眾所周知，特朗普在多種場合反對美聯儲加息。特朗普認為鮑威爾的每次加息都是“失控”與“瘋狂”的，美聯儲加息只會造成企業利潤減少，政府債務增加，而經濟發展是解決一切問題的良藥。
特朗普的認知邏輯是：只要經濟發展了，就能夠解決一切政府債務問題。那麼，特朗普大幅增加軍費、實施經濟刺激計劃、為美國國內居民減稅等政策是否會使政府債務激增？他選擇了沉默。
事實上，目前美國的國債規模是21.8萬億美元，其中有6.25萬億來自海外，債務與GDP比值已經達到108%。美國每年要支付約7000萬美元的利息；更可怕的是，美國國債隨時面臨曲棍球式、爆炸性增長。
2008年美國的次貸危機引爆全球的經濟危機。為擺脫危機，美聯儲開動印鈔機，實施量化寬鬆政策，希望全世界人民幫助美國走出經濟泥潭。由於美元的國際結算貨幣地位，以及美國在全球的金融霸權，美國很快走出經濟泥潭。
而這次，美國能否順利躲過潛在的債務危機呢？沒有那麼容易，理由有三點：
1、美國資產價格被嚴重高估，不斷髮債的邊際效應在遞減
凡事都有“過猶不及”的規律。美國為擺脫危機發債可以，但是危機過後再發債的話，發債的邊際效應就會遞減，甚至適得其反。
目前美國此時面臨資產價格高估、房地產價格暴漲、經濟發展動力不足的現狀。美國經濟正如一根崩的很緊的玄，一旦資產價格失去控制，美國政府將會再次舉債，當債務達到某一臨界點，美聯儲利率政策將會失去控制，美國國內經濟環境就會惡化，這隻會再次引發債務危機，到時候倒黴的不止是美國，而是全世界。
這種說法不是危言聳聽，從目前美國的長、短期國債收益率倒掛就可以看出端倪。一般來說，長期國債收益率要高於短期國債收益率。道理很簡單，投資者借錢給你的時間越長，他所承擔的潛在風險就越大，肯定需要更高的利率補償。
而如果長期國債收益率低於短期國債收益率，出現收益率倒掛呢？只能說明美國老百姓並不看好美國經濟的未來。
2、收入增加並不代表經濟增長，通貨膨脹壓力巨大
特朗普依靠經濟刺激計劃與減稅使老百姓收入增加，但是收入增加並不意味著經濟增長。或者說，經濟刺激與減稅對於經濟增長來說只是外生變量，而非技術創新、經營管理改進等促進經濟增長的內生變量。
從短期來看，經濟刺激計劃與減稅政策對於經濟增長會奏效，而長期卻容易出現經濟的“斷崖式”下跌，伴隨政府債務之外的公司債務與家庭債務，會造成嚴重的通貨膨脹。
3、強勢美元已經是強弩之末
目前，美元仍然處於其強勢週期中，在這種強勢美元的引領下，美國很可能將國內的赤字危機轉嫁到全世界，特別是一些新興市場國家；但是，美股的大幅波動、樓市高估以及美債的全球認購熱情已不再，很可能使美元失去吸引力。
總之，特朗普只看到減稅的效果，總是認為“債多不壓身”，等到債務積累到一定程度，可就覆水難收了。
當然，特朗普可能認為，這是下一任總統需要處理的問題！
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