這兩天的微博熱搜榜，依然被娛樂圈包場。但不同的是，在一水兒的娛樂明星婚戀情感之外，"黃曉明出借賬戶"的熱搜話題，成為娛樂新聞裡的一股清流，也讓眾多財經、法律人士眼前一亮。此話題下，關於事主黃曉明的種種可能，已被各路法律博主和網友分析得七七八八，對於"出借賬戶"這一關鍵詞，不少人混淆了其與委託理財的概念，圍攻黃曉明的同時也將其混為一談。
因為操縱精華製藥股票，證監會向高勇開出了高達17.9億元的罰單，高勇一人被罰，其操縱的證券賬戶背後的所有人中，因為有明星黃曉明，輿論一度認為黃曉明是出借賬戶也應受罰，但黃曉明聲明卻稱自己是理財不慎，究竟是出借賬戶還是委託理財？若是委託理財，這樣以"代客理財"形式存在的股價操縱，黃曉明又是否需要連坐，責任又該如何認定呢？這兩大問題，都是值得我們去探究和思考的。
第一個問題：是出借賬戶還是委託理財？
早在2015年7月12日，證監會發布《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，其中第5條規定："證券投資者應當按照法律法規和中國證監會的有關規定，嚴格遵守證券賬戶實名制要求開立證券賬戶。任何機構和個人不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人證券賬戶買賣證券。"
今年6月15日，中國結算髮布了《關於加強證券違法案件中賬戶實名制相關主體自律管理的通知》，通知稱，為進一步加強賬戶管理，對證券違法案件中違反賬戶實名制管理的相關當事人，除採取註銷賬戶、限制使用等措施外，將同時採取一定時期內限制新開賬戶、列為重點關注對象等處罰措施。
這也就是說，我國證券賬戶實行實名制，出借賬戶是向來為證監會所禁止，出借賬戶供他人使用的，將面臨註銷賬戶、限制使用、限制一定時期內新開賬戶、列為重點關注對象等處罰。
但一碼歸一碼，上述強調的是"出借賬戶"，而黃曉明賬戶被高勇使用於操縱精華製藥股價，究竟是委託理財還是出借賬戶，這是需要釐清的第一個問題。
8月15日凌晨38分，黃曉明發了長微博，承認"黃某明"賬戶是他自己的，但表示他委託給母親打理，其母委託路某理財，路某再轉委託給高勇。本次事件是自己理財不謹慎所致，為此表示道歉。
實踐當中，委託理財與出借賬戶確實不那麼好區分，其中關鍵在於有無合同約定，有無支付或收取費用。委託理財是市場行為，一般是有償服務，而出借賬戶則以無償居多。
在高勇的《行政處罰決定書》中，證監會查明的是："黃某明賬戶開立後由其母親張某霞管理使用。經路某介紹，張某霞將黃某明證券賬戶部分委託高勇管理。"也就是說，監管層以及執法人士也是一致認定該行為是委託理財，若是出借賬戶，黃曉明就會一併和高勇出現在處罰名單中，但案件現已調查、審理終結，且僅處罰高勇，黃曉明及其母親張素霞均未受罰，黃曉明交由母親打理的這個賬戶也未凍結，這就與輿論矛頭所稱的"出借賬戶"是不同概念，即不同的事實，更不可同日可語。
第二個問題：黃曉明需不需要連坐？
事實上，操縱案件一般只認誰"幹壞事"，即誰控制賬戶和資金進行證券交易操縱市場，不論賬戶所有人和資金來源。除非有證據證明，賬戶所有人明知是為了操縱還提供了賬戶和資金，如果還有分成，那就構成共同操縱，但證據很難取得，否則容易錯罰無辜。
從處罰決定書看，黃曉明、張素霞與路某的關係是證券交易代理行為，黃、張兩人並不知情,屬於證券交易代理中的善意第三人情形，黃、張並不能預測也不知道最終賬戶管理者高勇可能進行違法活動。
