隨著A股中報披露季結束，一批業績優異、具備高成長性的股票也逐漸浮出水面。其中，零售業龍頭蘇寧易購憑藉廣闊的市場空間、高速成長的業務以及優異的業績，獲得了市場投資者以及銀行等金融機構的認可。
最新消息顯示，因為商品零售及服務業務快速發展，截至8月31日蘇寧易購今年累計獲得各類借款及融資188.26億元。業內人士分析指出，上半年國內整體融資環境偏緊，蘇寧易購能夠獲得眾多金融機構的融資，顯示其作為零售業巨頭的強勁實力。
今年以來，蘇寧易購在大盤低迷的背景下，其股價始終保持堅挺，甚至穩中有升，更凸顯其強勁業績受市場青睞。截至9月18日收盤，蘇寧易購股價報收12.63元，較前一交易日上漲2.18%。
（圖：蘇寧易購廣場外景）
金融資本助力發展
9月17日晚間，蘇寧易購披露了今年以來的累計新增融資情況。截至8月31日，今年蘇寧易購獲得各類融資188.26億元。蘇寧易購方面表示，相關融資主要基於公司境內外商品採銷業務，蘇寧金融服務（上海）有限公司及其子公司的供應鏈融資業務以及重慶貓寧電子商務有限公司的商品採購業務發展需求而實施，資金的到位有效支持了公司商品零售以及服務業務的快速發展，均屬於公司正常經營活動所需。
業內人士分析指出，在上半年偏緊的貨幣環境下，蘇寧易購還能獲得眾多金融機構的融資，顯示其作為零售業龍頭的實力獲得市場廣泛認可。蘇寧易購作為國內唯一能夠線上線下“兩條腿”走路、發展同樣穩健的零售企業，上半年線上實現商品交易總規模達883.22億元（含稅），同比增長76.51%，遠超行業同行。而在線下，截至6月30日蘇寧易購已合計擁有各類自營店面4813家，實現了從量變到質變的轉換。
金融機構對蘇寧易購的認可，也可以從公司債的利率水平中窺見。Wind數據顯示，7月至今，僅有26家民營企業成功發行公司債，且發行利率平均在6.8%左右。而今年以來，蘇寧易購已經累計發行五期公司債券，最新一期公司債票面利率為5.50%，顯示市場對於蘇寧易購未來發展信心充足。
華泰證券認為，蘇寧通過多年全渠道運營經驗的積累與新一輪的線下佈局，已在品類擴張、渠道擴張兩大電商主戰場具備較為強大的資源與模式競爭力，有望進入高速增長時代，並發展為全品類、全渠道，且可持續成長的綜合零售龍頭。
（圖：蘇寧作為智慧零售龍頭正迎來高速發展機遇。）
今年上半年，蘇寧易購實現營業收入1106.78億元，同比增長32.16%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤60.03億元，較上年同期增長1959.41%。在上半年零售行業整體趨弱的環境下，蘇寧易購實現逆勢高增長，凸顯了其智慧零售發展模式已經進入全面釋能、高速發展的階段。
受業績逆勢大增的利好影響，今年以來在大盤行情不斷走低的環境下，蘇寧易購股價始終保持穩定，展示了強大的定力。截至9月17日，蘇寧易購股價較年初微漲1.36%，同期滬深300指數大跌20.49%，中信商貿零售指數跌幅高達26.36%。
Wind統計數據還顯示，自從蘇寧易購披露上半年業績快報後，境外資金也在加速買入蘇寧易購。從7月31日-9月17日，蘇寧易購深股通持股數量淨增加4216萬股，增幅高達75.08%；同期持股市值從7.42億元躍升至12.15億元，增長63.81%。
“糧草先行”夯實新十年計劃
蘇寧易購之所以能夠獲得投資人的青睞及金融資本的助力，得益於其智慧零售發展模式的前瞻性和優越性。
從2017年年底啟動智慧零售大開發戰略以來，蘇寧易購大力發展線下互聯網門店，打造覆蓋不同層級市場的多業態產品；同時加大投入物流倉儲建設及IT技術研發，不斷增強服務能力、提升用戶體驗；持續聚焦供應鏈金融、消費金融等核心業務，致力於中國普惠金融的實現。
根據蘇寧方面最新公佈的數據顯示，蘇寧目前各類線下門店數量已經接近7000家。其中卡位一二線城市社區場景入口的蘇寧小店，以及搶佔三四線市場線下流量的蘇寧易購零售雲加盟店是今年新增門店的“主力軍”。蘇寧方面表示，到2020年蘇寧線下互聯網門店總數將達到20000家，以滿足用戶隨時、隨地、隨心的購物需求。
（圖：以蘇寧極物為代表的一系列智慧零售業態產品正在全國落子佈局）
在物流倉儲方面，蘇寧聯合深創投設立的物流地產基金已開始運營，蘇寧將持續加大投入物流倉儲建設。截至2018年6月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套合計面積735萬平方米，擁有快遞網點達到23416個。
在金融業務發展方面，上半年蘇寧金融支付業務新增綁卡會員數同比增長48%，供應鏈金融累計交易規模同比增長29%，在消費貸款、保險業務等方面，推出樂業貸、汽車金融、手機租賃、全保修產品等保險產品，進一步豐富蘇寧金融產品。截至2018年6月蘇寧銀行總資產較年初增長28%，客戶數較期初顯著增加。
所謂“兵馬未動、糧草先行”，任何一家高速發展的企業，都需要資本的注入才能撬動業務發展。目前的蘇寧，正處於第三個十年發展的收官階段，以及第四個十年發展的前夕。智慧零售大開發戰略不僅將為蘇寧開闢全新的賽道，更是為未來新十年的發展謀篇佈局。而充足的資金正是保障上述種種戰略能夠順利佈局的前提。
目前來看，蘇寧易購貨幣資金儲備較為充裕，資產流動性良好。截止2018年6月30日，蘇寧易購流動資產餘額為1059.95億元，較期初增長20.68%，其中包括貨幣資金449.81億元，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產67.16億元，其他流動資產51.38億元。
廣發證券指出，蘇寧經營性現金流自2015年已經轉正，2016年已能覆蓋長期資本投入。2017年公司報表經營現金淨流出66億，主要由於以蘇寧金服為核心的金融業務放貸致經營現金淨流出（17年僅蘇寧金服經營現金淨流出96億元）。實際反映零售主業的經營現金流依然健康，且未來蘇寧經營現金流將持續改善，核心原因在於經營現金流改善背後運營效率的提升。
（來源：廣發證券研報《蘇寧易購（002024.SZ）：擬強強聯手恆大，線下大開發再迎重磅夥伴》）
截至2018年6月30日，蘇寧易購應付賬款週轉天數僅為25.66天，大幅低於同行的表現（如京東賬款週轉天數為60.9天），表明蘇寧實際經營現金流遠優於報表數據。
相信有了充裕的資金支持，隨著蘇寧易購智慧零售大開發戰略的推進，以及在渠道拓展、商品豐富以及科技研發等領域的投資和業務發展，蘇寧易購的發展將駛入更快的車道。
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