一場疫情，令連續 7 年虧損的途牛 ( 1.03, 0.01, 0.98% ) （TOUR），陷入至暗時刻。
全球疫情爆發，疊加美股全面崩盤之下，在美國上市的攜程網（TCOM）、華住酒店（HTHT）、途牛等股價紛紛上演雪崩。其中，途牛尤為慘烈，股價曾連續一週跌破 1 美元，2020 年跌幅已高達 60%，總市值僅剩 1.25 億美元（摺合人民幣僅 8.8 億元）。
途牛上市以來的月 K 線圖
若將時間拉長，從上市之初的 24.99 美元 / 股跌至 1.02 美元，最大跌幅超 95.9%，總市值累計蒸發近 30 億美元（約合人民幣 208.5 億元）。
2020 年春節來臨之前，途牛寄希望於春節旅遊 " 黃金週 " 打一個翻身仗，途牛曾發佈報告預測，2020 年春節黃金週七天的出遊人次將達到 4.5 億人次左右。
然而，一場始於春節的疫情，瞬間令全國旅遊業進入冰封狀態。
1 月 23 日開始，民航局、鐵路局、文化與旅遊部等相關部門接連下發通知，停止團隊旅遊出行、停止包括出境遊在內的 " 機 + 酒 " 服務、景區停止營業、禁止群體性聚集活動 ……
這對旅遊行業來說，意味著全面停擺，春節 7 天及整個 2 月份收入幾乎為零。
7年鉅虧 57 億的途牛，面臨至暗時刻
2014 年，途牛趁著中國在線旅遊（OTA）的熱潮，成功赴美上市。行業風口之下，途牛在上市之初，總市值一度飆升至 217 億元。
但登陸資本市場後，途牛始終沒能找到穩定的盈利模式，時至今日仍未能實現真正的盈利，上市 6 年虧損 6 年，累計虧損金額達 56.2 億元。
鉅虧之下，途牛的股票亦被不斷拋售，總市值僅剩 1.25 億美元，與攜程網、去哪兒的差距越拉越大。
屋漏偏逢連夜雨，連續虧損的途牛，再度遭遇疫情 " 黑天鵝 "。突如其來的停擺，海量的旅遊訂單退費，是途牛在內的所有在線旅遊平臺面臨的最大考驗。
據途牛旅遊網創始人、董事長兼 CEO 於敦德表示，1 月 21 日至 2 月 2 日，途牛客服電話接聽量暴增 10 倍以上，大部分都與退票問題相關。
眾所周知，旅遊業擁有複雜的產業鏈，遊客預付的門票、酒店費用，會提前支付給景區、酒店方。而當途牛等在線旅遊平臺收到退票需求後，需聯繫中間供應商，再反饋給酒店、景區等，但並非所有的酒店、景區等都願意退款，其中出境遊的退款方案最為繁瑣。
圖片來源：新浪 ( 32.1, 0.24, 0.75% ) 網黑貓投訴平臺
一旦與景區、酒店未達成一致，而提前墊付用戶各項退款，在線旅遊平臺或將面臨巨大虧損。
值得一提的是，在線旅遊平臺面對退票時，需要提前墊付資金（覆蓋機票、酒店、門票、度假等所有業務線），當退票訂單巨大是，無疑對平臺的資金鍊考驗極大。
據途牛財報顯示，截止到 2019 年三季度末，途牛賬上的現金及現金等價物為 4.11 億元，處於上市以來的最低。
面對海量訂單取消，途牛亦面臨較大的墊資壓力。據於敦德表示，現金流充裕的，處理退款會從容一些，儘可能給消費者退現金；但也有部分企業只提供改期不退現金；此外，也會出現以旅遊券抵現金的情況。
據新浪報道，有消費者在投訴平臺反映，在取消海外旅遊訂單時，途牛沒有全額退還現金，而是補償了 4318 元等值途牛旅遊券。
11000 家旅遊企業倒閉！旅遊業將損失 5400 億
" 這次疫情，確實是公司成立以來面臨的最大挑戰 " 於敦德在接受每日經濟新聞的採訪時曾坦言。
而這或許是所有從事旅遊行業的人都感同身受的。
因為，每年的春節黃金週對於旅遊行業過於重要。據國家統計局數據，自 2016 年以來，春節 7 天的旅遊收入佔全年總收入比例高達 9% 左右。
