7月17日下午，美國財經網站IPOBoutique公佈消息：拼多多將於本月26日在納斯達克證券市場掛牌交易。此前，拼多多已向美國證券交易委員會提交了更新後的IPO（首次公開招股）申請書。在招股書中，拼多多透露：截至2018年6月30日的12個月內，拼多多成交總額(GMV)為2621億元，活躍買家數為3.44億人，活躍買家平均消費額763元。
看似耀眼的戰績，卻也無法避免拼多多在擬上市階段仍需面對諸多挑戰和“追殺”。劉強東在美國財富頭腦風暴科技論壇上被問及拼多多是否會成為京東的競爭對手時曾霸氣表示：“不管零售工業現在和未來如何改變，三件事情永遠不會變。質量、價格和服務，這是用戶關注的。我不是很在意不同的商業模式，我只在意顧客的體驗。”言下之意，京東似乎對拼多多的商業模式並不感冒。
那麼，究竟拼多多的上市之路能否走得順利，不如我們來看看TA的優劣勢各有哪些吧！
“拼單＋社交”雙重屬性
與屬性單一的電商銷售有所不同，拼多多借助網絡社交平臺，主動將商品展示給消費者或潛在客戶，不僅能有效增加商品的曝光度，同時也能實現抓取新用戶的目標。這種建立在微信好友、微信群、朋友圈上的拼團模式是移動電商與社交媒體有機結合的產物，充分利用了互聯網的交互屬性和傳播力度。
根據招股書測算，2017年拼多多獲客成本僅11元/人，遠遠低於京東和阿里。在如今電商用戶數量和用戶平均消費額增速逐步放緩的背景下，拼多多能夠另闢蹊徑，將如此低成本的獲客模式開發成熟，確實是一大優勢。
另外，拼單的模式摸準了大多數消費者貪圖便宜的心理，有力激發了中低收入用戶的消費需求，點燃了我國三四線城市居民通過電商進行購物的熱情。
拼單與社交的屬性在拼多多上是互相成就的。通過拼單來深化用戶的社交渠道，反過來用戶在社交渠道上的擴展和深化又促進了拼單行為的達成。從心理學角度而言，促成拼單的用戶會得到較大滿足感。這種滿足感極大程度上可以轉化成今後繼續拼單的內化動力。與之類似的還有小紅書上的美妝達人經驗分享，通過對化妝品的效果展示來促成用戶持續購買該產品。
跟騰訊的友誼小船翻了咋辦？
拼多多的快速成長離不開騰訊的大力支持。目前騰訊給了拼多多微信錢包的一級窗口進行直接導流，比美團、京東的位置更為醒目，同時對拼多多在微信上發起的拼團分享等行為有較高的容忍度。
擁有現象級社交APP的鼎力相助，拼多多在吸引流量和便捷支付等方面自然是一路高歌猛進。
除了深度合作，騰訊分別於2017年2月、6月和2018年3月三度參與拼多多融資。根據招股書顯示，騰訊已經成為拼多多第二大股東，持股比例達到18.5%。
眾所周知，拼多多是騰訊在電商領域對抗阿里的重要武器。然而騰訊所構築的社交電商產品矩陣中，京東、唯品會與拼多多的重合空間顯而易見。低價策略是這些平臺通用的殺手鐧，拼多多並未具備其他更顯著的護城河優勢。換句話說，拼多多離開了騰訊的幫助，很可能一蹶不振；而拋棄拼多多的騰訊卻並不會因此受到致命打擊。
甚至許多人認為拼多多的機會主要在於獲取了騰訊的投資，導致其在適應微信規則方面比其它玩家更有優勢。
將企業自身的主導優勢放在別人手裡，這讓人不禁為拼多多擔憂：跟騰訊的友誼小船翻了咋辦？
品質管控亟待升級
據電子商務研究中心發佈的2017年度綜合零售電商滿意度排行榜顯示，拼多多以14.6%的投訴佔比高居第二，僅次於天貓。而近期有關拼多多涉黃涉暴商品的報道也使其陷入了前所未有的輿論危機。
有投資者認為：拼多多給了被淘寶運營及監管機制所邊緣化的商家新機會。與淘寶不同的是，拼多多平臺默許甚至鼓勵這批商家的假冒偽劣和虛假營銷行為。低價但質量缺失型產品佔據了GMV中較大的一個比例，無論來自急迫的監管壓力還是來自平緩的消費者認知的推動，當這部分GMV泡沫開始被擠掉時，拼多多將不再性感。
好在拼多多對品控升級並非束手無策。據2017拼多多消費者權益保護年報稱，去年拼多多加強了風控系統管理，攔截了4000萬條侵權鏈接；積極開展了與400餘家品牌聯合取證等打假行動；並設立了1.5億元消費者保障基金，品控改善的成效十分顯著。
當外界對拼多多上市眾說紛紜之際，筆者想借用其創始人的一句話作為總結：“拼多多隻是一個三歲的小孩，身上有著顯而易見的問題、危險和挑戰，但拼多多的業務類型有很強的社會性，它終將走向公眾，其成長也應該為公眾所分享。拼多多有巨大的潛力，不管往後看3年、5年還是更長的時間，上市其實沒實質區別。相反，在公眾的監督下，拼多多可以成長得更好更強。”
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