在新冠肺炎疫情爆發的影響下，延續年初的頹勢，2月集合信託產品發行、成立規模再次出現下滑。3月9日，據用益信託最新發布的監測數據顯示，今年2月共有58家信託公司發行1591款集合產品，環比減少20.02%；共有54家信託公司成立1312款集合信託產品，環比減少37.01%；從集合信託投向領域來看，2月房地產信託募集資金環比下滑57.71%。在分析人士看來，隨著復工復產的有序推進，房地產類信託產品應重點關注交易對手流動性情況和再融資能力等潛在風險問題。
發行、成立規模環比大幅下挫
疫情之下，信託業迎來“壓力測試”，延續1月的頹勢，2月集合信託產品發行、成立規模再次遇冷。來自用益信託發佈的最新數據顯示，2月共有58家信託公司參與集合信託產品發行，共發行1591款集合產品，較上月同時點相比，環比減少20.02%；2月集合信託產品發行規模為1543.55億元，較上月同時點相比，環比減少23.87%。
從成立來看，2月共有54家信託公司成立1312款集合信託產品，與上月同時點相比，環比減少37.01%；2月集合信託產品成立規模為1094.31億元，較上月同時點相比，環比減少43.85%。
自今年起，信託行業便遭遇寒流。春節長假疊加疫情的影響，1月集合信託產品發行規模和成立規模出現大幅下滑。1月共有61家信託公司發行1575款集合產品，環比減少48.07%；產品發行規模為1738.07億元，環比減少46.79%。
對2月信託產品市場表現，業內也早有預期，金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者採訪時分析認為，今年極為特殊，受疫情影響，信託公司各崗位有效復工協作受到挑戰，2月的有效工作日大幅縮減，而且業務部門簽約難度加大，遠程方案尚不夠成熟，除了少數創新業務，大規模的傳統業務盡職調查過程趨於停滯，集合產品認購客戶在疫情期間觀望氛圍濃厚，2月集合產品市場規模縮水屬於意料之中。
房地產信託募集金額環比“腰斬”
從集合信託投向領域來看，房地產信託下滑仍較為明顯，2月房地產信託募集資金221.80億元，環比下滑57.71%；與去年同期相比，房地產類信託產品的募集規模下滑最為明顯，降幅為45.70%。
房地產一直是信託項目的重要投向，但自2019年12月後表現就不容樂觀，房地產集合信託連續兩個月出現大幅下滑，1月受春節長假影響較大，而2月則是以疫情影響為主。用益信託研究員喻智分析認為，疫情來襲，商業活動大減，復產復工延遲，房地產市場同樣陷入危機，項目開工和銷售情況不容樂觀，同時疫情也給信託公司的復工帶來麻煩，房地產類產品的發行和募集陷入停滯之中。
“儘管近期各地出臺了多項政策支撐房地產市場，但政策的對沖作用顯然不足以讓房地產市場再度爆發。”喻智強調稱，疫情衝擊有一個長期的影響，且預期還將持續一段時間，特別是部分區域的房地產市場的恢復尚需時日，房地產類產品預計繼續保持低位運行。
多位信託公司從業人士也向記者表達了他們的擔憂，一位信託公司副總經理向記者介紹，目前政府已經在加大力度通過發債補充財政資金，對其他項目來說不會非常擔心，但房地產信託項目可能會出現問題，房地產信託項目有抵押物，但薄弱點在於企業現金流，受疫情影響，如果半年沒有銷售，企業的現金流回款就會受很大阻礙。
“我覺得現在還不太好下結論或者預估。”另一家信託公司業務人員直言，“一切都源於疫情本身的控制和發展，房地產信託項目短期之內肯定會有一定影響，從現階段來看，例如基礎建設，在樂觀情況下工期至少已經延後三週左右的時間，但對信託行業來說，一個月的彈性還是可持續的，從展業上來說，本來信託公司年後展業就有緩慢啟動的過程，但如果工期時間繼續延長，那影響多大就不好判斷了。”
關注房企流動性、再融資能力
在疫情的波及下，信託行業首例房地產信託產品已經出現延期，中建投信託日前發佈一則“中建投信託安泉404號(杭州美好)集合資金信託計劃”(以下簡稱“安泉404號”)的重大事項公告稱，因疫情爆發，該項目借款人杭州美生置業有限公司和保證人美好置業集團股份有限公司(以下簡稱“美好置業”)受到一定程度影響，信託計劃可能出現延期分配。
產品資料顯示，“安泉404號”成立於2019年2月，規模3.5億元人民幣，期限12個月，貸款年利率12.8%。對延期原因，中建投信託指出，受疫情影響銷售延緩，作為第一還款來源的住宅銷售回款不夠，現已歸集部分本息，差額部分由美好置業及子公司統籌調撥。其次，該項目擔保方美好置業位於湖北武漢，統籌調撥的資金歸集受疫情影響，公司員工無法到崗，資金歸集可能推遲。針對該項目最新進展，北京商報記者致電中建投信託辦公室進行採訪，該公司相關人士表示，“暫時不便對外做出回應。”
一位信託行業從業人士向記者直言，在疫情的影響下，預計我國一二季度GDP會受到影響，但後期可能會出現反彈，在房地產信託項目融資層面，如果疫情持續的時間比較長，將會對兌現程序的項目造成一定影響。
在廖鶴凱看來，隨著復工復產的有序推進，房地產類信託產品需要關注的潛在風險包括：交易標的所處區域、交易標的的交易對手的流動性情況和再融資的能力、項目本身再融資的可能、項目本身業態構成和回款週期等。
“疫情過後，房地產市場的行業分化也會更加明顯，而信託公司在房地產業務的策略上有了進一步的變化：一是信託資金偏向頭部房企，財務穩健、團隊成熟、土地儲備健康、品牌受市場認可；二是項目選擇向一二線城市集中。”喻智說道。
北京商報記者孟凡霞宋亦桐
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