P2P網貸與數字貨幣，貌似兩條平行軌道，卻偏存在交集。這交集之處，就是數字貨幣理財。
2018年下半年以來，在P2P網貸和數字貨幣市場上奔波的人們，發現日子都不好過。
P2P頻繁暴雷，監管紛至沓來，行業一片哀嚎；數字貨幣久遇寒冬，主流幣無一倖免，市場冷清如斯。
只是，交集之處的數字貨幣理財，正在積蓄力量，逆勢生長。
1、真趨勢 or 假需求
朱清，一個真正的90後，曾是金融科技公司冰鑑科技最年輕的技術總監。2018年，她跳出舒適圈，選擇以數字貨幣借貸平臺作為創業切入點，創辦了Vena（洛書協議）項目，使用戶可以在Vena的DApp上進行P2P（點對點）的數字資產抵押，提供數字資產理財、借貸等服務。
在她看來，基於區塊鏈的數字資產金融屬性非常強，與法幣相應的金融服務都能映射，借貸理財更是如此。
像朱清這樣，從網貸行業奔向區塊鏈，轉型做數字貨幣借貸理財的互金人不在少數。
但，是什麼驅使他們敢於邁出這一步？數字貨幣理財是“真趨勢”還是“假需求”？
業內人士一般認為，數字貨幣市場有多大，衍生的金融市場就有多大甚至會更大。根據CoinMarketCap數據，截至4月9日，數字貨幣市場的總市值約為1.2萬億元。從這個角度說，數字貨幣理財市場也是一個萬億級的巨大藍海市場。
但當前究竟有多少人在數字貨幣市場這個圈子內？很難統計。2018年時圈內人宣稱整個數字貨幣市場有超過3000萬用戶，如今顯然沒有這麼多。在零壹財經·Binary前段時間舉辦的“區塊鏈過冬啟示錄”閉門會上，某位媒體人表示，當前澳大利亞數字貨幣市場的用戶數量大約為四十餘萬。之於中國，可能也就放大十倍，在三四百萬用戶左右。這樣一個群體，相較於A股2018年1.45億的註冊用戶，還是太小。
雖然數字貨幣市場目前是一個規模小的存量市場，但還是不難看到一些增量趨勢：諸多主流的實體機構已經在積極佈局區塊鏈及數字貨幣領域，像如今影響較大的摩根大通、Facebook、星巴克等。
此外，凱捷發佈的《2018全球財富報告》顯示，儘管數字貨幣目前尚不是高淨值人群投資組合中的主要部分，但作為一種投資工具和價值儲藏，各界人士對其興趣愈加濃烈。全球範圍內，大約有29%的高淨值人群對數字貨幣的興趣程度較高，而在拉丁美洲和亞太地區，這一比例均已過半。
圖：全球高淨值人群對數字貨幣的態度
數據來源：凱捷《2018全球財富報告》
以上都僅是規模上的預測，但關鍵在於用戶是否真的存在數字貨幣理財需求？曾有多年傳統金融市場工作經驗，如今擔任FutureMoney合夥人的李哲認為，數字貨幣市場肯定應該存在理財市場。只要用戶接受並認同數字貨幣的“幣本位”思想，就必然存在理財需求。
2018年以來的熊市，雖然致使市場冷清了一段，但也迫使大量投機者出局。如今仍堅守在圈內的用戶，很多都有比特幣或區塊鏈信仰，尤其是比特幣礦場主。他們手中持有大量數字貨幣，且大多不願短線操作而會選擇屯幣不動。
對於這些人來說，理財需求或多或少都會存在：既不會損失數字貨幣，又能賺取額外收益，滿足現金需求，何樂不為？
2、數字貨幣理財的三種玩法
目前數字貨幣理財市場比較流行的運作模式大致可分為以下三類：
（1）借貸
數字貨幣理財市場的借貸模式與P2P網貸類似，差別在於借貸標的由法幣變為了數字貨幣。目前常見的借貸有：幣幣借貸和法幣借貸。
其中，法幣借貸是指數字貨幣與法幣之間的借貸；而幣幣借貸可以分為以數字貨幣之間的借貸、數字貨幣與穩定幣之間的借貸。
“我們不是做數字資產的信貸業務，行業現在沒有足夠數據讓用戶可以進行無抵押的信用借貸，普遍是需要質押的借貸業務。”朱清在某次接受採訪時說道。
一般而言，視抵押物的不同，會出現很大的手續費差距：
