中國大幅下調從美國之外大豆生產國的進口關稅，正引發全球供需平衡變革，同時新興市場貨幣對美元大幅波動，大豆這個最關鍵的農產品(000061,股吧)商品價格風險正在凸顯。
7月中國大幅下調從美國之外大豆生產國的進口關稅，正引發全球大豆供需平衡變革，大宗商品價格風險正凸顯。
據新華社此前報道，中國國務院關稅稅則委員會決定，對原產於美國的659項約500億美元進口商品加徵25%的關稅，其中對農產品、汽車、水產品等545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加徵關稅。
大豆是世界糧食供應的支柱，用大豆磨成的粉是豬和雞不可缺少的蛋白質飼料來源。
聯合國糧農組織數據顯示，過去十年，全球大豆的使用量增加了一半，至逾3.5億噸，超過了主要糧食的需求增長。
中國在大豆消費方面佔據絕對支配地位。聯合國糧農組織數據顯示，去年中國購買了全球出口量的63%。
而在供給方面，美國和巴西是全球兩個最大供應國。此前中國從這個兩個國家採購的大豆歷來保持一種平衡。
然而最近這種平衡正破迅速打破。
巴西大豆對美國大豆出現高溢價。上週，巴西巴拉那瓜港的供應價格為每噸385.60美元，比美國南部墨西哥灣沿岸地區出售的大豆價格高出35.70美元。
而美國芝商所旗下的CBOT大豆期貨（合約代碼：ZSX8）價格跌至每蒲式耳9美元下方，創下兩年來最低。
對美國大豆出口更為不利的因素是匯率。巴西雷亞爾匯率已創2016年3月份以來新低，今年迄今累計下跌近14%。而在美聯儲加息之後，人民幣對美元匯率在6月下降了近4%。
資深交易員及芝商所特約評論員寇健認為，在這種背景下，“雖然商品市場可能提前消化了貿易戰的影響因素，但大豆等穀物生產或遭受較大損失。”
美國供應增長
有利的天氣和低庫存，意味著美國大豆在新作季或繼續擴大播種。美國農業部即將公佈的農產品報告，大概率顯示播種面積上升。
與標準期權相比, 新作期權降低大豆期貨日價差風險， 原因是大豆短期新作期權的交接物是大豆11月期貨, 直接接收11月大豆期貨, 就避免了大豆期貨日曆價差風險.
此外，據《環球時報》，按照美方的說法，7月6日，美國將對清單中第一批價值340億美元的中國產品加徵關稅。《環球時報》評論稱，這必將立即觸發中國的對等報復，也意味著中美貿易戰的真正啟動。這對中美兩國以及全球貿易，無疑將產生巨大沖擊。
據新華社，經國務院批准，國務院關稅稅則委員會發布公告決定，對原產於美國的659項約500億美元進口商品加徵25%的關稅，其中對農產品、汽車、水產品等545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加徵關稅，對其餘商品加徵關稅的實施時間另行公告。
投資者可以利用芝商所提供的週五（7月6日）到期的大豆每週期權（ZS1N8），針對7月6日的關稅生效日，以及7月12日將發佈的WASDE供需報告建立倉位進行對沖。
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