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每週a股：做多情緒再次積聚

繼2019年開年滬指創下2440點新低之後，本週a股開始出現做多情緒積聚的跡象。究其原因，從技術上說，滬指下探2440點並收出指向明確的實體陽線後，被市場解讀為二次探底成功；從政策上來說，央行開年即全面降準，被視為2019年貨幣政策開始鬆動的信號，這一信號極其有利於股票市場做多；外圍因素方面，本週暫告一段落的貿易談判或出現較好的結果，也讓股票投資者此前的擔憂得到一定程度的緩解；

資金面同樣支持做多情緒的積聚，根據同花順數據，本週五個股票交易日中，有三天時間主力超級大單是淨流入的，這與此前a股市場經常性出現的主力資金淨流出情況很不相同，也說明大資金已經嗅到了a股投資者情緒上的變化。

資金面的逐步改觀，對於2019年a股的走向來說是決定性的事件。所以，基本上可以斷定，2019年a股主力資金淨流入的情況會越來越多，體量也會越來越大。通過各類資金的不時流入甚至是兩融數據的加槓桿，可以比較清楚地觀察到今年宏觀經濟政策上財政減稅、貨幣放水、基建加碼這些針對性措施的實際效果。

本週a股最大的催化劑，是股票人士源引野村證券研報所指，中國央行或入市購買股票ETF的猜測。雖然這一猜測被證實其不確定性相當大，但其出現的時機——a股第四次觸及政策底部——卻相當巧合。實際上，市場人士多認為這是一種a股未來資金彈藥充足的暗示——也可能只是多方自我強化的暗示——其用以震懾市場空方是足夠了。

2019年a股在監管方面同樣出現了重要的變化，可供判斷的股票標的顯示，遊資在接力做多妖股之時，不再引來動作迅速的嚴厲監管。這一現象被市場解讀為監管層對資金炒作的進一步寬容，某種程度上也有利於做多情緒的積聚。

事實上，嚴厲監管所依應是明晰的規則，而過度監管則更多體現出了監管的隨意。在股票市場上，資金的多少是一個方面，資金的活力同樣不可忽視。