![或將撬動超萬億資金!這隻“大基金”什麼來頭?](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
最近,大基金二期即將啟動的消息刷屏了。
據天風證券此前表示,大基金二期募資已完成,其資本金超過2000億,預計結合相關社會資本,有望撬動萬億資金!
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關於“大基金”,你是否有很多疑問呢?
大基金是什麼?
我國芯片產業雖然佈局全,但缺點也明顯,那就是關鍵設備國外壟斷。
在芯片自主化迫在眉睫的背景下,國家集成電路產業投資基金(簡稱“大基金”)應運而生。
簡單理解,大基金的主要作用就是扶持中國本土芯片產業,減少對海外的依賴。加上大基金本身的投資體量,說它是國內芯片產業的大金主一點不為過。
大基金如何做投資?
大基金的投資方式不同於普通基金投資到二級市場,而是專注在一級市場。
具體投資投資方式有兩種:
一、直接股權投資,包括定增、轉讓等,不僅給相關企業提供了資金支持,還可以一定程度上優化股權結構,提高企業運作效率。
二、與地方政府資金、社會資金聯動,撬動地方槓桿、社會槓桿。
所以大基金投資對上市公司的投資,我們經常可以在前十大股東發現其蹤影,也說明大基金的資金對具體單位的影響是重量級的。
比如在對某半導體上市公司的投資中,大基金一期就位列第二大股東
在大基金的投資方向上,
一期投資項目中,芯片製造佔67%、設計佔17%、封測佔10%,設備和材料投資僅佔6%。
大基金一期投資領域佔比
資料來源:中國產業信息網、東吳證券研究所
大基金一期有多牛?
扶持中國本土芯片產業發展是“大基金”的重任,但除此之外,它也有自己的“小目標”——投資獲利。
大基金一期的設立總規模1387億,於2018年基本投資完畢,最終撬動5145億元社會投資,對動芯片產業的帶動作用非常明顯,併為自身實現超過兩百多億的浮盈,這個小目標完成得可謂出色(數據來源:東方財富證券,截至2019/12/31)。
有數據顯示,2018年中國半導體集成電路市場規模1550億美元,而大基金一期帶動的投資規模就達到了行業規模的一半,再加上未來的二期,幾乎是再造一個芯片市場,這是一個足以讓芯片產業顫抖的規模。
中國半導體集成電路市場規模及國產情況
大基金二期蓄勢待發
公開資料顯示,國家大基金二期於2019年10月22日成立,註冊資本高達2041.5億元,相比一期規模又有更為顯著的提升。
其主要參與方包括政府機構、大型央企、地方國企以及地方股權投資平臺等,其中財政部投資佔比最高達 11.02%,為國家大基金二期的實際控制人。
對於大基金二期的前景,部分券商觀點如下
觀點
中金公司:大基金二期有望向材料傾斜,看好半導體材料進口替代
隨著晶圓製造產能擴張以及半導體產業需求回暖,我們預計大基金二期投資有望向設備和材料領域傾斜。
受益資金和政策扶持,預計國內半導體材料進口替代發展有望加快。
民生證券:繼續加碼支持半導體產業發展
二期在資金規模上遠超一期,我們推測存儲將有望成為二期重點投資方向,主要基於大陸存儲產業呈現“大市場”+“低自給率”特徵及大陸邏輯產業已具有相對較高的自給率。
除存儲外,我們認為大基金二期仍將持續注入半導體多細分領域。
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