營銷官暨臺灣區總裁曹世倫日前預計，2020年半導體設備市場將從2019年疲軟態勢中復甦。

　　此前SEMI發佈報告，經歷上半年的衰退後，隨著存儲芯片投資激增，預計2019年全球晶圓廠投資為566億美元，相比2018年下降7%。

　　SEMI數據顯示，今年1月，北美半導體設備出貨23.4億美元，環比下降5.9%，但同比增長22.9%。

　　曹世倫表示，1月份數據是全年市場穩健的開始，預計全年將恢復增長，儘管增長幅度收到新冠病毒對產業的影響。

　　其中，半導體設備的最大用戶臺積電，預計2020年資本開支150億至160億美元。

　　新聞類型：行業資訊

　　4、英特爾為5G網絡基礎設施發佈無可比擬的產品組合

　　多家業界領先的設備供應商選擇英特爾10納米基站SoC；業界領導廠商的全新第二代至強可擴展平臺產品現已上市

　　釋放5G的全部潛力，需要從核心到邊緣實現網絡基礎設施的轉型。作為全球領先的網絡芯片供應商，英特爾正在驅動和引領這一轉型。今天，英特爾宣佈推出一系列硬件和軟件產品，其中包括全新英特爾®凌動™P5900，這是一款面向無線基站的10納米片上系統（SoC），也是5G網絡的關鍵早期部署目標。

　　英特爾公司執行副總裁兼數據平臺事業部總經理孫納頤（Navin Shenoy）表示，“隨著產業邁向5G，我們始終將網絡基礎設施視為最大的機遇。到2023年，整個芯片市場中網絡基礎設施市場規模將達到250億美元。在核心、邊緣和接入網，英特爾能夠為客戶提供設計、交付和部署5G解決方案的最快速有效途徑。我們有能力在不斷增長的市場中進一步擴大行業領先的芯片優勢。”

　　新聞類型：行業資訊

　　5、Omdia最新研究：到2024年，全球5G RAN市場規模將增至210億美元

　　Informa Tech新成立的研究部門Omdia在新的研究報告中揭示了5G對整個技術生態圈的影響。

　　我們的主要研究結果包括：

　　5G將席捲消費者市場，預計5G智能手機出貨量將是2019年的8倍。預計在今年，全球5G智能手機出貨量將從2019年的2900萬部激增至2.31億部，並將在2021年再翻一番。終端價格下降是推動增長的主要動力--未來兩年，終端價格將降至700-800美元。到2024年，全球5G無線接入網（RAN）市場規模預計將是2019年的的五倍多，從2019年的不到40億美元增至210億美元。

　　5G RAN的激增是建立5G端到端架構的一個關鍵要素，該架構有助於為工廠自動化和自動駕駛汽車等各類市場提供高級服務。各大品牌將利用5G來緩解人們對AI隱私問題的擔憂，到2025年，用於AI的邊緣終端/網絡的收入將增至8270億美元。到2025年，三分之二的智能手機將內置AI功能，同時全球AI智能手機收入將從2017年的290億美元增至3780億美元。為減輕消費者對隱私問題的擔憂，智能手機和智能音箱製造商將推出在邊緣服務器和設備上執行視覺AI處理任務的5G產品，繞開將數據發送到雲端所帶來的隱私風險。

　　新聞類型：行業資訊

　　6、中國電信率先完成5G SA核心網 多廠商商用能力驗證

　　近日，中國電信在業界率先完成了5G SA（獨立組網）核心網商用設備整系統性能驗證，同時5G端到端系統功能驗證及異廠商互通測試也基本完成，推動5G SA設備在功能、性能和多廠家組網方面具備商用能力，為5G SA的規模部署奠定了堅實的基礎。

　　本次5G核心網整系統性能測試由4個主流設備廠商提供完整的核心網，由統一的第三方儀表模擬終端和無線基站，在特定用戶數、會話數、吞吐量條件下，評估各廠商設備資源佔用量。中國電信創新性地完善了性能方法，在確定話務模型、各類流量比例和規則時，採用可變URL（統一資源定位符）方式，通過質數取模增加隨機性，構造識別規則近4萬條，充分驗證5G核心網系統的DPI（深度包檢測）能力。測試過程中，嚴格驗證整系統流程的正確性，監控設備資源佔用量、CPU利用率、功耗、用戶面丟包率和控制面成功率等指標。

　　新聞類型：運營商資訊

　　7、我國1月國內5G手機出貨546.5萬部 市場佔比已達26%

　　中國信通院發佈了《2020年1月國內手機市場運行分析報告》，2020年1月，國內手機市場總體出貨量2081.3萬部，同比下降38.9%，其中2G手機34.6萬部、4G手機1500.3萬部、5G手機546.5萬部。

