何時才能實現盈利？
近日，印度連鎖酒店初創企業Oyo Hotels & Homes（簡稱“OYO”）發佈了2018-2019財年業績報告。財報顯示，該公司2019財年淨虧損擴大到3.35億美元，相比前一年虧損額5200萬美元，其虧損額是前年的6倍。
OYO聲明稱，建立新市場所需的固有成本，包括運營費用、人才引進、與市場準入相關的必要花銷等多項支出是公司近期淨虧損加劇的主因，這也導致其虧損額佔總營收的比重從2017年的25%增至2018年的35%。
OYO的國際擴張堪稱神速。由一個18歲印度年輕人2012年才創辦起來的連鎖酒店品牌，僅用3年便發展成為印度最大的經濟型酒店預訂平臺。其投資者陣容囊括了軟銀、紅杉資本、光速創投、華住集團等，去年10月經過了第F輪融資，估值達百億美元。目前，OYO在全世界80多個國家的800多座城市中共擁有43000餘個賓館100多萬間客房。
和君諮詢連鎖經營專家文志宏對時間財經表示，站在傳統連鎖酒店的角度看，OYO確實有很多問題。但實際上OYO在連鎖中走的本來就是另一條路，叫“自由連鎖”，這種連鎖方式本身就不是強鏈接，管控力也不大，OYO選擇的是一條能快速複製又滿藏風險的路徑。
時間財經嘗試聯繫OYO方面，截至發稿，未獲回覆。
能否商業閉環？
OYO起源於利德斯·阿加瓦爾（Ritesh Agarwal）大學輟學後環遊印度的糟糕住店體驗，彼時，印度酒店質量兩極分化明顯，廉價酒店普遍髒亂差。利德斯·阿加瓦爾由此發現了商機，2012年成立了在線酒店服務Oravel，是一個聚合廉價酒店信息、為用戶提供房間預定服務的網站。隨後Oravel改頭換面成為“OYO”。
在風險資本稀缺的印度，OYO在軟銀等資本的夾持下，很快就變身成為印度最大的連鎖酒店，並將目光投向國際市場，目前國際市場佔其全球營收36.5%。OYO海外拓展的方式與印度如出一轍，比如在中國市場，OYO瞄準三線及以下城市，主打低價經濟適用型酒店。因擴張邏輯和拼多多、趣頭條有相似之處，OYO也被加上了“酒店界拼多多”的標籤。
實際上，OYO進入的基本是一塊空白地。OYO給出的數據顯示，中國住宿行業中，行業23%房間體量吃掉了71%的行業收入，單從每個房間貢獻的收入看，連鎖酒店巨頭的營收能力是中小單體酒店的10倍以上，中國酒店行業頭部連鎖酒店平均入住率能夠達到80%。相比之下，大量個人經營的中小單體酒店入住率僅為50%左右。所以三線及以下城市的大量單體酒店並不被行業頭部連鎖酒店品牌看在眼裡，而OYO準備對其進行整合。
在酒店管理上，OYO選擇了完全不同於傳統快捷連鎖酒店的經營方式。如7天、如家等品牌的加盟商需上百萬的加盟費和幾個月的改造時間，連鎖品牌公司還會對地段、房間數等有嚴格要求。
但是加盟OYO，幾乎隨便一個擁有二三十間房的店主都可以。在中國，OYO此前的合作模式是，加盟商只需拿出每月營業額的3%-8%作為佣金，用半個月的時間更換上OYO的門頭、抱枕、床尾布、提示標識等，就可以成為一家OYO酒店了。而且OYO不要求加盟商更名，只需在原有品牌前面加個OYO即可。後續OYO將加盟模式升級到2.0的保底控價模式，給酒店主保底收入，OYO則接管加盟商的價格和現金流。
以傳統酒店的視角看，這是難以接受的，因為標準化的服務才是保證規模和利潤的核心，“輕加盟”方式的OYO很難實現對服務質量的有效控制，其最優勢的便是資本支持下的補貼、低價策略，但補貼過後或許什麼都留不住。
