華夏時報2020-11-24 11:11:51
摘要：11月23日晚公告稱，莎普愛思將以1.954億的評估價掛牌轉讓全資子公司莎普愛思強身藥業有限公司（下稱“強身藥業”）100%股權。“此舉是為了剝離不良資產，提升盈利能力，持續優化資產結構，聚焦優勢業務。”莎普愛思方面向《華夏時報》記者表示。
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 徐超 杭州報道
在5億現金大手筆關聯交易收購新實控人林氏兄弟的民營醫院後，浙江莎普愛思藥業股份有限公司（下稱“莎普愛思”，603168）又作出“斷臂割肉”之舉。11月23日晚公告稱，莎普愛思將以1.954億的評估價掛牌轉讓全資子公司莎普愛思強身藥業有限公司（下稱“強身藥業”）100%股權。
2015年莎普愛思買入強身藥業花了3.46億，加上投產新建項目，共募資4.8億餘元。5年間一進一出，莎普愛思無疑是虧本大甩賣。
自從2017年被自媒體質疑眼藥水而引發風暴後，“明星”上市公司莎普愛思就成為輿論關注焦點，同時受到眼藥水事件影響，莎普愛思業績開始走下坡路。原實控人陳德康今年上半年將實控權轉讓給了第二大股東上海養和投資管理有限公司（下稱“養和投資”）的全資子公司上海誼和醫療管理有限公司（下稱“誼和醫療”），養和投資的實控人林弘立、林弘遠兄弟成為莎普愛思實控人。
“此舉是為了剝離不良資產，提升盈利能力，持續優化資產結構，聚焦優勢業務。”莎普愛思方面向《華夏時報》記者表示。
唯一資本運作成敗筆
掛牌的強身藥業，成立於2014年，註冊資本1.818億，經營範圍包括各類藥劑、口服液等等。而併購強身藥業是莎普愛思2014年上市後的惟一一次資本運作。
2015年11月12日，莎普愛思與吉林省東豐藥業股份有限公司及其實際控制人劉憲彬就強身藥業簽訂了《附生效條件的股權轉讓協議》，莎普愛思以3.46億收購強身藥業100%股權。除了買資產的費用，莎普愛思還向強身藥業投產建設了中藥提取生產車間和倉庫項目和酒劑生產車間項目，合計4.8億，這筆投資，莎普愛思通過定增募得。
但這筆買賣並沒有給莎普愛思帶來多少利潤增長點，反倒還成為拖累。強身藥業2019年-2020年8月審計報告顯示，2019年營收1000餘萬，淨利潤虧損4360餘萬；2020年1-8月，營收730餘萬，淨利潤虧損2640餘萬。莎普愛思在轉讓公告中披露，截至2020年8月31日，強身藥業資產總額約2.53億，負債總額近8450萬，現金流虧近566萬。最後根據評估基準日2020年8月31日的股東全部權益價值評估，強身藥業估值約1.95億。
再看莎普愛思近年來的業績，因為強身藥業沒有完成業績承諾，2018年莎普愛思計提大額商譽減值出現首虧，扣非淨利虧損約1.56億。2019年營收約0.68億，扣非淨利虧損3870萬。2020年三季報披露，營收約2.4億，扣非淨利虧損6200餘萬。
掛牌公告披露，強身藥業除了1.95億的掛牌價外，接盤方還要承擔強身藥業對莎普愛思的債務合計7667.14萬元。有投資者甚至在上證e互動上發問，原股東收購強身藥業看來是決策失誤，是形成2018年鉅虧原因之一，該資產何時能剝離上市公司。
“雖然明顯是虧損，但是通過掛牌迴流1個多億的現金，同時拿回7000多萬的債務，對莎普愛思的業績來說，補血是立竿見影的。”醫藥行業觀察人士、醫藥專業媒體藥聞社主編張亮向《華夏時報》記者表示，莎普愛思新實控人的操作思路還是正確的。
莎普愛思對此舉也明確表示，是為了優化資源配置、提高資產盈利能力和增強持續發展能力。同時根據後續生產經營需要，本次出售資產所獲資金用於補充流動資金、對外投資等用途。
“新老闆”資本運作瞄向婦幼醫院
“你仔細看（莎普愛思）新實控人進來後的幾次操作，‘莆田系’不再是我們以前認為的電線杆上貼廣告的游擊隊了，他們已經形成正規、清晰的資本運作路線，是資本市場不可忽視的一股力量了。”張亮向《華夏時報》記者分析認為。
10月20日，莎普愛思臨時股東大會通過決議，以5.02億現金收購泰州市婦女兒童醫院有限公司（下稱“泰州醫院”）100%股權，這是林氏兄弟入主莎普愛思後首次大手筆關聯交易，因為林氏兄弟同時也是泰州醫院的實控人。
根據莎普愛思披露的信息，作為民營醫院的泰州醫院，目前是二級甲等專科醫院，2020年5月9 日掛牌成為南通大學附屬醫院。南通大學始建於1912年，前身是近代著名實業家、教育家張謇先生創辦的私立南通醫學專門學校和南通紡織專門學校。
莎普愛思的這筆收購也引來浙江證監局和上交所的問詢。“4.16億買來上市公司的控制權，接著又5個多億的現金打回給實控人買進一個資產，實現了民營醫院的借殼，又不構成重大資產重組。”張亮認為，莎普愛思新實控人的操作，在民營醫院上市難的大環境下，提供了一種全新的思路，資產證券化。緊接著又剝離強身藥業，明顯是新實控人把主業從製藥轉向醫院，下一步醫院或將成為投資的重點。
有券商人士向《華夏時報》分析認為，莎普愛思在公告中表示“由於有關自媒體的報道，對莎普愛思的品牌美譽度產生負面影響，相關市場推廣計劃未能按原計劃實施，導致中成藥產品銷售量大幅下降。”再從購進醫院、剝離強身藥業這樣的不良資產來看，莎普愛思的戰略就比較清晰了，即逐漸淡出中成藥，進軍眼科和婦幼醫院領域，從藥企變身為醫療服務行業。