另外，2016-2018 年間，春節黃金週人均旅遊支出均在 1200 元左右，遠高於國慶假期 800 元左右的水平。由此可見，失去春節黃金週是中國旅遊行業不可承受之重。
2020 年春節前夕，各大在線旅遊平臺依據訂單數量預測，2020 年春節黃金週的旅遊人次將達到 4.5 億人次，以人均 1200 元的消費金額測算，2020 年春節旅遊行業收入將達到 5400 億元。
然而，中國疫情的爆發點恰巧就在春節，導致旅遊業全面停擺，5400 億元的預期收入幾乎為零。
世界旅遊城市聯合會首席專家魏小安表示，2019 年中國旅遊業總收入 6.5 萬億元，按此估算，平均停滯一天，旅遊業即損失 178 億元，這一損失恐怕在短時間內是無法恢復的。
據艾瑞諮詢的調研報告顯示，受疫情影響最重的前 4 大行業依次是：出境旅遊、國內旅遊、商務出差、餐飲業。
隨著海外疫情的擴散，出境旅遊、國內旅遊的每一個環節，無一不受到重創。
值得一提的是，隨著近十年來，中國旅遊行業的蓬勃發展，旅遊類企業、從業人數雙雙呈現爆發式增長。企查查專業版數據顯示，2019 年增長達到高峰，新增註冊家數超 33 萬，全國旅遊業企業數量達到 208 萬家。
另外，據國家旅遊局發佈《" 十三五 " 旅遊人才發展規劃綱要》通知，綱要指出截止至 2020 年，旅遊業直接就業人數由 " 十二五 " 末的 2798 萬人增至 3300 萬人。
意味著，一旦旅遊行業經過全面停擺後，長時間未能復甦，將直接關係到 3300 萬人的就業、208 萬家企業的生死存亡。
據企查查專業版數據顯示，受疫情影響，截止到 3 月 25 日，2020 年全國已有 11268 家旅遊類企業註銷、吊銷經營。
" 報復性 " 旅遊會有嗎？
而好消息是，中國疫情正在逐步褪去，社會生產、生活秩序已全面恢復。被暫時耽擱的春節出行計劃，或許也將到來。
據飛豬官方數據顯示，3 月 17 日至 23 日期間，清明假期的火車票、景區的預訂量環比一週前增長超 100%，大多數訂單主要為省內遊，酒店預訂量亦環比增長約 30%。
但，中國旅遊業徹底從疫情的陰霾中走出來，或許仍需要一段時間。
覆盤 2003 年的非典疫情，從疫情結束到旅遊業各領域業務完全恢復至正常水平，少則需要半年，多則一年。
從時間軸來看，非典疫情始發於 2002 年 12 月，2003 年第一季度逐漸蔓延，第二季度達到高峰期，並於 6 月份得到控制，三季度後疫情基本結束。
而疫情影響，2003 年全國旅遊人次、旅遊收入雙雙下降，對旅遊業的影響幾乎波及到各大環節，衝擊非常明顯。
具體而言，2003 年我國國內旅遊人次為 8.7 億，全年同比下跌 0.9%，全年旅遊收入僅 3442.3 億元，同比增速亦下跌至 -11.2%，均為 1995-2019 年期間僅有的一次負增長。
不過，中國旅遊市場在次年（2004 年）出現 " 報復性 " 反彈，國內旅遊收入同比暴增 36.8%，旅遊人數亦同比上升 26.7%，雙雙創下最高增速記錄。
由此可見，面對全國性的疫情影響，旅遊業受到的衝擊或許將持續半年以上。因此，可以預估，2020 年的五一黃金週，全國旅遊行業或許很難出現全面復甦。
但，考慮到疫情結束後，國家或將出臺減稅、發放消費券等政策，刺激居民消費。2020 年十一、中秋黃金週，全國的旅遊業大概率將有實質性起色，國內景區和酒店的生意也都將重回正軌，但出入境遊在短期內恐難復甦。
閱讀更多 砍柴網 的文章