　　受疫情影響，我國1月手機出貨量大幅下降，IDC也指出，2020年一至二月的國內整體手機市場，將面臨同比約40%的大幅下滑。整個第一季度，國內市場預計同比下滑30%以上。不過，數據顯示，在1月2G/4G手機出貨量大幅下降的背景下，我國5G手機出貨量仍然獲得環比0.9%的微增，市場佔比已達26.26%。

　　在國內手機市場上市新機型數量方面，2020年1月，上市新機型34款，同比增長6.3%，其中2G手機8款、4G手機18款、5G手機8款。

　　新聞類型：行業資訊

　　8、諾基亞宣佈年中將率先推出4G、5G網絡切片方案

　　諾基亞宣佈，計劃在今年晚些時候推出4G LTE和5G新空口系統的網絡切片解決方案，並聲稱它將是第一家提供此功能的供應商。諾基亞在一份聲明中表示，它一直在與歐洲運營商A1和Telia測試和開發切片解決方案，計劃在今年年中向客戶推出。該解決方案旨在支持從切片網絡上的4G和5G終端到運行在私有云和公有云中的應用程序的連接。諾基亞解釋說，它將提供從終端到無線、傳輸和核心網，一直到運行在雲網絡上的應用程序的切片移動寬帶。該系統將覆蓋所有4G和5G終端，並將能夠在多供應商環境中運行。部署切片能力可以通過升級現有的LTE和非獨立組網5G網絡，以及隨後的獨立組網5G網絡來完成，它補充說。

　　諾基亞建言運營商在LTE和5G NR網絡切片業務發佈前，開始為之準備好戰略。人們普遍認為，下一代網絡的切片功能將為運營商與企業在物聯網、固定無線接入、應用和內容相關服務等領域的合作帶來新的機遇。諾基亞表示，從私有切片方面來看，在監測和自動化等領域還有更多的機會。

　　諾基亞移動網絡總裁托米·烏伊託（Tommi Uitto）表示，4G和5G切片“可以使能多個新的用例，運營商現在就可以開始構建這些新用例，以創造新的收入來源”。

　　新聞類型：設備商資訊

　　9、紫光展銳發佈首款5G SoC：採用6nm EUV工藝，年內可量產

　　2月26日，紫光展銳舉辦在線發佈會，一口氣發佈了多款新品，包括聯合中國聯通發佈了售價低至999元的5G CPE新品新品、聯合海信發佈了搭載虎賁T7510的5G手機F50，以及發佈了基於臺積電6nm EUV工藝的5G SoC虎賁T7520。

　　值得注意的是，中國聯通5G CPE與海信F50均採用展銳第一代5G方案，其中5G CPE採用展銳第一款5G基帶春藤510，一年之前發佈；F50採用春藤510+虎賁T7510組合而成的第一代5G解決方案，其中虎賁T7510是展銳在去年8月推出的一款應用處理器，採用展銳自研的異構雙核NPU，在當時的AI-Benchmark跑分超過了高通驍龍855 plus和華為麒麟810，排名全球第一，性能優越。

　　這幾款新品充分展現了紫光展銳在5G時代初啟之時已經具備的技術實力。C114注意到，臺灣多家媒體關注到了展銳本次發佈的新品，並認為，“5G芯片大戰演變為高通、聯發科、展銳三強爭霸”。

　　新聞類型：設備商資訊

　　10、愛立信宣佈已與全球運營商達成30項DSS合作協議

　　愛立信近日表示，其動態頻譜共享（DSS）技術現已普遍可用。愛立信的頻譜共享解決方案允許通過軟件升級將4G和5G部署在同一個頻段和同一個基站上。該技術可根據用戶需求在1毫秒內動態分配FDD頻段內的頻譜。

　　愛立信公佈了四家正在使用其DSS技術的運營商：瑞士電信（Swisscom）、澳洲電訊（Telstra）、Ooredoo和Play。

　　愛立信高頻段和有源天線系統負責人Sibel Tombaz表示，該公司已經與全球運營商在DSS技術方面達成了30項合作協議，其中既包括DSS的技術試用，也包括該技術的正式部署推出。在愛立信發佈這一最新公告後，任何客戶都可以購買這一已投入商用的軟件，並推出這一服務。

　　愛立信網絡負責人Fredrik Jejdling在一份聲明中說：“這是第一次，我們的客戶在部署新的‘G’之前不需要重耕頻譜，並且可以在現有4G覆蓋足跡上迅速升級5G。在接下來的12個月中，我們支持的商用5G網絡中，超過80%將使用我們的頻譜共享解決方案來實現更廣泛的5G覆蓋。”

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