日前，證監會部署2019年重點工作，在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制位列首位，這是中國資本市場的重大改革，具有重要歷史意義。科創板提出已有兩個月，未來相關配套措施的推出與交易制度的創新，也受到萬眾矚目和期待。
對此，天風證券首席經濟學家劉煜輝昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，科創板是一塊新開闢的“試驗田”，屬於增量改革，需要“摸石頭過河”探索新路徑，再去改造和完善存量市場。總體來看，科創板的潛在上市企業應滿足科技與創新要求，同時要以信息披露為中心，允許企業實行“同股不同權”的公司治理制度和機制。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，設立科創板主要是為了補齊現有資本市場短板，加大對初創型科技類企業融資方面的支持。在科創板率先試點註冊制，這並不意味著降低門檻，更不意味著大批量企業能集中上市。對於選股標準，應該容許企業當前未實現盈利，但其自身要有較好的技術基礎和發展前景。
劉煜輝指出，科創板從設立初衷來看，主要是為了支持一些科技創新型企業的發展。
楊德龍指出，科創板在投資者的認定上也會設置一定的門檻，要嚴格執行投資者適當性管理。同時，上交所也表示，要通過發行、交易、退市、投資者適當性管理、證券公司資本約束等新制度，以及引入中長期資金等配套措施來試點實施註冊制，平衡好新老股東的利益，促進科創板的發展。
值得關注的是，針對市場交易規則，劉煜輝認為，科創板可以嘗試實施T+0制度，但這不是重心，科創板的重心仍在於打造承載資本市場核心功能的主體，提高上市效率並真正體現股票的內在價值。
“從風險收益比來看，風險上應該是低於新三板，但是高於創業板。”楊德龍表示，企業的成熟度也是處於新三板和創業板之間，科創板推出可能會分流一部分創業板的資金，對於創業板的短期走勢形成一定的影響。但從長期來看，科創板相當於給投資者提供了一個新投資標的，而一些優質新三板公司可能會轉到科創板上。
本文源自證券日報
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