記者裡雨曦
再次去敲資本市場大門，是缺錢了？還是另有原因？
2020年，農夫山泉又一次站在了資本市場門外。
證監會官網近日披露關於農夫山泉境外IPO的審批進度，公告顯示，證監會已於3月17日接收相關的審批材料。
農夫山泉相關負責人給《財經國家週刊》記者回復，和此前幾次的表態，幾乎沒有差別——不予置評。
事實上，從多個角度衡量，作為國內飲用水行業龍頭企業，農夫山泉進入資本市場並非難事。2008年至今，關於農夫山泉的上市傳言，也從未停止過。
但每次的上市傳聞，最終都以農夫山泉方面的矢口否認收場，創始人鍾睒睒對外直言，不差錢。
這一次，會不會又是“狼來了”？又或者，這幾年發生的事情，讓農夫山泉及其創始人鍾睒睒改變了主意？
“孤狼”
對於上市一事，過往的農夫山泉總顯得興趣索然。
“現金流充裕”“沒有上市計劃”“十多年前開始參加輔導，每次都要報，到現在為止都是例行輔導。”農夫山泉所有關於上市問題的回應，都很冷淡。
接近農夫山泉的人士認為，這一切，與鍾睒睒密切相關。
不像宗慶後、馬雲、李書福等浙江企業家，1993年創辦養生堂公司的鐘睒睒，很少為行業外所熟知，即便是業內，不少人對他的印象也很碎片化。
但有一項個性是公認的——特立獨行。
不參加企業家協會，企業界交友不廣，沒有政界身份，幾乎不陪政府官員吃飯，在快消圈裡，人送外號“孤狼”，以此描繪他自負、好鬥、桀驁不馴，甚至無所畏懼的性格。
也因為這樣“不管不顧”的性格，鍾睒睒得罪過不少人。
1991年，還在海南和廣西兩省給娃哈哈口服液做總代理商的鐘睒睒，與那時身價已經過億的宗慶後有過一次交惡。
當時娃哈哈在海南的生意剛剛起步，廠家進貨價格相對優惠，鍾睒睒把海南拿的貨拉到售價更高的廣東，賺取差價。這直接觸怒了宗慶後。
“這是一個人的性格決定的，沒有對錯，只有適合不適合。”鍾睒睒曾這樣自我評價，“我是一個獨來獨往的人，同行們在幹什麼、想什麼，我根本不管。”
鍾睒睒的狼性也總是體現在挑釁味十足的鐘式吐槽上。有傳聞他曾當著協會專家的面公開放炮，“在中國，最懂水的是農夫山泉，不是專家也不是什麼協會。”
農夫山泉的一名前高管回憶，在一次飲用水大會上，鍾睒睒直接炮轟競爭對手的礦物質水，認為他們的產品是聯合國糧農組織不提倡的，不應該生產。
一些人認為，農夫山泉能走到今天的高度，與鍾睒睒的個性分不開，正是這樣“不講規矩”的行事風格，讓農夫山泉能夠在慘烈的飲用水市場殺出一條血路。
但也有人認為，農夫山泉屢次上市無果，也是鍾睒睒性格使然，農夫山泉近8成股份在鍾睒睒手中，這樣一個充滿掌控欲、行事獨立的企業家，如何能接受來自資本市場的“鉗制”，要怎樣與別人共享企業決策？
不差錢？
“孤狼”鍾睒睒對上市一事的回應一向孤傲：不差錢。
從有限的公開資料來看，過往的農夫山泉，或許真的“不差錢”。
根據浙江省市場監管局、浙江省民營企業發展聯合會發佈的《浙江民營企業百強排行榜》，農夫山泉2015年~2018年的營收分別為109.11億元、141.39億元、177.91億元、209.11億元。
具體的盈利情況則可以從一家叫萬泰生物的公司窺知一二。
2019年12月，證監會審核通過了萬泰生物的IPO申請，招股書顯示，鍾睒睒通過直接及（通過養生堂）間接方式合計持有公司83.5578%的股份，為公司的實際控制人。
這份招股書公佈的股東情況則顯示，2018年農夫山泉未經審計的總資產200.75億元，淨資產144.11億元，淨利潤36.16億元，同比增長7.33%。
如果橫向比較，同行業上市公司康師傅2018年淨利潤為24.63億元，統一2018年淨利潤10.29億元。農夫山泉一家的淨利潤，超過了康師傅和統一的總和。
除了農夫山泉本身，大股東養生堂更是實力雄厚。