根據證監會處罰決定書以及媒體披露的，"案件已經調查審理終結"、"影視明星黃曉明以及其母親的兩個賬戶均未凍結"等事實均加以佐證，黃曉明確實屬於善意第三人，在不知情的情況下，完全不需要承擔任何法律責任，更不要說連坐了。
其實，歸根結底證監會公佈這起案件，實質上是反映了民間委託代理投資集聚大量市場資金，濫用槓桿交易，放大市場風險的問題。所謂的"民間炒股高手"，利用名人效應聚集資金，利用結構化資管產品實施操縱。同時，利用後委託的客戶資金為較早的客戶拉抬、接盤，形成"賺錢效應"，不斷吸引更多委託理財資金加入，積聚了較大的市場風險。
證監會有關部門負責人表示，將堅決嚴厲查處此類侵蝕市場運行基礎、集聚重大風險、侵害投資者利益的違法行為，同時也提醒廣大投資者，要提高警惕，增強自我防範意識，抵制賺快錢、賺大錢、"一夜暴富"的誘惑。
從證監會的表態來看，輿論刀口本應指向高勇這類"民間炒股冠軍"，無奈因黃曉明的明星身份，作為受害者的黃曉明莫名其妙成為輿論的箭靶，實屬無辜。
股票市場是一個不斷上演著神奇的場所，在這裡持續演繹著各種各樣的投資神話，同時也誕生了一批又一批的股市牛人。與此同時，因為投資股票而出現虧損的人也比比皆是，一批又一批自詡為專家的"偽牛人"也不斷出現在這個市場當中。
當投資者為了賺錢而絞盡腦汁的時候，很可能就會遇到這些"偽牛人"、"偽專家"，並且部分投資者會將自己的股票賬戶交由這些"偽牛人"和"偽專家"操作，希望賺取超預期收益。行情好、絕大多數人都賺錢的時候，這些所謂的"專家"、"牛人"或許也會賺錢，然而一旦行情急轉直下或是進入振盪市的時候，這些"偽牛人"、"偽專家"就不可避免地被市場打回原型，投資者的股票賬戶出現虧損也就不可避免。這樣一來，投資者與這些"偽牛人"、"偽專家"之間就會產生各種各樣的矛盾。
影視明星與股市炒作本來是沒有任何關聯的，自從華誼兄弟上市後，人們發現其股東名單中出現了一批當紅影視明星，驚歎影視明星生財有道。隨著越來越多的影視股上市，明星股東越來越多，明星效應也越來越大。普通投資者覺得這些影視明星看中的股票一定都是好股票，紛紛追捧，相關股票的股價也因此不斷走高。
一些市場炒家從中嗅出"商機"，開始刻意收集與影視明星同名同姓的股票賬戶加入"賬戶組"，然後故意讓疑似明星賬戶曝光，以此吸引市場跟風。此舉一度屢試不爽，凡是被爆出有疑似明星賬戶持股的股票，股價都在短時間裡出現暴漲。當時在一些影視作品的發佈會上，一些影視明星會被記者追問那些疑似明星賬戶是否是其本人所有。
戲做多了，吃虧上當的投資者多了，此招也就不靈了。現在動這種疑似明星賬戶腦筋的炒家已經不多了，炒家要搞的是真明星賬戶，而且要讓影視明星本人親自出面站臺。趙薇捲入萬家文化忽悠式收購案就是一個典型案例，最終落得個聲名狼藉的下場。但這也反過來說明，影視明星賬戶仍有很大的利用價值。
由於明星的熱點效應，還有人翻出黃曉明曾投資長生生物的前身黃海機械的舊賬，編出"黃曉明組團操控長生製藥"的消息來蹭熱點。長生生物由於疫苗造假案已經天怨人怒，把黃曉明往長生生物上靠，這等於是把黃曉明架在火山口烤。這恐怕也是黃曉明凌晨緊急發表聲明進行澄清的重要原因，這則聲明來得還算及時。
這次黃曉明還算幸運的，因為證監會的稽查工作人員還是重證據的，在向黃曉明當面調查以後，認為現有證據並不能證明其參與或知悉股票操縱行為，因此決定不對其追責。儘管如此，也已經給黃曉明造成了一定的負面影響。這也提醒影視明星，證券市場的水很深，對自己的股票賬戶要看管好，影視明星涉足千萬要小心，否則一旦被別有用心的炒家利用，很可能造成嚴重後果。
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