最近飛鶴上市了，所以才子哥給大家推薦一個奶粉公司：A2milk。這是一家新西蘭的奶粉公司，也會網紅產品，經常斷貨，仍然處於供不應求的狀態。
那麼為什麼要推薦呢，因為我覺得公司股價經過了一倫調整後，差不多已經見底，而後面業績應該還能保持較快的增長。
首先我們來看一下公司五年的圖，大家可以看出公司已經股價在這5年裡突飛猛進漲了25倍。公司業績也是突飛猛進，公司股價在2019年8月份打到過17塊錢，那時候國家出了牛奶新政，七部委共同公佈了《國產嬰幼兒配方乳粉提升行動方案》，提出力爭將嬰幼兒配方乳粉的自給水平穩定在 60%以上。08年三聚氰胺事件之前，國產奶曾經市佔率超過70%，但此一時彼一時，受此消息影響，A股貝因美漲停，而澳洲奶企BUB、貝拉米、A2和沃樂康股價均大幅下跌。而A2奶粉主要供應的是大中華地區，所以理論上是有一定影響的。還有一個情況是公司管理層在2018年年初的時候進行過一波減持，上任伊始新的ceo就減持的公司股票，所以市場的打擊不小，公司股價從13塊跌到了9塊。這兩次跌幅都超過了40%，但同時都是買入的機會。下面我們來看一下公司的情況，公司年財年為2019年6月30日，公司本財年的EBitda為4.13億新幣，而公司的EPS為4毛新幣，不到29倍PE，公司依然保持著較快的增速，其中公司收入增長41%yoy，而淨利潤增長47%。而這個收入的65%來自於紐澳，其餘來自於中國。其實65%的紐澳也是國內人貢獻的，因為公司很多產品都是代購產品。
他們通過各種渠道流入中國市場，雖然說政府要嚴控進口奶，要求60%來自於中國本土供應，但事實上在執行層面還是很難的，特別是在當年三聚氰胺事件以後，大多數國人還是選擇吃國外的奶粉，還有就是如果要限制進口奶粉，那麼首先被限制的一般是進口奶粉中比較中低端的奶粉。因為A2屬於高端，而高端通常質量比較高，用戶群和國內那些奶粉的用戶群都不太一樣，所以可替代性也較弱，所以影響應該沒有實際那麼大。難道說那些原來有條件吃A2m，愛他美白金的寶寶要去改吃飛鶴了嗎，這想想也不是很實際。寶寶都是媽媽爸爸的心頭肉，所以能吃高端的還是都吃高端的，這就是現在的現狀。
所以這樣就好說了，一個高端奶粉的公司，每年有30%以上的成長，這裡我們保守一點假設2020財年公司增長速度進一步放緩至35%，那公司利潤應該也有4億左右，那估值也就是20倍出頭，這個估值可不算貴的。所以經過一輪調整以後，我覺得這個時點，公司是具有投資價值的，就像我推薦貝拉美一樣，希望來個大反轉。
