2月26日晚間，國內豬企龍頭牧原股份發佈2019年年度報告。報告顯示，公司去年淨利61億元，同比增逾10倍。與此同時，福布斯發佈的2019年度中國富豪榜中，牧原股份的創始人秦英林家族，憑藉1173.8億元身家成為大食品行業首富；同時，也是唯一排名進入前十的食品類企業家。
都說“站在風口，豬都能起飛”，可仔細研究牧原股份以及秦英林家族，這次的起飛，靠的可不僅僅是“風口”。
淨利61億元！“牧原模式”席捲全國
回溯2019年生豬市場的供需和非洲豬瘟疫情的持續影響，我們不難發現牧原股份業績上漲的主要原因。2019年開年，受非洲豬瘟疫情影響，生豬的銷售價格呈現低迷態勢；從第二季度開始，市場的供需發生了變化，生豬價格開始了恢復性的上漲，這個上漲在三季度市場供需缺口進一步加大後，出現了加速；直至四季度，生豬價格觸及高點後有所回落，但總體保持高位。作為行業龍頭企業，牧原股份也在年報中總結：“2019年，生豬養殖行業經歷了前所未有的變化與起伏。”
具體來看，公司2019年全年銷售生豬1025.33萬頭，實現營業收入202.21億元，同比增長51.04%，其中生豬銷售收入佔比97.07%。公司歸母淨利潤為61.14億元，同比暴增1075.37%。僅2019年一年，牧原股份的淨利潤就超過了過去五年的總和。與此同時，公司自上市以來，週期震盪凸顯其成長屬性，近3年的收益率在40%左右波動。
（資料來源：wind, 華泰證券研究所）
除了財務報表的突出，投資者和消費者更關注的是企業的日常經營和持續盈利能力。
據瞭解，2019年，牧原股份延續了“牧原模式”，即在區域內成立子公司，抓住部分南方省份引進大型養殖企業以保障本地生豬供應。與此同時，開始在南方省份（廣東、廣西、雲南、浙江等）佈局養殖產能。截至2019年底，牧原股份全資及控股子公司數量已經達到138個，分佈在18個省區。
與“牧原模式”同樣值得稱讚的還有企業的人才招聘和培養計劃。早在2019年，一則“身價千億河南首富高薪招人養豬”的消息就一度成為社會關注的焦點。曾經認為養豬門檻低的老派觀念早已過時。
對於以生豬養殖為主營業務，兼有飼料加工、生豬育種、生豬屠宰等業務協同主業發展的產業鏈而言，對於飼料加工、生產自動化及配方技術可是有著很高的要求。而對於招聘的職位，更是從養殖技術、工程、智能化延伸至能源、品控和財經。
（資料來源：牧原食品股份有限公司官網）
而在員工的待遇方面，入職“超跑計劃”的員工，月薪將達到4萬元左右，依次為2萬元的領跑計劃和1萬元的奔跑計劃。上市6年的牧原，市值實現了從100億到2000億的突破，而公司也為員工實施了四次股權激勵計劃：
2015年第一期持股計劃200餘人入選；
2017年第二期持股計劃400餘人入選；
2017年第三期持股計劃4000餘人入選；
2019年限制性股權激勵計劃900餘人入選。
（資料來源：牧原食品股份有限公司官網）
然而，縱使2019年有著不可忽視的機遇，牧原股份的成功靠的可不僅僅是“風口”。這一點，我們還需要對比同一年退市的“中國養豬第一股”雛鷹退（原雛鷹農牧）。
“豬年起飛”！秦英林靠的可不僅僅是風口
“很多人覺得養豬很簡單，是技術低下、產業落後的代名詞，其實並不是這樣”，這是秦英林面對大眾認知領域錯誤的一句回覆。
養豬是門技術活，可“起飛的豬”要的不僅僅是風口。就在秦英林蟬聯河南首富的這幾年，同為河南老鄉的侯建芳掌舵的雛鷹農牧卻鉅額虧損、債務纏身，並且同樣在“豬年”走向了退市。作為2019年的風口，上市已9年的“中國養豬第一股”，卻轉身變為了“中國養豬退市第一股”。
農業行業觀察一篇《9大血淚史！至今負債182億，雛鷹農牧還能翻身嗎》的文章指出了養殖業企業家們值得借鑑的幾個經營模式誤區。其中，重金造豬舍導致企業投資大量固定資產，而一系列舉槓桿的行為更是使得雛鷹農牧資金週轉困難，企業經營風險加大。
雛鷹農牧版圖擴張，斥資1.35億與沙縣小吃合作是又一步的合作伙伴的選擇錯誤。雛鷹農牧採取多元佈局，卻不慎重考慮資金鍊的供應，2018年11月18日，公司一紙公告，證實了網上盛傳的“以肉償債”並非戲言。11月8日晚，雛鷹農牧發佈公告，宣佈將以火腿、生態肉禮盒等償還公司債務的利息。
成也養豬，敗也養豬。比起盲目開疆擴土，牧原食品股份董事長秦英林則認為，產業的“
痛點”還是技術，技術的背後是人才。他期望通過人才推動技術來推動管理，現在期望的是跨界的人才。將來希望能夠做一個機械，去撿個“病死豬”或者“趕個豬”，讓人工智能，用機械類來代替人工勞動。無論是何種模式，其背後實際是資源的整合，將來大規模的生產的機械化、自動化還有智能化，以及人工智能，都有可能結合。可能下一步養幾萬頭豬，就那麼一個人，而且將來都是跨界的人，不是養豬的專業的人，學計算機、學算法、學電器控制的這些人都可以從事到養豬生產中來，這樣相對應的勞動效率會更高，豬的健康的管理會上升到更高的級別。在未來和當前，當下和未來之間選擇，秦英林還是傾向於向未來看。
2月27日（2019年年報披露後一個交易日），豬肉板塊今日高開，板塊漲幅0.41%，其中，牧原股份漲幅2.24%。與此同時，2019年重倉豬肉概念的基金無疑是收益頗豐，根據wind，重倉牧原股份的銀華農業產業（005106.OF）股票近一年的漲幅為47.91%。
養豬是門技術活，生豬養殖依舊面臨著機遇與挑戰。對於未來豬肉價格的走勢，中信證券首席農業分析師盛夏認為，短期來看，隨著年前鮮肉消費高峰的逐步到來，豬價或將繼續上漲。預計年後淡季不淡，2020年全年或將繼續維持高豬價。
360行，行行出狀元，人家養豬都能“養”出個千億市值的上市公司，你還有什麼理由嫌怨天尤人呢。
參考資料：wind, 華泰證券研究所；中國基金報；牧原食品股份有限公司官網；《9大血淚史！至今負債182億，雛鷹農牧還能翻身嗎》；及公開資料整理。
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