虽然科技股累计涨幅较大，但从资金流向来看，科技股的市场认同度仍保持高度一致，而5G作为未来引领信息领域创新发展的核心引擎，有望为新一轮经济增长带来新动能，相关细分领域的市场表现仍可期待！
2019年末大基金减持汇顶科技等三只股票，虽引发科技股下跌，但科技股的逻辑未改，目前市场对科技股的认同度仍然高度一致。
附表：年初以来通信行业涨幅居中游水平
综观通信行业的历史，那些在移动通信具备先发优势的国家都获得了巨大的经济利益，而5G作为未来引领信息领域创新发展的核心引擎，中国在该领域的技术优势明显，5G有望成为给新一轮经济增长带来新动能，对全球各产业将产生积极影响。
目前看，5G的三大技术场景在云计算、通信网络、智能终端等领域的应用将加速传统行业的数字化转型，并带来确定性的产业投资机会。随着5G推进加速，5G规模建设和商用将进入高潮。我国5G网络投资突破万亿，将给通信设备企业及其供应链带来明显投资机会。从应用场景看，5G推动云网业务融合，从提供虚拟化基础资源的云平台逐步进化到典型垂直领域的行业云。5G，将继续带动移运通信基础设施、数据中心基础设施建设的高速增长，从而打造出5G移动通信网络、万物互联、交互协同以及政、民、商相结合的国家信息基础设施。打造承载高清视频新供给的传播网络，打造基于5G的新型广播电视交互网络，以及打造国家公共服务的技术平台。
而5G终端的多样化将为相关产业链带来中长期的投资机遇，从产业发展的路径我们可以简单理出投资的逻辑：5G终端将从人联网的消费终端逐步演化到万物互联的物联网终端，终端类型呈多样化发展趋势；而5G供应链的成熟构建，也会倒逼消费需求的升级、换代，从而带动消费终端市场的快速发展，未来通讯终端将不再仅限于手机和电脑，智能家居、车联网、工业物联网的终端市场具有中长期投资机会，也就是说，未来5G终端市场规模将有望远超5G网络投资规模，细分行业优质龙头存在较大的投资机会。
5G细分领域——光器件：
为了满足 5G 的应用场景，需要更大的传输容量和更快的传输速率支持，光器件模块需要进行相应升级，从而带来海量光器件需求。4G时代，前传网络中以6G/10G光模块为主，5G 网络将其升级为 25G，从而带来海量25G及以上速率光模块需求。按照中国移动提出的5G前传Open-WDM/MWDM 方案，单基站前传光模块的需求量有望从4G时的6只提升至12-24只，前传光模块市场巨大，该领域相关品种投资机会可跟踪关注。
5G细分领域——IDC（互联网数据中心）
随着5G、大数据、云计算、人工智能的高速发展，数字经济发展驶入快车道，把握数字经济红利的前提就是数字化转型，而在数字化转型过程中，通过云服务达到大多数企业认同。而5G用户的迅速增长、高清视频和云游戏等应用场景的日益丰富，都会造成移动用户流量消费的暴增，在数据流量爆发式增长的大背景下，数据中心作为互联网数据集中汇聚和交互的地方，未来3-5年内，行业发展空间预期乐观；由于IDC 是高耗能产业，一线城市电力资源相对紧缺，对于产业的支撑能力是有限的，因此能耗指标逐渐成为制约新建数据中心的一个重要因素；中国云计算市场向外资云厂商开放大势所趋，中长期将有利于上游整个 IDC 产业不断发展壮大；随着移动互联网时代的发展，智能手机、iPad、智能手表等终端的普及，用户对数据流量的消费呈现爆发式增长。
IDC 作为互联网数据集中汇聚和交互的地方，下游需求确定性强，市场空间广阔，是个一个非常有吸引力的赛道。
5G 细分领域——物联网
物联网技术已实现规模应用，根据爱立信的数据，2017 年各类物联网设备连接数已经达到了70亿。作为主流的蜂窝通信技术，过去几年的模组出货量以复合20%以上的速度快速增长，2018年底出货量达到了1.9亿，对应的是大量行业终端接入了网络。物联网产业链主要包括：芯片、模块组、终端和行业应用这四个领域，模块组市场竞争充分，产业处于爆发阶段，且表现出量价齐升的态势，而终端和行业应用是国内最主要的市场。
重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
文：冀立辉 S1440616120005
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