半导体设备：已处于周期上行时期。

目前半导体设备市场规模位于 500-600 亿美元上下波动，占到集成电路行业规模的 13%-14%，设备投资 保持较大力度。多个市场信息表明全球半导体设备行业即将走出低谷， 包括北美半导体设备制造商 8 月出货额同比下降幅度收缩、国际设备龙 头二季度收入普遍触底、ASML 三季度 EUV 订单超预期及四季度收入将 创历史新高，5G 及 AI 等对先进制程工艺设备的拉动十分明显。

5G 手机普遍采用 7nm 等先进制程技术，已成为拉动半导体设备的核心 动力。

今年以来国内陆续有 10 多款 5G 手机上市，并在三季度销量接近 80 万部，至今 5G 手机基带芯片普遍采用 7nm 先进制程，且有苹果、海 思、超微、比特大陆和赛灵思等提前预定 2020 年 3 月才量产的台积电 5nm 规划产能，使得台积电积极扩产 7nm、5nm 以及加快 3nm、2nm 等更 先进制程研发投入，台积电及采取跟随策略的三星均大量采购 EUV 等先 进制程工艺设备，是近几个月内半导体设备行业底部反转的主要推动 力。尽管 Nand 和 DRAM 仍处于调整中，但 DRAM 厂商积极采用 EUV 工 艺以及 5G 终端广泛应用形成海量数据的快速存储，将是 2020 年存储行 业重新扩大资本开支并加快工艺设备采购的主要动力。

国产设备在 5G 时代有机遇也有挑战。

制程设备方面，中微作为台积电 65、45、28、16、10nm、7nm、5nm 的供应商，将直接受益于台积电 7nm、 5nm 等先进制程的扩产，而北方华创、盛美半导体等其他国产工艺设备 商，也主要受益于 5G 带动存储客户的设备采购需求升温，以及 5G 终端 应用（如物联网、工业互联）等形成对成熟制程工艺设备整体上行。测 试设备方面，全球 SOC 芯片测试设备市场基本上全部被泰瑞达和爱德 万垄断，精测电子、长川科技、北京冠中集创等布局的数字测试设备还 需市场给予培育机会。

投资建议：

继续看好半导体设备板块，主要依据是：

(1)5G 已带动先进制程工艺设 备需求爆发，并将在不久的未来通过终端应用产生海量数据，拉动成熟 制程工艺设备及存储芯片工艺设备的市场需求；

(2)2019 年三季度开始， 国内晶圆厂进入新一轮工艺设备密集采购时期；

(3)优质国产设备将继续 实现进口替代，持续提升国产化率。个股方面，我们重点推荐关注中微 半导体.

重点推荐北方华创、精测电子、长川跨界、晶盛机电等。