众所周知，特朗普在多种场合反对美联储加息。特朗普认为鲍威尔的每次加息都是“失控”与“疯狂”的，美联储加息只会造成企业利润减少，政府债务增加，而经济发展是解决一切问题的良药。
特朗普的认知逻辑是：只要经济发展了，就能够解决一切政府债务问题。那么，特朗普大幅增加军费、实施经济刺激计划、为美国国内居民减税等政策是否会使政府债务激增？他选择了沉默。
事实上，目前美国的国债规模是21.8万亿美元，其中有6.25万亿来自海外，债务与GDP比值已经达到108%。美国每年要支付约7000万美元的利息；更可怕的是，美国国债随时面临曲棍球式、爆炸性增长。
2008年美国的次贷危机引爆全球的经济危机。为摆脱危机，美联储开动印钞机，实施量化宽松政策，希望全世界人民帮助美国走出经济泥潭。由于美元的国际结算货币地位，以及美国在全球的金融霸权，美国很快走出经济泥潭。
而这次，美国能否顺利躲过潜在的债务危机呢？没有那么容易，理由有三点：
1、美国资产价格被严重高估，不断发债的边际效应在递减
凡事都有“过犹不及”的规律。美国为摆脱危机发债可以，但是危机过后再发债的话，发债的边际效应就会递减，甚至适得其反。
目前美国此时面临资产价格高估、房地产价格暴涨、经济发展动力不足的现状。美国经济正如一根崩的很紧的玄，一旦资产价格失去控制，美国政府将会再次举债，当债务达到某一临界点，美联储利率政策将会失去控制，美国国内经济环境就会恶化，这只会再次引发债务危机，到时候倒霉的不止是美国，而是全世界。
这种说法不是危言耸听，从目前美国的长、短期国债收益率倒挂就可以看出端倪。一般来说，长期国债收益率要高于短期国债收益率。道理很简单，投资者借钱给你的时间越长，他所承担的潜在风险就越大，肯定需要更高的利率补偿。
而如果长期国债收益率低于短期国债收益率，出现收益率倒挂呢？只能说明美国老百姓并不看好美国经济的未来。
2、收入增加并不代表经济增长，通货膨胀压力巨大
特朗普依靠经济刺激计划与减税使老百姓收入增加，但是收入增加并不意味着经济增长。或者说，经济刺激与减税对于经济增长来说只是外生变量，而非技术创新、经营管理改进等促进经济增长的内生变量。
从短期来看，经济刺激计划与减税政策对于经济增长会奏效，而长期却容易出现经济的“断崖式”下跌，伴随政府债务之外的公司债务与家庭债务，会造成严重的通货膨胀。
3、强势美元已经是强弩之末
目前，美元仍然处于其强势周期中，在这种强势美元的引领下，美国很可能将国内的赤字危机转嫁到全世界，特别是一些新兴市场国家；但是，美股的大幅波动、楼市高估以及美债的全球认购热情已不再，很可能使美元失去吸引力。
总之，特朗普只看到减税的效果，总是认为“债多不压身”，等到债务积累到一定程度，可就覆水难收了。
当然，特朗普可能认为，这是下一任总统需要处理的问题！
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