牽手好萊塢巨星、奧斯卡影帝萊昂納多·迪卡普里奧的優信二手車（NASDAQ：UXIN）最近很忙，一方面不斷被質疑涉嫌“套路貸”，另一方面也被投資機構做空。4月16日，優信股價應聲大跌36%，市值跌至5.7億美元。
4月16日，優信股價高開低走，兩次觸發熔斷機制遭遇停盤，股價一度跌至1.41美元，股價最高暴跌52.79%。截至發稿，優信股價報1.95美元，跌幅收窄至36.07%，市值僅為5.7億美元。
被投資機構沽空
4月16日，投資機構J Capital Research發佈做空報告指出，優信將汽車銷售量誇大40%，未向美國投資者報告真實的債務風險。同時，做空報告認為，優信毫無誠信所言，並建議優信的投資者，請加速退出步伐。
受做空報告影響，優信股價一度暴跌超50%，截至美股收盤跌幅收窄至36.07%。收盤後股價為1.95美元，股價創歷史新低。公開信息顯示，優信2018年6月27日上市發行價為9美元，跌幅超過360%。
早前，以優信上市之時9美元的發行價計算，其總市值為27.61億美元。而目前，優信市值已然跌至5.7億美元，縮水八成。相對而言，瓜子二手車所在的車好多集團，在2019年3月融資後估值超過90億美元。
據柒財經旗下互聯網金融新聞中心瞭解，J Capital Research發佈的做空報告認為，優信利用特製的POS機，將無關的第三方交易視為自己的收入，並以提供交易補貼的方式誘使經銷商使用該POS機。證據表明，優信把這些第三方交易皆記做自己的收入。
同時，優信在國內深受這些消費者訴訟的困擾，多次被消費者向中國政府消費者權益機構舉報其在撳售貸款中增加不合理費用。另外，優信還誇大了上架車輛庫存量。報告中還指出，優信創始人戴坤在上市前期出售公司股票套現，另有兩位內部人士從交易中獲益。
不過，4月17日，優信回應稱，J Capital Research做空報告嚴重失實，相信隨後出現的股價大幅異動與這份報告有直接關係。同時，優信方面否認數據造假等指控，並稱戴琨不曾在任何時間以任何形式主動出售公司股票獲取一分錢個人利益。
互聯網金融新聞中心發現，優信上市以來，股價面臨“攔腰斬”已超過3次。2018年6月，優信上市首日盤中一度破發，最低跌至8.16美元，隨後跌幅收窄並略有上揚。隨後，優信股價持續低迷，同年7月31日，優信盤中暴跌超過50%，最低股價更一度觸及5美元/ADS一線。
持續鉅額虧損
對於優信二手車而言，虧損已然是常態。據優信早前發佈的招股書顯示，2017年淨虧損27.48億元（約合4.21億美元），2016年淨虧損13.93億元，2018年第一季度，優信淨虧損8.39億元（約合1.33億美元，調整後淨虧損4.78億元（約合7600萬美元）。
君聯資本董事總經理、總裁陳浩曾表示，優信B2B是盈利的，大部分虧損自來與B2C，其中主要是市場推廣費用，主要原因是由於目前行業的跑馬圈地尚未完成，都還在為獲取更多的客戶和流量，行業的競爭格局沒有完全成型。
據互聯網金融新聞中心瞭解，優信2016年、2017年在銷售和營銷上的投入分別為7.94億元、22.03億元，分別佔同期總收入的96.2%、112.9%。2018年一季度，優信在“銷售及市場推廣”花費6.38億元，而在“研發”上僅花費6806萬元。
事實上，優信已嘗試過將旗下B2B業務——優信拍單獨分拆並借殼上市，但在半年後以失敗告終。優信董事長戴琨在接受媒體採訪時稱，由於在上市準備的關鍵節點，證監會修改了上市公司重組管理辦法，導致借殼上市失敗。
但業內相關人士分析認為，是因為當時企業估值太高，主營業務盈利不明朗，因此未能得到資本市場的認可。優信拍未能單獨上市，而作為一個整體，起身於優信拍的優信集團在2018年最終實現整體上市。
