半導體設備：已處於週期上行時期。

目前半導體設備市場規模位於 500-600 億美元上下波動，佔到集成電路行業規模的 13%-14%，設備投資 保持較大力度。多個市場信息表明全球半導體設備行業即將走出低谷， 包括北美半導體設備製造商 8 月出貨額同比下降幅度收縮、國際設備龍 頭二季度收入普遍觸底、ASML 三季度 EUV 訂單超預期及四季度收入將 創歷史新高，5G 及 AI 等對先進製程工藝設備的拉動十分明顯。

5G 手機普遍採用 7nm 等先進製程技術，已成為拉動半導體設備的核心 動力。

今年以來國內陸續有 10 多款 5G 手機上市，並在三季度銷量接近 80 萬部，至今 5G 手機基帶芯片普遍採用 7nm 先進製程，且有蘋果、海 思、超微、比特大陸和賽靈思等提前預定 2020 年 3 月才量產的臺積電 5nm 規劃產能，使得臺積電積極擴產 7nm、5nm 以及加快 3nm、2nm 等更 先進製程研發投入，臺積電及採取跟隨策略的三星均大量採購 EUV 等先 進製程工藝設備，是近幾個月內半導體設備行業底部反轉的主要推動 力。儘管 Nand 和 DRAM 仍處於調整中，但 DRAM 廠商積極採用 EUV 工 藝以及 5G 終端廣泛應用形成海量數據的快速存儲，將是 2020 年存儲行 業重新擴大資本開支並加快工藝設備採購的主要動力。

國產設備在 5G 時代有機遇也有挑戰。

製程設備方面，中微作為臺積電 65、45、28、16、10nm、7nm、5nm 的供應商，將直接受益於臺積電 7nm、 5nm 等先進製程的擴產，而北方華創、盛美半導體等其他國產工藝設備 商，也主要受益於 5G 帶動存儲客戶的設備採購需求升溫，以及 5G 終端 應用（如物聯網、工業互聯）等形成對成熟製程工藝設備整體上行。測 試設備方面，全球 SOC 芯片測試設備市場基本上全部被泰瑞達和愛德 萬壟斷，精測電子、長川科技、北京冠中集創等佈局的數字測試設備還 需市場給予培育機會。

投資建議：

繼續看好半導體設備板塊，主要依據是：

(1)5G 已帶動先進製程工藝設 備需求爆發，並將在不久的未來通過終端應用產生海量數據，拉動成熟 製程工藝設備及存儲芯片工藝設備的市場需求；

(2)2019 年三季度開始， 國內晶圓廠進入新一輪工藝設備密集採購時期；

(3)優質國產設備將繼續 實現進口替代，持續提升國產化率。個股方面，我們重點推薦關注中微 半導體.

重點推薦北方華創、精測電子、長川跨界、晶盛機電等。