投資者已然降低了對美聯儲2019年加息次數的預期，這在一定程度上反映了決策者在過去一週更加鴿派的口風。
美聯儲主席鮑威爾和他的同事在12月加息25個基點之後，對於提高利率一事可能會變得更加謹慎；12月加息是市場目前的廣泛預期。
全球經濟增長放緩的前景、美國財政刺激逐漸消退以及金融市場動盪，這一切都要求美聯儲官員一旦12月把利率上調至中性區域或者其附近，就要更加小心了。中性利率指的是政策既不會刺激也不會抑制經濟活動的水平。
投資者已然降低了對美聯儲2019年加息次數的預期，這在一定程度上反映了決策者在過去一週更加鴿派的口風，不過在12月會議上加息的概率仍高於70%。
“12月就暫停加息腳步可能還為時過早，但我們肯定可以在2019年上半年看到暫停，”Columbia Threadneedle Investments的基金經理兼固定收益全球副主管Gene Tannuzzo稱。“就增長和加息而言，市場需要適應更低、更慢的節奏。”
對於從紀錄高點跌落、難以找到底部的股票市場而言，這可能是個好消息。從美中貿易爭端引發的擔憂到科技股高估值引發的質疑，多種問題已導致標普500指數從9月攀至的巔峰迴落了約10%。公司債息差擴大，投資者變得更加厭惡風險。
根據9月公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)成員中位數預測，他們當時暫時預期2019年會加息三次。他們將在12月18日-19日會議上更新這一預測。
鑑於股市下跌以及上個季度德國和日本經濟收縮，“如果美聯儲改變2019年加息三次的想法，我也不會感到驚訝，”Federated Investors Inc.的高級投資組合經理Donald Ellenberger稱。
Insight Investment的高級基金經理Gautam Khanna同意，近期金融市場波動加劇，可能會促使美聯儲重新評估其2019年的加息計劃。在11月月初時，Khanna預計美聯儲2019年將落實9月暗示的三次加息。
總體而言，貨幣市場衍生品合約的投資者正在押注2019年會加息一次出頭——預期僅約0.33個百分點的緊縮幅度。這比他們11月早些時候預期的0.50個百分點有所下降。
然而，一些長期美聯儲觀察人士堅持他們對2019年加息四次的預測，聲稱強勁的國內經濟和超低的失業率要求利率上升。
這些人士包括摩根大通的Michael Feroli、高盛集團的Jan Hatzius和美銀美林的Ethan Harris。曾在美聯儲工作26年的德意志銀行證券首席經濟學家Peter Hooper目前也預測會加息四次，儘管他表示鑑於近期通脹疲軟，這一預測可能改變。
彭博經濟研究的經濟學家Yelena Shulyatyeva、Tim Mahedy和Carl Riccadonna說：“對美聯儲來說，關鍵問題是終端政策利率最終是否會低於之前的緊縮週期。央行官員可能無法實時地準確辨別中性政策利率，但過去幾個緊縮週期裡終端聯邦基金利率的持續下降提醒人們，事實可能證明這一次較小規模的正常化就足夠了。”
鮑威爾將於11月28日在紐約經濟俱樂部發表講話，屆時他將有機會闡明美聯儲的想法。此前在達拉斯發表講話時，他通過強調美國經濟面臨的潛在阻力，描繪出該央行在2019年某個時候暫停加息行動的情景。
PGIM Fixed Income的首席經濟學家Nathan Sheets稱，鮑威爾決定從2019年開始在每次決策會議結束後都召開新聞發佈會，這就會讓FOMC在暫停行動方面有更大的靈活性，因為其將擁有在下次會議上加息的實際選擇權。
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