網約車巨頭Lyft（LYFT.US）上市以來屢屢創下股價新低，令一些原本萬分期待Uber(UBER.US)上市的投資者開始有些擔心。
研究機構IHS Markit的數據顯示，截至上週五，超過1900萬股Lyft公司股票被借出用於賣空，佔目前流通股的比例達到60%。從4月上旬開始，這一數字便開始不斷增長，短短半個月內空頭倉位便從7百萬股上升至一千餘萬股，反映出投資者越來越傾向於做空Lyft股票。
上週起，該公司股價從低位小幅反彈至60美元/股以上，前一個交易日再次錄得3.09%的跌幅，報60.58美元。
美東時間週二，Lyft將公佈其IPO以來的首份業績報告，在上市之前，該公司還從未實現過淨盈利，2018年全年營收較前一年度翻倍至21.6億美元，但合計虧損9.11億美元。據彭 博社援引分析師預測認為，Lyft本季度調整後平均每股將損失3.97美元，營收7.385億美元。
這份財報對於Lyft來說是一個機會，如果該公司財務表現出現改善，或將是一個促使股價抬升的重要機會。
同時，這對於另一家網約車公司來說也是一次機會，因為Lyft的表現或將影響它在上市後的走勢，這家公司就是“獨角獸”Uber。 Uber上市後怎麼辦？
“增長”是Uber的關鍵詞，多年來其一直在“燒錢”尋求增長，以至於連年淨利潤都錄得負值。但其王牌業務網約車的收入增長從2018年三季度開始便止步不前。第四季度總營收甚至出現收縮。此前Lyft上市後的大跌就曾令一部分投資者對Uber望而卻步。
Uber在上週舉行的IPO路演上表示，近幾個季度的增長放緩源自於市場競爭加劇帶來的用戶補貼和司機獎勵成本增加。據英國金融時報援引與會投資者表示，他們對Uber提出的最主要的問題是，鑑於市場規模，該公司還能維持多久的強勁增長。
更別提此前Uber曾經被分析師指出虛報利潤。華爾街見聞曾提到，Uber的財務狀況似乎遠比招股說明書中所呈現的更加糟糕。
華爾街見聞專欄作者硅谷王川也提到，Uber至今為止仍然揹負著30億美元的年營運虧損，接下來的兩個季度，增長可能繼續放緩，但現金流和利潤很難真正好轉。對於Uber現有的投資人——優先股股東、軟銀願景基金以及其他的早期投資者和員工來說，也許今年年末的靜默期結束後，就是他們套現離場的時刻。
不過這些都是後話，眼下Uber和Lyft都需要好好解決的一個問題就是司機的罷工行動。就在Lyft發佈財報的同一天、Uber首次亮相納斯達克市場的前兩天，紐約和倫敦的網約車司機們決定聯合起來從這兩家平臺上註銷，以抗議自己受到的惡劣待遇。
司機們通過公開信表示：
我們不希望我們的工資保持在最低水平。我們希望Uber能給我們回應，而不是隻對投資者回應。
華爾街的投資者們正在告訴Uber和Lyft，讓他們減少司機的收入，停止激勵措施，更快地投入到無人駕駛技術中去。
……通過IPO，Uber將拿到數十億美元，但司機們卻會陷入貧困甚至破產。
網約車公司和司機們之間的矛盾早已不是什麼新聞，但作為支撐網約車模式運轉下去的核心部門，司機顯然是不能無視的一個群體。此前Uber曾表示將一次性支付旗下司機3億美元的現金獎勵，但在司機們看來，Uber顯然是在迴避他們最主要的訴求。 香櫞研究：不能做空Lyft的五個理由
最大競爭對手Lyft馬失前蹄可能會導致Uber前路更加艱難，但如果Lyft被證明是一家優質的公司，這對於Uber來說可能仍然是一個打擊。
知名做空機構香櫞研究創始人Andrew Left專注於研究市場上的熱門公司，並毫不避諱地指出其所存在的致命問題。這一次，香櫞卻罕見地沒有提出做空報告，甚至公開表示看好Lyft。
在Lyft股價下跌最為嚴重的4月上旬，香櫞研究曾發佈報告稱，有五個理由支持該機構不做空Lyft：
1. 2016-2018年，Lyft活躍乘客數增加了四倍以上，並且隨著時間的推移，目前最為活躍的年輕一代用戶會成為社會上佔比最高的群體。
2.與亞馬遜和阿里巴巴一樣，Lyft用戶會越來越多地使用該公司的服務，公司無需再次吸引這些客戶。
3. “千禧一代”已經越來越傾向於使用共享乘車，而不是自己擁有一輛汽車，2018年，美國16歲青年擁有駕駛執照的比例從1983年的46%下降至2016年的26%，換句話說，“打車”出行將成為趨勢。
4. Uber的估值約為Lyft 的六倍，但截至2018年，Lyft已經從Uber手中奪走了相當一部分市場份額，其市場份額從2016年的22%上升至2018年的39%，同時收入同比增長103%，增速約為Uber的2.5倍。
5. Lyft正在大力發展其無人駕駛約車服務，如果運行得當，這將開闢一個新的盈利領域。
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