文丨沈興超、蔣超
據南方都市報報道，日前，美股上市教育企業達內時代科技集團有限公司（下簡稱：達內教育）公佈了由公司董事會獨立審計委員會進行的財務報表審計調查結果。結果顯示，
在2014至2018財年，達內教育存在收入及支出不準確等行為，財報中收入錯報總額約9億元，約佔此前報告該期間總收入的11.5%。由於未提交2018年年度報告且持續拖欠報告，達內教育在10月29日還收到了納斯達克的退市通知。除非及時在納斯達克聽證會上進行聽證，否則達內教育將被退市。
受相關消息影響，達內教育股價持續低迷。截至14日中午，達內教育市值為4377.43萬美元。這一數字與其2014年上市當日約5億美元的市值相比，蒸發了約91％。
調 查
一達內5年錯報收入約9億
實際錯誤或更高
按納斯達克要求，上市公司須設立一個大部分由獨立董事組成的審計委員會。2019年4月，在上市5週年之際，由於發現財務報表問題，達內教育董事會獨立審核委員會開始對歷年報表展開獨立調查。
據南方都市報報道，公佈的調查結果顯示，達內教育2014至2017財年的報告收入，以及此前公佈的2018年各個季度及全年的未經審計收入均不準確。造成誤報的原因包括過早確認來自某些學生的收入，對學費退款進行不準確的會計處理，故意誇大收入，公司客戶關係管理系統中記錄的學生人數、狀態和貸款數據不準確等。
結果還提到，達內教育存在成本費用不正確、不正常的跡象，包括某些沒有適當文件支持的開支，違反公司政策向第三方提供資金或其他利益，向第三方支付應收賬款和（或）壞賬、為特定逾期學生貸款向某些金融機構或P2P金融工具擔保付款等。
此外，獨立審核委員會還發現，達內教育與受控於公司僱員或其家屬的組織進行了商業交易，且部分僱員在某些時期干涉了公司財務報表的外部審計。
達內教育管理團隊預期，公司2014至2018財政年度的收入錯報總額少於9億元，約佔該公司此前報告該時期總收入的11.5％，但實際的收入錯誤陳述金額可能會更高。
危 機
一年虧損近6億，市值縮水超9成
達內教育或將被退市
為解決調查中發現的問題，目前，達內教育已經採取了包括：調整公司內部審計報告結構、暫停向調查結果中涉及的第三方供應商付款、就調查結果中涉及的問題向公司員工提供培訓，以及將某些被發現有不當行為的員工放行政假，等待董事會就適當的員工紀律和補救措施進行進一步審議等措施。
但事實上，達內教育面臨的問題還不止如此。今年10月29日，在審計報告出爐之際，達內教育曾收到納斯達克通知，稱達內教育“因仍未提交2018年年度報告且持續拖欠報告，除非及時在納斯達克聽證會上進行聽證，否則將會被退市。”
據瞭解，達內教育上一次披露財報是2019年3月。其此前的財報數據顯示，在2014-2016財年，達內教育的營收、淨利潤一直保持正向增長，其中，2016財年淨利潤為2.42億元。達內教育淨利潤大幅下滑發生在2017財年，淨利潤銳減為1.85億元，到了2018財年，達內教育的盈利表現更為慘淡，全年淨虧損5.98億元。
受相關消息影響，達內教育股價持續低迷。截至14日中午，達內教育市值為4377.43萬美元。這一數字與其2014年上市當日約5億美元的市值相比，蒸發了約91％。
業 內
競爭激烈、獲客成本高
或為達內教育虧損誘因
2014年4月，達內教育成功登陸美國納斯達克，成為國內IT培訓第一股。短短几年時間，達內教育為何虧損嚴重，一度走到退市邊緣？
“達內教育未經審計的2018年財報顯示，2018財年，公司旗下的童程童美學員數同比增長了363%，約為4.4萬人，學習中心數量增加了118所，總數達148所。極速擴張的少兒編程業務讓達內教育成本增加，虧損擴大，這是一部分原因。另一部分原因在於市場競爭的日益激烈，獲客成本的不斷增加，為了搶佔市場，達內教育不得不燒錢獲客，跑馬圈地。 ”
業內人士指出，“伴隨主營的IT培訓業務的市場萎縮，從2015年起，達內教育就開始向K12板塊轉型，推出少兒編程品牌童程童美。達內把注壓到童程童美上，不失為一種順勢而為的突圍方式。2015年左右，包括‘編玩邊學’、‘編程貓’等在內的在線編程教育平臺紛紛誕生，再加上《教育信息化‘十三五’規劃》、《新一代人工智能發展規劃》等系列利好政策密集而至，少兒編程成為資本市場追逐的對象。”