有加盟OYO的酒店本來在攜程等OTA上定價已經很低，但是OYO還能再低至四分之一的價格，如原先80-90元的房間只賣20-30元。
文志宏稱，不同於OFO，OYO的商業邏輯是成立，在三線及以下城市以自願加盟方式吸引大量中小單體酒店形成規模，再以低價吸引大量顧客，一方面形成數據，另一方面以此推進新一輪加盟，OYO後續並非沒有盈利空間。此前，星程酒店也嘗試過類似模式，只是其選擇的是3~4星級優質的單體酒店，很難形成規模，2014年被華住收購。
而關鍵在於，OYO能否通過低價吸引大量顧客，形成商業閉環。界面此前報道，中國的非品牌酒店生態跟印度截然不同，這一類酒店的主要客源是來自於步入式，即開個房打麻將，有親戚來住一住的本地顧客，而這已經佔了顧客來源的70%。
文志宏對此表示，三四線有不少酒店確實如此，這樣的酒店加盟，對雙方都沒有太大的長期合作價值。但文志宏認為，這種創業公司，最致命的潛在風險是數據造假。
2020年1月3日，據紐約時報報道，印度估值第二高的酒店連鎖企業OYO Hotels & Homes（OYO）的快速增長是由有問題的做法推動的。紐約時報援引OYO首席執行官利特施·阿加瓦爾和9名現任及前任僱員透露稱，OYO存在房源數量存在作假情況。
紐約時報稱，有些OYO提供的酒店客房是不可用的，比如一些停業的酒店，但是這些酒店會增加OYO網站上列出的房間數量。而這上千個“不可用”的房間來自無牌酒店和賓館。此外，OYO還疑似通過提供免費住宿來賄賂官員。
頻吃官司
時間財經發現，OYO的運營主體遨遊酒店信息技術（深圳）有限責任公司（簡稱“遨遊酒店”）近年來“官司不斷”。
據中國裁判文書網，2019年12月17日，揚州豪斯頓商務酒店有限公司向邗江區人民法院申請訴前財產保全，請求保全被申請人遨遊酒店信息技術（深圳）有限責任公司名下的財產，保全金額60萬元。
去年的3月份，裕華區海生鮮大酒店請求凍結遨遊酒店名下銀行存款168萬元或查封相同價值的其他財產，被法院執行。
2019年年底，法院判定遨遊酒店向連雲港華鑫酒店管理有限公司（簡稱“華鑫酒店”）支付管理服務費35.75萬元及利息。原由是，2018年8月，華鑫酒店作為業主與作為管理方的遨遊酒店簽署《OYO酒店管理協議》，協議約定華鑫公司將原宜天精選酒店交由遨遊酒店管理，管理方應向業主方支付押金20萬元。管理方向業主支付季度固定收益35.75萬元。
2018年9月底，遨遊酒店向華鑫酒店支付第一季度管理服務費35.75萬元，但第二季度管理服務費在華鑫酒店多次催促下，仍未收到，卻在催收的一個月後收到了遨遊酒店發來的解約通知函。江蘇省連雲港市中級人民法院於2019年12月判定，華鑫酒店作出的《解約通知函》無效，並應向遨遊酒店支付第二季度管理服務費。
黃山歌珊假日酒店有限公司（簡稱“歌珊假日酒店”）與華鑫酒店類似。遨遊酒店在未支付歌珊假日酒店第四季管理服務後，向後者發佈解約通知，並擅自在協議未終止且未做任何盤點交接情況下撤走所有工作人員，停止酒店管理系統使用，單方面離場。
安徽省黃山市屯溪區人民法院於去年9月判決，遨遊酒店解約無效，並要求遨遊酒店於本判決生效之日起七日內支付歌珊假日酒店固定收益81696元，同時支付違約金20萬元。
去年8月，廣東省佛山市禪城區人民法院判一宗類似案件，裁定遨遊酒店於判決發生法律效力之日起十日內向原告佛山市禪城區金卉賓館支付違約金25萬元，以及固定收益13.5萬元。（北京時間財經 陳世愛）
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