雖然科技股累計漲幅較大，但從資金流向來看，科技股的市場認同度仍保持高度一致，而5G作為未來引領信息領域創新發展的核心引擎，有望為新一輪經濟增長帶來新動能，相關細分領域的市場表現仍可期待！
2019年末大基金減持匯頂科技等三隻股票，雖引發科技股下跌，但科技股的邏輯未改，目前市場對科技股的認同度仍然高度一致。
附表：年初以來通信行業漲幅居中游水平
綜觀通信行業的歷史，那些在移動通信具備先發優勢的國家都獲得了巨大的經濟利益，而5G作為未來引領信息領域創新發展的核心引擎，中國在該領域的技術優勢明顯，5G有望成為給新一輪經濟增長帶來新動能，對全球各產業將產生積極影響。
目前看，5G的三大技術場景在雲計算、通信網絡、智能終端等領域的應用將加速傳統行業的數字化轉型，並帶來確定性的產業投資機會。隨著5G推進加速，5G規模建設和商用將進入高潮。我國5G網絡投資突破萬億，將給通信設備企業及其供應鏈帶來明顯投資機會。從應用場景看，5G推動雲網業務融合，從提供虛擬化基礎資源的雲平臺逐步進化到典型垂直領域的行業雲。5G，將繼續帶動移運通信基礎設施、數據中心基礎設施建設的高速增長，從而打造出5G移動通信網絡、萬物互聯、交互協同以及政、民、商相結合的國家信息基礎設施。打造承載高清視頻新供給的傳播網絡，打造基於5G的新型廣播電視交互網絡，以及打造國家公共服務的技術平臺。
而5G終端的多樣化將為相關產業鏈帶來中長期的投資機遇，從產業發展的路徑我們可以簡單理出投資的邏輯：5G終端將從人聯網的消費終端逐步演化到萬物互聯的物聯網終端，終端類型呈多樣化發展趨勢；而5G供應鏈的成熟構建，也會倒逼消費需求的升級、換代，從而帶動消費終端市場的快速發展，未來通訊終端將不再僅限於手機和電腦，智能家居、車聯網、工業物聯網的終端市場具有中長期投資機會，也就是說，未來5G終端市場規模將有望遠超5G網絡投資規模，細分行業優質龍頭存在較大的投資機會。
5G細分領域——光器件：
為了滿足 5G 的應用場景，需要更大的傳輸容量和更快的傳輸速率支持，光器件模塊需要進行相應升級，從而帶來海量光器件需求。4G時代，前傳網絡中以6G/10G光模塊為主，5G 網絡將其升級為 25G，從而帶來海量25G及以上速率光模塊需求。按照中國移動提出的5G前傳Open-WDM/MWDM 方案，單基站前傳光模塊的需求量有望從4G時的6只提升至12-24只，前傳光模塊市場巨大，該領域相關品種投資機會可跟蹤關注。
5G細分領域——IDC（互聯網數據中心）
隨著5G、大數據、雲計算、人工智能的高速發展，數字經濟發展駛入快車道，把握數字經濟紅利的前提就是數字化轉型，而在數字化轉型過程中，通過雲服務達到大多數企業認同。而5G用戶的迅速增長、高清視頻和雲遊戲等應用場景的日益豐富，都會造成移動用戶流量消費的暴增，在數據流量爆發式增長的大背景下，數據中心作為互聯網數據集中匯聚和交互的地方，未來3-5年內，行業發展空間預期樂觀；由於IDC 是高耗能產業，一線城市電力資源相對緊缺，對於產業的支撐能力是有限的，因此能耗指標逐漸成為制約新建數據中心的一個重要因素；中國雲計算市場向外資雲廠商開放大勢所趨，中長期將有利於上游整個 IDC 產業不斷髮展壯大；隨著移動互聯網時代的發展，智能手機、iPad、智能手錶等終端的普及，用戶對數據流量的消費呈現爆發式增長。
IDC 作為互聯網數據集中匯聚和交互的地方，下游需求確定性強，市場空間廣闊，是個一個非常有吸引力的賽道。
5G 細分領域——物聯網
物聯網技術已實現規模應用，根據愛立信的數據，2017 年各類物聯網設備連接數已經達到了70億。作為主流的蜂窩通信技術，過去幾年的模組出貨量以複合20%以上的速度快速增長，2018年底出貨量達到了1.9億，對應的是大量行業終端接入了網絡。物聯網產業鏈主要包括：芯片、模塊組、終端和行業應用這四個領域，模塊組市場競爭充分，產業處於爆發階段，且表現出量價齊升的態勢，而終端和行業應用是國內最主要的市場。
重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理，不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
文：冀立輝 S1440616120005
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