對方還提到，“不過由於入局者眾多，少兒編程市場競爭也日益激烈，各大少兒編程平臺獲客成本都居高不下。達內教育創始人及CEO韓少雲曾在某主題演講中明確提到，達內教育一年營銷費用要花11個億，佔到收入的一半。”
業內人士分析道，“眼下，達內教育正全力發展童程童美這一少兒編程品牌。韓少雲此前曾向媒體表示，截至2019年6月30日，童程童美已經實現了現金流打正，並稱童程童美2019年現金收入目標已從8.5億元調整為11億元，對其發展前景十分樂觀。但童程童美最終是否能從激烈的市場競爭中成功突圍，目前局勢還不明朗，尤其是在多少受到達內教育5年錯報約9億收入消息的影響之後。”
起 底
有多條司法及經營風險
達內教育曾被曝虛假宣傳
據天眼查資料，達內時代科技集團有限公司成立於2002年09月26日，註冊資本為10000萬人民幣，法定代表人為韓少雲。
記者調查發現，達內時代科技集團有限公司有多條司法及經營風險。
天眼查顯示，達內時代科技集團有限公司有多條司法及經營風險
其中，在2015年9月到2019年9月期間，達內時代科技集團有限公司曾因教育培訓合同糾紛、侵害作品信息網絡傳播權糾紛、著作權權屬、侵權糾紛、一般人格權糾紛、商業賄賂不正當競爭糾紛等原因被起訴；
在2018年01年09日，曾因廣告主發佈利用科研單位、學術機構、教育機構、行業協會、專業人士、受益者的名義或者形象作推薦、證明的教育、培訓廣告，被北京市工商行政管理局責令當事人停止發佈廣告，責令當事人在相應範圍內消除影響，罰款100000元；
在2019年06月05日，曾因違反了《中華人民共和國消防法》第十六條第一款第（四）項之規定，被責令改正，並處罰款人民幣叄萬元整。
在更早以前，還因未登記而冒用有限責任公司或者股份有限公司分公司名義，及利用廣告對商品或者服務作虛假宣傳，分別被工商局罰款20000元和13560元。
此外，記者還發現，達內教育還曾被多家媒體報道涉嫌虛假宣傳。 其中，在2017年，澎湃新聞報道了達內教育“套路”學員培訓貸，學員就業難、退款難、維權難等問題；在2019年4月，成都商報-紅星新聞也對成都達內童程童美自稱“信息學奧賽出題人”親臨講座的不實宣傳進行了報道。
律師：
錯報或虛報鉅額收入違反相關法規
美股股民可單獨或集體訴訟索賠
“從國內法律來看，在錯報或虛報金額如此巨大情況下，達內教育或涉嫌觸犯刑法的違規披露重要信息罪，公司相關主管人員和直接責任人員可能被處以三年以下有期徒刑並處罰金。此外，達內教育還違反了公司法、證券法和證券市場相應規章，一般處罰以罰款、限制交易、市場禁入等措施為主，嚴重的會被強制退市。”
四川簡法律師事務所律師吳胤徵表示，“因違規披露或虛假陳述導致股民利益受損，股民可以向上市公司提起民事索賠，投資者人數眾多可以去集體訴訟，最高院也有相關司法解釋，明確規定此類情況股民可以得到相應賠償。”
吳胤徵指出，“雖然沒有具體研究過相關美國法律，但是按照任何上市公司都有如實披露信息的法定義務來看，達內教育在美國也將面臨相關處罰。一般而言，美國對上市公司信息披露管理更為嚴格，因此達內教育面臨的處罰可能也更為嚴厲。”
四川中沛律師事務所首席合夥人康健忠律師則表示，“達內教育是美國納斯達克上市公司，其證券事務適用美國法律，受美國證券交易委員會（SEC）和納斯達克交易所的監管。如果財報收入虛假經SEC調查確認，則可能對公司及財務等負責人作出鉅額罰款。”
康健忠指出，“美國適用判例法，根據法院判例，如因上市公司財報虛假而遭受損失的美股股民，可以在美國提起單獨或者集體索賠的訴訟，要求公司及財務等負責人賠償因虛假財報導致股價下跌所致損失，甚至還有權提出懲罰性賠償的訴請。”
排版丨阿妙
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