最近飞鹤上市了，所以才子哥给大家推荐一个奶粉公司：A2milk。这是一家新西兰的奶粉公司，也会网红产品，经常断货，仍然处于供不应求的状态。
那么为什么要推荐呢，因为我觉得公司股价经过了一伦调整后，差不多已经见底，而后面业绩应该还能保持较快的增长。
首先我们来看一下公司五年的图，大家可以看出公司已经股价在这5年里突飞猛进涨了25倍。公司业绩也是突飞猛进，公司股价在2019年8月份打到过17块钱，那时候国家出了牛奶新政，七部委共同公布了《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》，提出力争将婴幼儿配方乳粉的自给水平稳定在 60%以上。08年三聚氰胺事件之前，国产奶曾经市占率超过70%，但此一时彼一时，受此消息影响，A股贝因美涨停，而澳洲奶企BUB、贝拉米、A2和沃乐康股价均大幅下跌。而A2奶粉主要供应的是大中华地区，所以理论上是有一定影响的。还有一个情况是公司管理层在2018年年初的时候进行过一波减持，上任伊始新的ceo就减持的公司股票，所以市场的打击不小，公司股价从13块跌到了9块。这两次跌幅都超过了40%，但同时都是买入的机会。下面我们来看一下公司的情况，公司年财年为2019年6月30日，公司本财年的EBitda为4.13亿新币，而公司的EPS为4毛新币，不到29倍PE，公司依然保持着较快的增速，其中公司收入增长41%yoy，而净利润增长47%。而这个收入的65%来自于纽澳，其余来自于中国。其实65%的纽澳也是国内人贡献的，因为公司很多产品都是代购产品。
他们通过各种渠道流入中国市场，虽然说政府要严控进口奶，要求60%来自于中国本土供应，但事实上在执行层面还是很难的，特别是在当年三聚氰胺事件以后，大多数国人还是选择吃国外的奶粉，还有就是如果要限制进口奶粉，那么首先被限制的一般是进口奶粉中比较中低端的奶粉。因为A2属于高端，而高端通常质量比较高，用户群和国内那些奶粉的用户群都不太一样，所以可替代性也较弱，所以影响应该没有实际那么大。难道说那些原来有条件吃A2m，爱他美白金的宝宝要去改吃飞鹤了吗，这想想也不是很实际。宝宝都是妈妈爸爸的心头肉，所以能吃高端的还是都吃高端的，这就是现在的现状。
所以这样就好说了，一个高端奶粉的公司，每年有30%以上的成长，这里我们保守一点假设2020财年公司增长速度进一步放缓至35%，那公司利润应该也有4亿左右，那估值也就是20倍出头，这个估值可不算贵的。所以经过一轮调整以后，我觉得这个时点，公司是具有投资价值的，就像我推荐贝拉美一样，希望来个大反转。
