1元財政資金撬動社會300元投資
——河北省股權投資基金年投資額“三級跳”的背後
河北隆海生物能源股份有限公司董事長韓志廣（左）介紹他們生產的低凝點生物柴油。 記者 貢憲雲攝
股權投資作為一種直接融資手段，是服務實體經濟的重要方式，更是多層次資本市場不可或缺的重要力量。
來自省財政廳的一組數據令人振奮。在相關政策激勵引導下，2016年至2018年，河北省符合條件的股權投資基金年投資額實現“三級跳”，從10.8億元到42.83億元，再到119.28億元，成功突破百億元大關。
河北省的股權投資基金何以快速壯大？給河北省經濟又帶來哪些積極變化？
四兩撥千斤，有效激發社會資本投入
前不久，手握多支投資基金的投資人曹彥軍又有了大手筆，在張家口市和天津中環半導體股份有限公司共建了高效光伏組件生產基地，預計年營收超過8億元。
多年來，曹彥軍的投資重點聚焦於京津冀高科技產業，10多個上規模的創投項目大多選擇了河北。“不光是由於我是河北人，要支持家鄉發展，還因為河北的投資環境越來越好，有價值的創新創業項目越來越多。”曹彥軍說。
所謂股權投資，是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權的行為。作為一種結構性去槓桿的融資手段，股權投資對於我國經濟高質量發展和多層次資本市場建立完善具有重要意義。今年國務院政府工作報告明確提出，要“改革完善資本市場基礎制度，促進多層次資本市場健康穩定發展，提高直接融資特別是股權融資比重”。
“河北省正處於三期疊加、轉型升級、爬坡過坎的關鍵期，轉變融資方式至關重要，其中的重點就是大力發展股權投資基金。”省財政廳金融處相關負責人說。
資料顯示，在很多發達國家，企業融資70%來自股權融資、30%是債權融資，而我國則是30%來自股權融資、70%是債權融資。與全國比，河北省股權投資基金整體規模較小、融資渠道單一，在全國處於中下游水平。
補齊股權投資基金這塊短板迫在眉睫。2016年，省財政廳創新財政資金投入方式，變直接投入為財政“後獎勵”，變一次性投入為長期扶持，出臺了股權投資基金業發展獎勵資金管理辦法。對投資省內企業或項目，持有股權超過6個月、實際投資額達到3000萬元以上的股權投資基金，省級財政按不超過實際投資額的1%給予獎勵，最高可獎勵1000萬元。
由於不少企業經濟實力弱，很難滿足實際投資額3000萬元的“硬槓槓”。辦法規定，“同一發起人設立的多支基金，如單支基金實際投資額不滿3000萬元的，可與其他幾支基金累加計算”。同時，鼓勵政府引導基金與各類私募股權投資基金合作進行投資。目前，省級22支政府引導基金累計與私募股權投資基金設立73支子基金，在河北省落地投資174.1億元。
為最大限度激勵社會資本投入，省財政廳還在全國率先探索“只獎社會資本，不獎政府”的股權投資激勵機制。即在計算應獎勵金額時，將基金中的省內國有資本部分按比例予以扣除。
“第一年激勵效果還不明顯，僅兩家企業滿足條件，第二年達到了5家，第三年就達到12家。”三年來，河北省符合條件的股權投資基金投資額累計達172.91億元，省級財政累計安排獎勵資金5858.73萬元。“換算起來，相當於1元財政資金撬動了社會300元投資。”省財政廳金融處相關負責人說。
為更好地吸引股權投資基金投向河北，放大政策槓桿效應，河北省今年出臺新規，投資期限由6個月提高到兩年，最高獎勵金額由1000萬元提高到2000萬元。據不完全統計，河北省活躍的股權基金人有70多個，河北正逐步成為股權基金人競相進入的沃土。
挖掘潛力股，培育創新創業“千里馬”
位於成安縣的河北隆海生物能源股份有限公司，首次研發出了利用地溝油批量生產-8℃生物柴油的技術，填補了國內空白。可是，企業在初創時，卻因資金瓶頸陷入困境。
同樣，中電協通科技（北京）有限公司雖然研發的人工智能產品前景廣闊，但創立伊始也因為缺乏資金而無法生產。
“具有成長性的企業、項目在初創時，由於銀行貸款門檻高，普遍會遇到資金難題。”邯鄲和信股權投資基金合夥人吳志華說，股權投資是解決這些企業融資難的有效手段之一。
吳志華認為，跟債權投資比，股權投資具有自身獨特的優勢。債權投資是為了獲取投資單位的債權，按約定利率收取利息，到期收回本金。而股權投資是讓投資人變成企業長期股東，出於增值需求，投資人會把資源和隱性能力嫁接到企業，為企業長期發展作出持續性貢獻。
“股權投資基金帶來的不僅是資金，還有一系列服務。”河北隆海生物能源股份有限公司董事長韓志廣說，2016年，邯鄲和信股權投資基金與他們達成合作，送來了1000萬元，解了公司的燃眉之急。同時，該基金還發揮自身優勢，積極幫助企業對接北京城管委餐廚廢棄專委會、北京清潔能源協會等，推動在北京、邯鄲等地試點推廣使用生物柴油。
如今，該公司的產品不僅暢銷國內，還出口到海外，公司成為最早通過歐盟ISCC認證、出口歐盟的中國生物柴油企業。
“債權融資是跟企業做朋友，解決他們的資金瓶頸；股權融資是跟企業做一家人，通過資源整合，共同解決企業的發展問題。”曹彥軍說。
多年的投資生涯，曹彥軍信奉一個準則，價值投資優先於交易投資，“我們選擇投資項目，第一看好不好，第二看匹不匹配。我們要能夠整合資源，從種子期到萌芽期給予項目足夠支持。”
2017年，當曹彥軍初次接觸中電協通科技（北京）有限公司時，正好是人工智能行業的萌芽發展期，大量投資機構怕擔風險，轉而追逐其他熱點。“我們看中的是企業的優秀團隊，是這項技術的發展前景。”曹彥軍介紹，2017年底，他們出資1300萬元與這家企業在張家口設立新公司，先後在深圳、杭州等地建立研發中心，開發出“虛擬醫生”等通過人工智能技術對醫療數據進行分析的新產品。如今，杭州市第一人民醫院已成功應用“虛擬醫生”產品，並將其納入醫保範圍。
“依託股權投資基金，充分發揮市場作用，挖掘潛力股企業，培育更多更好創新創業‘千里馬’。”省財政廳金融處相關負責人說，省財政廳將積極加強與相關部門的溝通協調，精心指導各類股權投資基金把準投資方向，重點投向戰略性新興產業、工業技術改造、農業產業化等領域，賦能實體經濟發展。（記者貢憲雲 通訊員何菲 杜偉鵬）
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