隨著能源轉型的提速和電力體制改革的不斷深入，滿足多元化能源生產與消費需求的綜合能源服務成為2019年，尤其是國有能源企業龍頭和國際領先能源企業的投資關注重點。
從2019年披露的交易數據來看，其中前十大交易中有兩筆涉及綜合能源服務，釋放出行業內對於探索和佈局綜合能源服務的信號。
綜合能源服務打破了不同能源行業間的界限，不僅在終端產品（冷、熱、電、蒸汽等）上實現綜合供給，也推動了不同能源類型之間的綜合互補，同時還強調能源互聯網與分佈式能源技術、智能電網技術、儲能技術的融合，增強能源生產、傳輸、存儲、消費等各環節的靈活性，打造集供能、送能、用能、節能、儲能為一體的綜合型服務體系。
能源轉型下可再生能源投資併購熱度依然高漲，傳統能源交易驟降
能源轉型下帶來可再生能源投資熱潮依然不減。2019年的可再生能源披露交易數量和交易金額在電力行業總體交易中佔比分別達到84%和70%，主要集中於光伏風電與新能源汽車電源相關投資。
可再生能源補貼在中國逐漸退坡，從政策驅動轉向市場驅動是我國可再生能源產業發展的必然方向。短期內，補貼退坡導致成本必須通過有效的技術提升和規模化降本實現，給企業帶來資金與運營壓力；從長期看，能源轉型下中國可再生能源的高質量發展仍被投資者看好。
而傳統能源投資受到電力市場化改革和政策約束，環保投入的成本壓力以及風光平價的可再生能源衝擊，投資交易規模降至過去4年內最低，從2018年的526億元交易金額驟降至159億元。
行業展望：
綜合能源服務
隨著信息技術及可再生能源技術的快速發展，電力改革進程逐步加快，開展綜合能源服務已成為降本增效、促進競爭與合作的重要發展方向。在政策面的大力支持下，國家電網、南方電網兩大電網公司首當其衝，於2019年出臺綜合能源服務發展規劃。由於綜合能源服務業務板塊涵蓋豐富，除了手中握有能源供給資源的燃氣公司，電網公司，發電公司以外，許多互聯網及商業服務業公司也紛紛試水，通過收購供給端資產以配合自身業務同步發展。
公共事業：
能源改革持續深化，清潔低碳為主流
在能源改革不斷加快進程中，清潔化、低碳化發展成為必然的趨勢。推動分佈式成為能源利用的重要方式、發展可再生能源已經被納入國家能源發展戰略中。國企紛紛佈局相關領域的同時，越來越多的上市公司也將其作為公司的發展方向之一。
互聯網+物聯網加持，智能化迎發展
在行業不斷整合的趨勢下，智慧電網、智慧水務、智能供暖等概念層出不迭，對相關基礎設施的精細化、動態化管理有助於能源的綜合利用，加快形成資源節約型社會，降低社會用能成本。物聯網、雲計算等智能化新興技術為優化業務管理系統、提升整體效率、促進產業升級提供了新方法。
供暖行業併購交易在2019年呈現清潔化，工業化，分佈式三大特點：
1) 我國供暖行業大部分目前仍舊依靠煤炭作為主要熱源，而能源結構調整、清潔發展的需求促使供熱方式從源頭開始轉變。《北方地區冬季清潔取暖規劃（2017-2021 年）》規定優先發展集中供暖，19/21年清潔供暖率達到50%/70%。隨後30多個省市明確提出相關要求，採用清潔煤，“煤改氣”，“煤改電”，可再生能源供熱等工程紛紛落地。因此，供暖行業投資清潔化成為主要趨勢。2019年，富春環保併購中茂聖源紙漿公司，後者造紙過程中固廢處置用以供熱供電。
2) 從供熱對象來看，工業供熱存在更大的投資前景。一般工業供熱分佈在工業園區內部或周邊，滿足園區內所有用戶需求，因此如何綜合、高效、清潔地利用能源成為發展的主要方向。綜合能源服務作為能同時提供電、氣、冷、熱等多元化能源供應，同時結合互聯網與智能技術提供增值服務的模式得到重視。2019年6月，國家電網聯手21家綜合能源服務產業鏈上下游頭部機構發起“中國綜合能源服務產業創新發展聯盟”，國家電網與南方電網相繼成立綜合能源服務公司，業內企業紛紛跟進。2019年，九洲電氣併購興達熱力，智光電氣併購平陸縣供熱公司，均著眼於被併購方所持有的供熱資產並加以升級，為綜合能源發展戰略佈局。
3) 從供熱方式看，近年來除傳統鍋爐轉向熱電聯產得到大力發展之外，分佈式能源供熱也在日漸得到推廣。例如，煙臺市利用空氣源熱泵結合低谷電蓄熱系統、合肥市濱湖區以地源熱泵結合其他清潔能源互補，均獲得了較好的反響。雖然分佈式供熱目前仍以政府示範性工程為主，但相關技術已經得到了投資者的關注。
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