“2019年美聯儲不會大幅加息，可能加息次數為2次，”1月11日，清華大學國家金融研究院院長、中國人民銀行前副行長、國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民在中國私募基金行業高峰論壇上預計，2019年美元的利率水平、匯率水平、資本流動水平，有望處在一個相對緩和的狀態中。
朱民進一步表示，2019年，美元的利率走向將不再成為影響全球經濟的根本因素，金融市場的結構性變化變得更加重要。2019年最為敏感的變化會是債券利差水平和通脹率的變化。
全球金融業為何會十分關注美元這個變量？朱民認為，近年來幾次美元走強都造成了某些市場的危機。
朱民說，美元走強，有美元負債的企業就要付更多的利息，企業如果沒有足夠的收入就會破產；如果當地的市場靠美元的流動性支撐，那麼美元撤出市場後回到美國本土，這個市場就會崩潰。所以美國的利率走向對全球的經濟、金融的走向至關重要。這是全球金融業最為關注的一個變量。
不過，朱民判斷，當美元利率不是2019年的關鍵變量時，整個金融市場的結構性變化變得更重要。“在美元波動的時候，不同的結構會有不同的傳導機制。所以2019年新年初始的時候，更需要關注的是，金融市場的結構性變化。”
朱民還著重分析了金融危機十年來，全球市場發生的顯著變化：包括全球債務持續上升，美股股市估值持續走高，金融市場風險從銀行走向基金、保險和影子銀行，全球金融的關聯性和溢出效應進一步增加等。
朱民認為，金融危機以來，銀行業逐漸趨於健康，但保險業弱化，進入全面的困難之中。
“2019年是貪婪和恐懼的平衡點的艱難抉擇。”朱民表示，經過2018年，所有人都看到風險，但也看到利益的誘惑。2019年門檻上，悲觀者看到風險，樂觀者看到機遇。
朱民還對美國股市的走勢做出預測，他認為，2018年美國股市經歷了大幅下跌後，美股的估值仍然高企，尚未見底。此外，美國公司盈利增長遠低於美股指數增長，其中的缺口就是流動性缺口，是泡沫缺口。
“缺口不收攏，股市的波動不可避免，股市的拋售只會提前不會往後。”朱民稱。
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