據騰訊新聞報道，戴琨在談及是否會保持這樣高頻的廣告和營銷預算時表示，營銷和品牌是公司的戰略之一。“我們希望通過品牌的持續投入，讓中國消費者建立在線購買二手車這樣一個概念。所以這一部分我們會持續去推動。
事實上，截至目前，優信尚未能盈利，且已經連續8年虧損。據優信此前發佈的招股書顯示，優信稱“2011年成立以來，我們並未盈利。”數據顯示，優信2017年淨虧損為27.48億元，2016年淨虧損為13.93億元。
而在2019年3月14日，優信發佈的2018年第四季度及2018年全年未經審計財報。財報顯示，2018年全年，優信總收入為33.15億元，淨虧損15.38億元。2018年，優信調整後淨虧損為16.71億元，同比下降1.4%。
深陷“套路貸”迷局
正如投資機構J Capital Research做空報告中指出，優信二手車正陷入“套路貸”迷局中。事實上，日前網絡熱議的西安奔馳女車主66萬元買漏油奔馳車事件，揭開了汽車金融領域的金融服務費等亂象。
據互聯網金融新聞中心瞭解，類似的情況還有很多，部分消費者購車的交易過程完全由工作人員引導。同時，選擇性告知用戶內容，包括如何檢查車輛信息，簽訂合同時的注意事項，以及有無額外費用產生。
互聯網金融新聞中心曾在報道指出，不少用戶投訴，優信二手車貸款欺詐、強制拖車，而且無視合同。用戶反映稱，整個交易過程未做到保障用戶知情權，完全由優信工作人員“牽著鼻子走”，處於劣勢。
據南方週末報道，談及西安奔馳女車主的事件，近期剛購買了一輛二手車的林豔向記者氣憤地表示，“我買20萬的車，僅第三方服務費一項就收了2.8萬元。”在她看來對比之下，奔馳女車主60萬的車，4S店才收1.5萬，“已經算有良心了”。
林豔提供的錄音顯示，銷售人員的說法經常反覆，剛開始是說銀行根據她的資質調整了貸款利息；隨後又改口表示，利息是總部後臺系統核算出來的，並無錯誤。雙方至今協調無果。此前，南昌廣播電視臺也曾報道過優信二手車南昌分公司的“套路貸”陷阱。
甘肅一名消費者陳青（化名）也向互聯網金融新聞中心反映稱，其在甘肅二手車市場看中了一輛2013款的桑塔納，與賣家協商後價格為48000，由於資金不足辦理了按揭。在繳納了2萬元首付後，卻在優信被簽訂了7.1萬元的合同。
2019年1月，據南方都市報輿情監測顯示，優信最近陷入“套路貸”風波，消費者普遍反映曾經遭遇還款變多、暴力收車、貸款買車變融資租賃等問題。公開信息顯示，聚投訴與黑貓投訴等平臺，對優信的投訴也絡繹不絕。
而優信方面則稱，“優信不存在所謂的“‘套路貸’，簽訂合同後，我們沒有增加過客戶一分錢費用。在我們的融資租賃金融合同中，有明確標明客戶購車的金融方案為融資租賃模式。”與此同時，優信也已承認用戶貸款買車變融資租賃。
事實上，優信被質疑“套路貸”的焦點之一，在於消費者以為通過優信平臺貸款買車，實際上籤訂的是融資租賃合同，不過優信並未告知。另一方面，優信宣稱其為電商平臺，而非金融公司，但優信卻賺著金融業務的錢。
根據優信發佈的財報，2018年，優信2C交易便利化收入為6.45億元，2C貸款便利化收入為17.74億元，2B交易便利化收入為6.06億元。而便利化收入正是金融服務費的一種表現形式，優信也稱，貸款促成仍是其交易服務的重要組成部分。
其中，2018年第四季度，優信為其平臺上的79738輛二手車交易促成融資，2018年全年，在優信貸款的二手車交易有22.8萬輛。截至2018年12月31日，優信平臺用戶M3逾期率為1.41%。
一邊是金融，一邊是電商，優信已然將主營業務傾斜至金融。同時，優信通過簽訂高估價合同，做高價格，意欲何為，尚不可知。（文 / 立夏、張軍）
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