截至10月30日晚間，科創板40家上市公司三季報已經全部披露完畢，“業績分化”成為最大的關鍵詞。在盈利指標上，此前較為知名的公司，如微芯生物、傳音控股等均奪得了科創板“單科狀元”；同時，曾經的業績“後進生”終於迎頭趕上，航天宏圖等3家公司扭虧為盈。這3家公司直到今年二季度，歸屬於母公司股東的淨利潤仍為負。不過，也有公司剛上市就出現了業績“變臉”。
科創板今年三季度營業收入、歸母淨利潤、扣非淨利潤同比變動排名。數據來源：choice數據。製圖：時代財經 何蘊虹
此外，開市百日剛過，科創板行情卻在今日迎來普跌。
英大證券首席經濟學家李大霄10月31向時代財經表示，科創板可能會迎來“概念性退潮”。
同日，一位券商投行的人士也對時代財經稱，“未來科創板發行大概率會出現破發現象。”
3家公司扭虧為盈
時代財經查閱科創板上市公司三季報業績後發現，該些公司全部實現了盈利，其中中國通號及傳音控股是唯二歸屬母公司股東的淨利潤（下稱“歸母淨利潤”）達到十億元（人民幣，下同）以上水平的公司。前者歸母淨利潤28.12億元，後者13億元。。
歸母淨利潤最低的是航天宏圖，僅0.02億元，其也是唯一歸屬母公司股東的淨利潤（扣除非經常性損益）（下稱為“扣非淨利潤”）為負的公司，該值為-0.03億元。
不過，截至今年二季度，山石網科、航天宏圖和鉑力特歸母淨利潤分別虧損0.17億元、0.29億元及0.02億元。這3家公司目前均扭虧為盈。其中，山石網科今年前三季度歸母淨利潤為0.21億元，鉑力特為0.26億元，同比增長均超過100%。
傳音控股、微芯生物單項指標居冠
將盈利指標細化來看，2019年三季度營業收入同比增長率達到100%以上的有2家，分別為航天宏圖（224.39%）及睿創微納（133.21%），兩家公司歸母淨利潤同比增長率分別實現了103.16%及143.41%。
而歸母淨利潤同比增長率達到100%以上的公司共有10家。其中最為特殊的是傳音控股，其今年前三季度歸母淨利潤增長率最為亮眼，達到732.03%，但該公司同期營業收入僅增長6.72%，扣非淨利潤也僅增長57.98%，三項數據形成了巨大的差異。
數據來源：choice數據。製圖：時代財經 王薇薇
傳音控股上市前曾被質疑營收增速有所放緩。該公司招股書顯示，其2017年、2018年的營收同比增長率分別為72.24%、12.98%。今年前三季度營收增長率不足10%，似乎出現了“疲態”。同時，傳音控股費用均有上漲，其中，銷售費用上漲了13%，研發費用上漲了16%，管理費用上漲了24%。
此外，傳音控股今年前三季度非經常性損益項目金額高達1.93億元。這包括其全資子公司收到的政府補助（0.96億元）及外匯遠期合約陸續交割產生的收益（1.27億元）。
在華為、三星、小米等手機巨頭逐漸加大對非洲市場的佈局的背景下，傳音控股“非洲手機之王”寶座能否坐穩，還需靜待檢驗。
另一方面，今年前三季度扣非淨利潤同比增長率最高的是微芯生物，高達642.54%。其三季報顯示，其扣非淨利潤為0.17億元。微芯生物營業收入及歸母淨利潤增長率分別為34.55%及38.41%。微芯生物解釋，淨利潤主要隨著產品銷售增加而增加。
致遠互聯（10月31日正式上市）、中微公司的今年前三季度扣非淨利潤也分別實現了518.83%及500.77%的同比增長，與微芯生物一起名列扣非淨利潤增長率三甲。
天準科技“變臉” 歸母淨利潤降超80%
科創板也有增收不增利的公司。今年前三季度，歸母淨利潤下降的公司有10家，其中新光光電歸母淨利潤下跌5成，但營業收入大漲34.56%。此外，華興源創和熱景生物的前三季度營業收入增速均為兩位數，但歸母淨利潤下滑幅度均超過20%，位於科創板靠後位置。
在科創板40家公司中，天準科技營收及利潤指標在科創板中墊底，其營收同比下跌19.06%，歸母淨利潤及扣非淨利潤分別下降80.12%及85.36%，堪稱“業績變臉”。
對此，天準科技的進行了說明，業績下滑“最主要原因是收入的季節性變化和費用的持續增長導致淨利潤的下降。另外，公司前三季度來自主要客戶蘋果及其供應商的收入不如預期，收入結構變化導致產品綜合毛利率下降，以及期間費用上升也是導致前三季度收入及淨利潤同比下降的原因。”
天準科技還稱，“截至2019年9月30日，公司發出商品和在手訂單較去年同期有所增加。發出商品及進行中的在手訂單有望在2019年第四季度及其後獲得驗收。”
10月31日剛剛上市的傑普特也出現了業績下滑。其今年前三季度營業收入下滑14.03%，為科創板營收增長率排名倒數第二。該公司同期歸母淨利潤及扣非淨利潤分別下降18.61%及27.76%。
未來分化會成科創板主流
迴歸到市場層面來看，10月31日科創板普跌，截至收盤，除了致遠互聯、傑普特及中微公司收紅，其餘都收跌。前兩者為新股，股價漲幅超過33%，而中微公司則僅漲2.42%。
英大證券首席經濟學家李大霄對時代財經分析，科創板公司三季報業績對其股價的影響較為局部。今日的普跌，可能是“科創板在經歷了此前的連漲，再加上新股發行壓力，迎來了概念性退潮。”
根據上交所科創板平臺顯示，從9月30日以來，證監會註冊生效但尚未正式上市的公司有20家，且尚有12家公司在提交註冊階段。有聲音認為，這在短時間內造成的發行壓力，可能會影響市場。
恰逢科創板上市百日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新於10月30日對時代財經表示，科創板基本上符合市場的預期，但“當務之急，是加大IPO的擴容，擴大市場供給，滿足投資者的需求。”
前述券商投行人士對時代財經稱，總體而言，這段時間以來，科創板運行正常，但發行還沒到常態化，批文時間依然有很大不確定性。審核環節包容性已經很強了，應繼續維持，未來會發展到“讓市場選擇公司”的階段。該人士認為，“隨著市場發展，未來科創板大概率會出現破發的現象，成交量和換手率會繼續下降，市場也會對公司分化、分層。”
李大霄則分析，“未來是‘贏者通吃’時代，投資者還是要甄選真正有技術、有產品的公司，而不是單憑個股的概念來選股。美國市場是五大科技股（蘋果、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、微軟和Facebook）獨佔龍頭，處於邊緣的股票也很多。未來科創板普漲可能性不大，還是會形成分化行情。”
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