華興資本包凡“點贊”科創板

1. 如何看待科創板?

(包凡)中國現在的確到了創新的深水區,以前的創新更多是模式創新,現在已經進入技術創新階段。但是核心技術的創新,比如芯片設計、生物醫藥等等,距離真正能夠具備商業產出能力可能需要十幾年的時間,這對於創投行業PE、VC等資金的壓力相當大。我認為科創板的推出是一個很好的機會,實際上是在創投一級市場與二級市場之間搭建了一個橋樑,作為退出渠道之一,科創板的本質就是為尚存一定風險但又充滿前景的企業打開一扇門,通過公開市場化解風險。有這樣的一個接力棒相當重要,能夠更好地鼓勵上游的創投行業,更加踴躍去支持技術創新公司,也為有能力的二級市場投資人帶來一個良好的投資機會。

2. 是否認為不具備太強技術創新能力的新經濟企業也會造成一種資源上的浪費?

(包凡)市場就是個大浪淘沙的過程,我們要學會尊重市場規律。創業這件事,成功率本身就低於1%,但我們要允許失敗的案例,不要因為個案的失敗來否定這個行業,這是非常危險的。

第二,中國政府對於創投行業發展的支持是一件非常偉大的事情,縱觀世界各國,這樣的支持都不多見。接下來要考慮的問題是怎麼支持?是通過補貼?還是通過更為市場化的機制來解決行業面臨的問題?我一直倡導的就是尊重市場,通過市場化的方式來解決。

只要大的宏觀方向是對的,就不需要過多地行政干預,尤其是在與民營經濟交流當中你會發現,大家本來就是在市場規則裡面成長起來的,你要解決他們的問題,還是得通過市場化手段,而非簡單的行政手段。

核心就在於,政策制定尤其是落實執行的過程中,要尊重市場規律,有一個正確的期待值,帶著足夠的耐心去做事情。

我認為通過市場化手段去解決當前經濟結構中的問題,很大程度上相當於中藥,實際上是在調理,需要慢慢滲透。市場是個機體,這種機體本身生長調節能力非常強大,不適當的行政干預就等於開一帖猛藥,期待一帖藥下去立刻見效,但有時反而事與願違。

3. 對今後創投行業發展的預測

(包凡)我們這一代金融創業者是非常幸運的,處在兩個大的行業週期交匯點。一個是中國新經濟的崛起,從20年前的一無所有到今天,2017年新經濟在GDP中的佔比接近三分之一,這個數字還會持續上升。另一個就是金融行業環境的改變所帶來的極大的發展空間。目前國內無論是證券、資管、財富管理,各項金融業務與國外相比仍有差距。我們的資本市場體量很大,但是從成熟度、複雜度、專業度方面都有欠缺。

站在今天這個時點,我們在能看到的未來,中國經濟雖然會有一些波折,但總體趨勢仍是繼續向前進,這是我們這代人的幸運,但在中國經濟這艘航母前進的過程中,你抓住的機會是那些,能走多遠,最終還是要取決於你自己。


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