2019年1月4日外匯交易提醒

週四(1月3日)美元疲軟，數據顯示，美國12月製造業活動大幅放緩至兩年低點，兩年期美國公債收益率跌至關鍵的聯邦基金實際利率下方，為2008年以來首見，進一步打壓美元。Capital Economics資深美國分析師Andrew Hunter在一份報告中稱，上月製造業活動跌幅為2008年10月以來最大，且只會加劇金融市場近期對美國經濟健康狀況的擔憂。聯邦基金實際利率是美聯儲的關鍵政策利率，市場走勢表明，投資者認為，美聯儲將無法像其預測的那樣繼續收緊貨幣政策。

日元兌美元和歐元大漲，盤中稍早，日圓兌美元一度最多升4.4%，因在蘋果公司意外發布營收預警，加劇了人們對中國和全球經濟放緩的擔憂後，投資者尋求通過日元避險。Jefferies全球外匯負責人Brad Bechtel在一份報告中稱，紐約收市和亞洲開市這段時間通常交投清淡，加上日本假期，以及蘋果新聞攪動了股市，給日元大幅上揚提供了很好的理由。

謹慎促使投資者買入日元，這是市場狀況緊張時的常見做法。因交易員相信，當市場動盪時，持有大量海外資金的日本投資者將湧回日本。Tempus資深匯市交易商Juan Perez表示，美國兩年期公債收益率下滑，顯然像是又一個不祥之兆，在全球似乎陷入混亂之際，日元顯然是受人喜愛的避險資產。加元兌美元升至近兩週高位，因油價上漲且美元全線下跌。美元近期走軟也反映出投資者對美國加息預期的轉變。投資者將從美聯儲主席鮑威爾與前主席耶倫、伯南克週五的討論中尋找加息的線索。

重要經濟數據一覽

23:15 美國美聯儲主席鮑威爾及前主席伯南克、前主席耶倫接受美國經濟學會(AEA)採訪

全球投行觀點彙總

荷蘭合作銀行：日元新的王者

荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley表示，日元匯率今日的飆升，可能因日本假日導致的流動性不足而加劇，但自上月中旬以來，上漲的傾向非常明顯；儘管來自蘋果(Apple)公司的壞消息可能是今天行情的導火索，但它只起到了增強當前市場敏感性的作用。

美聯儲上月發佈指引稱，將在2019年兩次加息，但昨日的聯邦基金期貨顯示，利率在今年年底達到或低於當前水平的可能性為91%，這與去年11月暗示的前景形成了鮮明對比，市場對美聯儲的預測發生了變化，這對美元兌日元的前景有重大影響。鑑於我們的預期，美聯儲今年可能只加息一次，而且在2020年面臨短暫的技術性衰退，我們將尋求在反彈時賣出美元兌日元，並認為美元兌日元在今年結束時可能交投於105附近。

野村證券：歐元兌英鎊0.9037附近做空，目標下看0.8850

野村證券研究分析師Jordan Rochester指出，英鎊在隔夜交易時段從關鍵水平反彈意味著投資者應做空歐元兌英鎊，歐元兌英鎊週四飆升至0.9100，隨後回落至0.9030。鼓勵我們進入這一交易的是，在隔夜交易時段的閃崩發生時，歐元兌英鎊突破0.91時遭遇的拋售狀況；除非英國無協議脫歐或者大選的可能性增加，否則英鎊很難進一步走弱；預計英國脫歐協議在下議院勉強獲得通過。入市點位0.9037，初始目標0.8850，止損0.9100；建議對該交易策略採取主動策略，因為政治情緒可能迅速轉變。

法國興業銀行：美元兌日元戰略性賣出，修正目標下看102

法國興業銀行(Societe Generale)研究團隊討論了美元兌日元前景，並採取逢高拋售的策略，我們對美元兌日元年底匯率預測為102，雖然美元/日元這對貨幣不會直線下降，但我們仍認為在適當的時候將會達到該水平；隨著美國經濟週期的結束，我們將看到美元兌日元出現一系列更低的低點和高點，而安倍經濟學引發的從80下方向著125上方的漲勢則逐漸消散。

去年這個時候，美元兌日元從2018年第一季度的113降至105，而10年期美國實際收益率從40個基點升至70個基點。在此過程中，市場做空美元，一旦美國經濟意外好轉，美元就會反彈。如果標普指數重拾魔力，債券收益率上升，這一幕可能會重演，但倉位調整和經濟週期已經時移勢易，建議回調時買入日元。

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