週二（4.21），三大指數全天震盪下行，臨近收盤時跌幅收窄。截至收盤，滬指跌0.90%，報2827.01點；深證成指跌1.08%，報10506.86點；創業板指數跌0.95%，報2023.94點。
兩市成交額為6493.12億元，較上一交易日的6172.88億元略有放量，北上資金淨流出10.26億元。
投資參考
1、一季度汽車產業利潤蒸發數百億，二季度或有復甦
據國家統計局發佈的數據，前兩月汽車製造業利潤總額下降42.0%，受工業品價格下降等影響，汽車行業利潤同比減少370.7億元。一季度汽車製造業整體產能利用率為56.9%，較去年同期下降了21.4個百分點。3月汽車類消費品的零售總額為2609億元，同比下降了18.1%，一季度汽車類消費品的零售總額為6362億元，同比下降了30.3%。
分析人士預估，按照統計局的數據，一季度汽車行業的利潤減少估計會到500多億。雖然3月份疫情緩解，但是車企的市場活動恢復還需時日，終端的消費需求也並不旺盛。
車企利潤下行的主要原因是：1）整體上市場飽和帶來的銷量下行；2）市場競爭和價格戰加劇帶來的單車利潤下降；3）新能源、智能化以及分時租賃研發等投入成本上揚。
圖片來源：好買基金研究中心
中汽協在此前的月度發佈會上談到，隨著復工復產狀況的好轉，國內汽車市場當前主要矛盾體現在消費市場的需求亟待恢復和提振，消費端恢復還比較困難。並預計二季度中國汽車市場會有較大復甦，但難以恢復到去年同期水平。
總的來看，下半年汽車行業銷售水平有望恢復，但仍將受到海外疫情防控進展的不確定因素影響，此不確定性無疑也將影響整個汽車行業的盈利預期。對於投資汽車行業的投資者，需注意風險。
2、險資一季度持有科技與地產股市值超八成
據Wind數據，截至4月19日，已披露一季報的A股上市公司中，有10家公司的機構持股名單出現了險資身影，合計持股市值達23.6億元。
從行業來看，險資重倉的10只個股中，有4只是科技股(分佈於通信傳輸設備、電子元件、LED、行業應用軟件行業)，其他個股分屬於房地產、醫藥等板塊。其中，險資對4只科技股與1只地產股的合計持股市值達20.5億元，佔比87%。
值得注意的是，一直以來，險資對銀行、地產股的持股比例最大，對公用事業等能提供穩定現金流的行業板塊也持有一定比例，但對科技股的持股較為謹慎。但今年險資對科技股卻有增配跡象。
不少持有資金量較大的龍頭險企，其對市場影響力很大，均在一定程度上體現出對科技股的看好態度。
分析人士表示，目前，在對沖政策落地的環境下，市場反彈窗口仍在，但持續性仍待觀察，不可過度戀戰。投資方向上，仍然聚焦內需板塊，主要是新老基建、可選消費等領域，短期機會出現在一季報業績相對較好的一些子行業上。
3、公募密集發行QDII，是在抄底嗎？
近日有多家基金公司在密集推出QDII基金新產品，截至4月20日，今年以來已有9只QDII基金順利完成募集併成立；同時，還有6只QDII基金正在發行中；證監會公示的基金募集申請中，也有7只QDII基金正在排隊中。
值得一提的是，正在發行中的QDII基金中首次出現投向法國市場的QDII基金——華安法國CAC40ETF(QDII)，該產品設置了3億元人民幣的發行上限。
今年2月底，全球權益資產快速下跌，相關QDII基金淨值大幅回撤。截至4月19日，公募市場162只QDII基金今年以來的平均收益率僅為-8.08%。其中，原油類QDII基金在今年以來跌幅最深，多隻原油QDII基金今年以來的跌幅均超過50%。此外，多隻投資於標普500指數成份股的QDII基金、投資於美股房地產指數的QDII基金今年以來虧損也超過20%。(數據來源:wind)
在海外市場大跌後，出現一批借道QDII基金抄底海外市場的投資者。需要注意的是，新冠肺炎疫情在海外市場的擴散尚未有減緩之勢，投資QDII基金的投資者還需多加考慮，不要盲從。
財經點評
4、你擔心的養老金，保發放沒問題！
人力資源和社會保障部於4月21日10點舉行2020年一季度新聞發佈會，介紹一季度人力資源和社會保障工作進展情況。
養老保險涉及面比較廣，一手連著企業和個人繳費，一手連著退休人員養老金髮放。受去年降低社保費率政策翹尾因素的影響，今年1-3月份，全國企業降低三項社會保險費1296億元，其中緩繳養老保險費254億元，企業延期繳，疊加上今年疫情的影響，不少民眾擔心自己的養老金還能拿得到嗎？
相關人士表示，保發放是沒有問題的，全國企業養老保險基金累計結餘還有5萬多億，有比較堅實的物質基礎，主要問題還是省際之間的結構性矛盾比較突出。下一步，我們將指導各地把階段性減免社保費政策繼續落實落細，同時加強對各地基金收支情況的監測，指導各省做好基金調度，確保養老金髮放。
5、美國原油期貨暴跌至-37美元/桶！負油價帶來什麼投資機會？
美國時間4月20日，受美國石油市場供應嚴重過剩、合約即將到期以及得克薩斯州將決定是否減產等因素影響，美紐約原油期貨價格20號早盤低開，盤中持續走低，尾盤加速下跌，收盤時罕見跌入負值，收於每桶-37.63美元，跌幅超300%。
石油價格後續會怎麼走呢？
分析人士稱，近幾年來，在全球宏觀經濟下行的大背景下，石油需求持續萎縮，國際油價不斷走低。今年以來，新冠疫情在全球擴散，對宏觀經濟的預期影響已經從短期拉長，越來越多的國家加入到管控行列，產業鏈條傳導不暢將導致供給端受挫，全球石油需求有可能進一步收縮。
具體還需關注三個方面：
1）全球新冠疫情的發展。中長期來看，若疫情在海外持續發酵，全球封鎖的可能性會加大，將會導致原油供給端和需求端同步持續下滑，而生產端的不振將會導致石油的需求大幅下滑。
2）主要產油國的談判。俄羅斯因受困於國內的政治和經濟壓力，不願在減產上做出讓步，也申明能夠承受石油價格在6-10年內維持在25-30美元/桶的水平，但談判破裂後，俄羅斯盧布兌美元匯率貶值9.5%，各方仍有重回談判桌的動力。
3）其他產油國的態度。目前沙特和俄羅斯針尖對麥芒互不相讓，其他產油國也發佈增產預期，若其他主要產油國加入價格戰的行列，那麼將有可能引發石油價格危機。
不過，在油價下跌中也存在投資機會。相關人士表示，油價作為CPI中重要的組成部分，油價下跌將會帶動通脹下行，若疊加後期豬肉價格下降，未來CPI將有可能持續走低。與此同時，國外各大央行紛紛降息，我國的貨幣政策空間將會加大，利好債券走勢。
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