一、現貨市場概述
2月25日西南現貨市場：
熱卷市場價格繼續小幅陰跌，實際成交以低價資源為主。終端復工情況依然緩慢，需求尚未明顯啟動，由於市場庫存累積較高，商家對後市態度謹慎。
建材現貨價格繼續走弱，市場心態不一，報價混亂。多地重點工程陸續復工，採購訂單量較前期逐漸回暖，市場低位資源成交量逐漸遞增。
二、市場分析及預測
現貨市場昨天大幅上調地區價格今天小幅回落；唐山鋼坯午後回落20元，報3070元/噸。西南等地區價格繼續小幅陰跌，區域價差逐漸縮小。其次，華東等地復工較快地區成交比較活躍，開始有終端開始拿貨現象。總體上看，市場成交環比萎縮，特別是北方地區。隨著復工增加，需求逐漸釋放，市場逐漸企穩可能較大，價格重心震盪上移。
市場走勢方面，復工復產節奏快速推進；多項經濟維穩政策快速落實；整體看國內鋼廠風險有序釋放；市場將逐步企穩。
總之，我們認為國內鋼材市場具備企穩條件，繼續大幅下探前低可能不大。但前期價格較高的地區可能繼續小幅補跌，縮小區域價差後也會逐漸企穩。需要注意的是當前外部風險可能大於國內，同時國內市場處於修復階段，承受壓力已經比較大了。
三、現貨市場行情彙總
1、建築鋼材
25日螺紋期貨上海主力rb2005合約全天震盪收漲，西南建材現貨價格繼續走弱，市場心態不一，報價混亂。多地重點工程陸續復工，採購訂單量較前期逐漸回暖，市場低位資源成交量逐漸遞增。
復工方面，截至2月23日，四川14560戶規模以上工業企業已復工復產12193戶，復工率達到83.7%；截至2月20日，貴州重大工程項目已復工1276個、復工率65%，新開工項目244個；截至2月16日，雲南工信廳跟蹤的100個重大項目中，已復工項目51個；計劃2月內復工項目22個，3月後復工項目12個，復工時間不確定項目15個，全部項目復工率51%；截至2月19日，重慶100家重點調度龍頭企業已復產81家，雙百企業（集團）按照獨立法人計算的277家企業中，已復工復產（含持續生產）192家、佔比達69.3%。綜上，隨著時間推移，下游終端企業（重點工程）復工進程持續加快，採購量有待進一步釋放。
中鋼協：全國20個城市2月中旬，線材庫存355萬噸，旬環比上升20.7%；螺紋鋼庫存842萬噸，旬環比上升16.3%。 目前各廠商均面臨空前的庫存高壓，當務之急還是以積極出貨為主，在需求未完全啟動之前，預計西南地區建材價格將持續弱勢運行。
2、熱軋板卷
25日熱卷期貨上海主力hc2005合約全天震盪收跌，西南熱卷市場商家出貨降庫心切，對外報價陰跌現象普遍，成交以低價資源為主。終端復工情況依然緩慢，需求尚未明顯啟動，市場迫於庫存壓力，看空情緒尚存。
中鋼協：全國20個城市2月中旬，熱軋卷板庫存253萬噸，旬環比上升25.2%；冷軋卷板庫存157萬噸，旬環比上升19.6%；中厚板庫存128萬噸，旬環比上升6.7%。
目前西南地區本土鋼廠基本處於正常到貨，雖市場成交逐漸好轉，但面對空前的庫存壓力，資源消化週期將進一步延長。進而也加重了商家恐慌情緒，互現踩踏現象頻出，實際成交價格一跌再跌。故預計短期內行情難以明顯回暖，西南地區熱卷價格仍將維持震盪偏弱走勢。
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