德意志銀行首席全球經濟學家Torsten Slk近期發表報告,預測了30個在2019年全球發達市場和新興市場的潛在風險。
2018年全球市場呈現震盪走勢,2019年又有哪些需要注意呢?2019年全球市場的避雷針指引,瞭解一下。
1、算法驅動及風險平價驅動的快速交易在債市和股市繼續
Slk認為,算法驅動及風險平價驅動在市場中的快速交易是2019年排名第一的風險。2018年四季度美股狂瀉,對於這場拋售潮的原因市場中並沒有共識。
當時美國經濟基本面數據強健,包括穩健的非農數據,ISM生產和非生產數據都有提升,以及美聯儲對短期經濟前景的樂觀態度,這些因素都顯示美國經濟較為穩健。因此,去年12月的拋售潮可能是由算法驅動及風險平價驅動的快速交易的可能性是存在的。
2、歐洲及亞洲部分國家經濟放緩,拖累美國經濟
2018年,全球大多數地區經濟放緩,美國經濟一枝獨秀。不過,如果非美地區的經濟持續疲軟,美國可能無法再獨善其身。
3、歐洲及亞洲部分國家經濟放緩,美元大幅升值
2018年,全球大多數地區經濟放緩,美元強勢升值。如果非美地區經濟持續疲軟,或許美元在2019年仍將是投資者最青睞的貨幣。
4、美國國債拍賣遇冷以及/或投標覆蓋率降低
美國政府債臺高築,2019年,美國國債是否還會有大量投資者買單?還是說會發生滯銷呢?Slk認為這是今年市場的第4大風險。
5、美國短期國債發行量增加,3個月LIBOR-OIS息差擴大
LIBOR-OIS息差是指倫敦銀行同業拆息(London Interbank Offered Rate)以及隔夜指數掉期(Overnight Indexed Swaps)之間的息差。
全球市場的潛在風險第6~第30名
6、美國國債發行量增加,美元信用產品和股票被降級,失去投資級別的評級
7、對沖成本持續升高,降低歐洲和日本投資者對美國信貸產品的需求
8、歐央行結束量化寬鬆,意味著全球對固定收益產品的需求減少
9、 日央行放緩量化寬鬆,意味著全球對固定收益產品的需求減少
10、美國2年/10年期收益率曲線倒掛,衝擊債市和股市的投資者信心
11、美國企業減稅繼續刺激股票回購,而非資本支出
12、今年一月的美國內政亂局對金融市場的負面影響
13、今年三月,英國和歐盟無協議分手,衝擊金融市場
14、今年三月,英國和歐盟無協議分手,衝擊英國經濟和歐洲經濟
15、全球經濟局勢緊張加劇
16、美國和歐洲貿易衝突加劇
17、美聯儲決定忽視工資增長加速,這或將威脅企業利潤率
18、美聯儲決定忽視工資增長加速,這可能使通脹預期無法實現
19、法國黃背心運動加劇
20、歐洲議會選舉(5月23~26日)
21、德國房地產泡沫繼續膨脹
22、意大利財政狀況
23、澳大利亞和加拿大房價暴跌
24、亞洲部分國家經濟對刺激的反應減弱
25、亞洲部分國家經常賬戶惡化程度超出市場預期
26、亞洲部分國家經濟增長乏力,拖累日本經濟
27、新興市場:印度、阿根廷、南非、印尼政壇潛在變動
28、全球不平衡的繼續加劇
29、美聯儲和歐央行重新開始量化寬鬆,風險資產沒有上漲行情
30、貨幣政策和財政政策工具被用完,全球經歷明斯基時刻
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