若質押品為法幣，價值相對穩定，風險較小，手續費相對較低，大約為17%左右，即用戶可以借到的數字貨幣約為質押法幣價值的83%；
若質押品為數字貨幣，價值波動較大，風險也相對增大，一般需要質押所需資金2-3倍價值的數字貨幣，同時還會設置警戒線和平倉線等指標進行風控。
由於目前數字貨幣借貸如同早期網貸一樣，存在監管缺失的情況，很多借貸理財的利息早已越過36%的法律紅線。但
由於交易快速、流程簡潔等優點，數字貨幣借貸最近兩年仍然在蓬勃發展。數字貨幣借貸興起於牛市。彼時投資者盲目樂觀，既想繼續加碼，又苦於“彈藥”有限，於是催生了數字貨幣借貸服務。
而熊市中，投資者既不願套現數字貨幣，又需現金週轉或進行新的投資佈局，反而進一步促進了數字貨幣借貸的熱潮。據瞭解，在2018年3月至2019年1月間，數字貨幣借貸平臺Genesis Global Trading共計發放數字資產貸款就高達7億美元。
（2）量化
量化交易，是指以先進的數學模型代替人的主觀判斷，利用計算機技術從龐大的歷史數據中篩選能帶來超額收益的多種“大概率”事件以制定策略，減少投資者情緒波動帶來的影響，避免在市場極度狂熱或極度悲觀的情況下做出的非理性決策。
一般可分為無風險套利和趨勢套利兩大類型。
在數字貨幣市場，最簡單直接的量化就是利用不同交易所之間的價差，進行搬磚套利；或者與交易所、項目方合作，單市場/跨市場做市套利。這些都可歸類為無風險套利。
但由於量化競爭越來越大，無風險套利的可操作空間越來越小，通常需要高頻操作才能獲得相對可觀的收益。
而收益更好的趨勢套利，目前對於數字貨幣市場的難度很大。
“有時候你會發現，用的模型越多，得出了結論越是錯誤。”一位數字貨幣量化投資從業者稱。這主要是因為，數字貨幣市場仍處於發展早期，沒有經歷多個經濟週期，歷史數據也還不夠，難以建立完全有效的量化模型。另外，這個市場的莊家操盤因素太大，建立的量化模型再完美，也抵不過莊家操盤來得直接。這也是很多量化團隊與交易所、項目方合作的原因。
可即便如今數字貨幣市場的量化投資尚不成熟，但還是往往能帶給用戶高收益。
“我們的量化團隊能做到50%-200%的年化。只需要用戶在BitMex開戶，然後將賬戶交給我們操作就行，利潤五五分。”國內某量化團隊負責人對零壹財經·Binary說，“這樣做，幣其實還在用戶手裡，用戶比較安心。我們只是幫用戶進行交易。”
同時，這位負責人還表示，量化交易過程中承諾保證本金，虧損30%會補齊返還用戶。
對於這樣的高收益，分析師Diane表示，“如果有人說能給我12%的點，我都有可能覺得他是個騙子。現在數字貨幣市場上的量化團隊，經驗普遍不足，而且沒有經過市場的認可，風險很大。”
儘管目前每個量化團隊都在極力鼓吹自己的盈利能力，但實際上，有更多的量化團隊在悄無聲息地消亡。在數字貨幣市場，簡單策略就能大量盈利的時代已經過去，現在的競爭愈加激烈，難度也越來越大。
量化交易，註定是一小部分人賺得盆滿缽滿，更多的韭菜被割得毫無脾氣。即便作為這場遊戲裡的主角——數字貨幣市場上的量化團隊，除了要有足夠的經驗和豐富的套利策略，還要有雄厚的資本實力參與到規則制定，否則都有可能成為莊家的韭菜。
（3）鎖倉
鎖倉是目前數字貨幣理財市場一種常見且獨有的玩法。一般是由項目方或交易所發起。
項目方或交易所發起鎖倉計劃，主要是為了減少數字貨幣的市場流動性，穩定價格，避免價格暴漲暴跌 。
比如FCoin最近推出的理財挖礦，就是一種鎖倉返利模式。只要持有並鎖倉1萬FT即可享受理財挖礦，每週FCoin交易所將會按照各自鎖倉佔比返還用戶200萬FT。
圖：FCoin理財挖礦細則
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