目前，養生堂旗下有70多家公司，在這個大商業版圖中，鍾睒睒構建了藥業保健品、飲料飲用水、休閒食品三個營銷體系，每個營銷體系下，均有拿得出手的行業拳頭品牌。
除了“農夫山泉”之外，“養生堂龜鱉丸”“朵而”“清嘴”“成長快樂”“母親牌牛肉棒”等等，均在各自的細分市場位居前列。
有券商分析，農夫山泉在營銷上頗具實力，核心團隊穩定。飲用水行業週轉速度快，資金壓力主要在渠道，農夫山泉不缺資金，甚至是現金流最強的民營企業之一，所以此前對上市的動力並不足。
沒那麼甜了？
不願意受人控制，也不差錢的鐘睒睒和農夫山泉，如今為何又鬆動了態度，主動申請境外上市？
或許是因為，過往十多年經歷種種之後，農夫山泉以及它所身處的市場，已經“沒那麼甜了”。
最早的種子，實際上要回到11年前，2009年中國環境監測總站一次例行公事的月報，把農夫山泉推到一場“問題水”風波的風口浪尖。
這次水源質量風波最終得以平息，浙江省環保部門通過充分論證，並與中國環境監測總站的相關專家溝通後表態，千島湖水質總體良好，是全國水質最好的水庫之一。
但這一風波已經在市場以及一些消費者心中埋下惡果。4年後，一個消費者的投訴引起媒體對農夫山泉連續兩個月的監督報道，將農夫山泉的水質問題再次推到臺前。
一些媒體將疑問點轉向了農夫山泉產品執行標準，認為農夫山泉的標準放寬了對部分有害物質的含量要求，並允許黴菌和酵母菌存在，引發了著名的“標準門”事件。
這一事件連續27天，給農夫山泉帶來前所未有的重創，農夫山泉董秘周力曾表示，受“標準門”影響，農夫山泉的損失10億元不止。此後很長一段時間，農夫山泉的市場份額都難以恢復。
而今年年初，農夫山泉再次陷入“毀林取水”的負面衝擊中。
微博用戶“Qiang小Qiang”在微博爆料稱，農夫山泉在武夷山國家公園內違規擅自開挖便道毀壞林木，並附有大型挖掘機夜間作業的視頻和圖片。該微博@了國家林業局和草原局，稱這是對武夷山生態造成破壞的行為。後據武夷山國家公園相關負責人表示，農夫山泉施工地（取水點）並不在國家公園範圍內，“施工隊進入施工地，有一段路（約1公里多）經過國家公園的一般控制區，大部分路是原有的機耕路，有大約150米是（農夫山泉）拓寬或新開的路。”
針對此事，農夫山泉稱，這是一場與當地旅遊公司的糾紛，農夫山泉在當地是獲得審批之後作業，這是合法合規行為。
但是，從視頻內容上看，大型機械夜間進入林區後，運送了大量施工物料，幾位市民上前阻撓，表示此區域為武夷山國家公園紅線範圍。 事實上，大安源生態旅遊有限公司曾多次反映農夫山泉（福建武夷山）飲用水有限公司佔用大量大安源生態旅遊區紅線內林地土地。
據當地市民表示，自2019年6月18日以來，不斷有農夫山泉（福建武夷山）飲用水有限公司的施工人員將大型施工機械駛進武夷山大安源生態旅遊景區，途中對當地林地造成毀壞。
武夷山市政府就對此回覆稱，經武夷山市林業局實地調查核實，確實發現農夫山泉該項目涉嫌違規擅自開挖便道毀壞林木行為，便道長約159米，寬3米，已由森林公安立案查處。
每一次陷入水源水質問題風波，不僅是損失了農夫山泉的品牌聲譽和消費者好感度，更是國內市場和行業競爭加劇的另類證據。
“在整體經濟環境、行業競爭環境等發生變化後，農夫山泉的戰略思維也發生了根本性的轉變。”食品產業分析師朱丹蓬認為，在這種思維下，農夫山泉需要通過上市來加大全產業鏈、渠道、品牌以及國際化的投入。
在他看來，疫情到來後，作為上游供應商的食品飲料企業，遭遇不小挑戰，從這個角度說，也加快了農夫山泉上市的進程。
信息來源：財經國家週刊、新浪、騰訊網
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