出來混，總要還的。
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過去一年來，經常有朋友、網友問老南，可轉債怎麼玩？是不是真的“低風險、高收益”？
聽得老南手捂菊花，笑而不語。今天聊聊。
對來問老南可轉債能不能玩的，老南一般都會問下，“轉股股價”、“轉股價值”、“回售觸發價”、“強贖觸發價”，這些，懂不懂？
如果對方瞬間，一臉懵逼的看著老南，老南基本直接規勸：
要玩，直接買可轉債基金、或打新債去吧。就像“佛跳牆”，食材再好，手上沒工夫，非要自己做，大概率會翻車，不如去大飯店更靠譜。
為何這麼說？
因為，可轉債，本質上是一個“債+看漲期權”的組合。所以但從基本面分析起來，就有點小複雜。
更關鍵的是，可轉債，沒漲跌停板限制（僅有漲跌幅限制），加上T+0，即當天可反覆買賣，導致過去這半年，可轉債成了當年權證一樣的“抄貨”。
感受下，尚榮轉債，嗯，一天，可以漲20%，也能跌35%。這種波動，怎麼看也不像“低風險、高收益”。
實際上，過去這陣子，可轉債，成為莊家和遊資的提款機，各種套路吸引散戶入場。再加上一些大V，公眾號推波助瀾，成為了韭菜絞肉機。
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一方面，價格整體高估。
老南算了下，兩市目前239只可轉債（含EB），僅7只折價，其餘全部溢價。
可轉債一旦買在這樣的高位，基本就是博傻了。
這種情況，下跌，虧錢！轉股賣出，虧錢！不轉股，持有到期，虧錢！觸發強制贖回轉股、強贖，還是虧錢！
意不意外，驚不驚喜？
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另一方面，炒作集中度明顯。
暴漲：以深市為例，3月份，深市128只可轉債，平均上漲7.84%，10只上漲超50%，有3只甚至超150%。
感受下，一天漲95%。
羊群：個人投資者超九成，其中七成為散戶，羊群效應明顯。佔比不足一成的基金、企業年金等專業機構，均逢高大量減持。
短線：80%交易為T+0交易，交易額最大的10只，日均換手11次，最猛的 “尚榮轉債”日均換手19次。
嗯，可轉債向當年權證一樣，被爆炒。甚至已經引起了交易所的關注，上週，深交所五項舉措齊發，嚴密監控可轉債交易。
根據老南證券從業十幾年的經驗，再好的東西，一旦爆炒，引發監管關注，遊資快速撤退，基本都是一臉懵逼的剩下散戶，虧成翔。
結
所以，如果你是專業玩家，不用看老南這篇廢話，自買自負就好。
如果你只是個小白，就別聽那些大v、磚家忽悠，去抄可轉債。最多打打可轉債新債。
目前這個敏感的時點，搞不好整個可轉債市場，要崩一下，埋人無數的概率，不小的。
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