歷史總是驚人的相似。
2001年，舉債過多的寶麗來被紐交所宣佈停牌，停牌當天，其股價僅 28 美分，而其歷史最高每股143.5美元。
2020年，曾經頂著“風電第一股”皇冠的ST銳電即將“面值退市”，截至4月9日收盤，股價僅0.72元，而在2001年發行上市時股價為90元，“創造A股最高發行價”。
彼得·林奇是美國乃至全球頂尖的投資大師，他那看似簡單卻蘊含了豐富哲理的投資選股邏輯一直被投資者推崇有加。彼得·林奇在他撰寫的《彼得·林奇的成功投資》中，總結了12種關於股價“最愚蠢且最危險”的說法，其中第一種就是：股價已經下跌這麼多了，不可能再跌了。
“這種說法聽起來似乎很有道理。我敢打賭，在寶麗來公司股票從最高的每股143.5美元一路下跌的過程中，當股價下跌了1/3時，那些一直持有這隻股票的投資者一定在不斷地重複著這句話：股價已經下跌這麼多了，不可能再跌了。”
“寶麗來是一家實力雄厚的公司，也是一隻著名的藍籌股，當寶麗來公司的銷售和盈利都大幅度下滑時，許多投資者根本沒有注意到股價實際上已經嚴重高估了，相反他們不停地用一些自欺欺人的說法來安慰自己：股價已經下跌這麼多了，不可能再跌了。”
“寶麗來股價下跌到100美元，接著又下跌到90美元，然後又下跌到80美元，在這段時間裡，毫無疑問，無論是在家裡的業餘投資者，還是在銀行投資組合管理部門裡的專業投資者，都會一次又一次地聽到這些說法。當寶麗來股價跌破75美元時，堅信不可能再跌了的投資者人數肯定會增加。”
“在寶麗來股票一路下跌的過程中，那些根據“不可能再跌了”的錯誤理論而買入股票的投資者肯定會為他們買入的決定而後悔不迭，因為事實與他們的預期完全相反，寶麗來股價再跌、再跌、再跌，一直跌到比他們想象得低得多的價位。”
“這隻一度非常輝煌的大牛股在不到一年的時間裡從每股143.5美元下跌到了每股14.125美元。那些相信不可能再跌了錯誤理論的投資者，為此付出的代價實在太慘重了。”
進入了2020年，當年彼得·林奇對投資者的忠告又在A股市場再度應驗：2020年第一隻面值退市股來了，而這次，是曾經頂著“風電第一股”皇冠的ST銳電。
連續18個交易日股價跌破面值後，“風電第一股”ST銳電今日再度跌停，收於0.72元。按規定，若連續20個交易日股價破面，公司將被終止上市。根據計算，即便接下來2個交易日ST銳電連續漲停，公司股價也不能重回1元。
ST銳電4月7日晚發公告稱，截至4月7日，公司股票已連續16個交易日低於股票面值，按照風險警示板日漲跌幅5%計算，預計股價在後續4個交易日將繼續低於股票面值，公司股票將因連續20個交易日低於股票面值，觸及終止上市條件。根據有關規定，公司股票將於4月14日開始停牌，上海證券交易所在公司股票停牌起始日後的15個交易日內，作出是否終止公司股票上市的決定。
9年前，華銳風電頂著“風電第一股”的皇冠登陸A股，“證券界大佬闞治東的青睞”、“ 國內最大的風電設備製造商”、“ 拔得海上風電頭籌”、“ 創造A股最高發行價”等等一系列的新聞衝擊投資者的眼球。
但是此後，華銳風電麻煩不斷：風機事故、裁員風波、財務醜聞、高管換血。2013年、2014年，華銳風電因虛增利潤等原因遭證監會兩次立案調查，並且遭遇28億元的債券兌付危機。雖然2014年隨著萍鄉富海入主，華銳風電成功保殼。但2015年華銳風電鉅虧44.52億元，營收同比下降61.53%，2016年又再度虧損31億元，營收同比下滑幅度高達32.17%。
2018年10月，ST銳電股價兩度跌破面值，最長連續5個交易日股價低於1元/股。為穩定市場信心，ST銳電披露大額回購計劃，併成功拉抬股價避免了面值退市。但“出來混總是要還的”， 在此次股價跌破面值後，公司及現任董事長被公開譴責導致控制權變更被責令暫停，使得ST銳電回天乏術，最終難以擺脫被“面值退市”的結果。
股票的投資必須要建立在對於投資的公司深入研究的基礎上，並不是簡單的去尋找 “低價”的股票。無論是寶麗來還是華銳風電，都曾有過輝煌的歷史，但由於競爭力消退、財務狀況惡化，都走到了退市的地步。
假如投資者僅關注公司當下的數據以及曾經的輝煌，而不能通過對於公司基本面的分析研究來發現公司經營方面的問題，那麼難免會重蹈覆轍。
隨著北上資金持續流入、公私募基金不斷壯大、保險社保加大投入，目前在A股市場中，機構投資者所持有的A股流通市值已經趕超了散戶投資者。那麼，更加理性、投研能力與資金實力更強的機構投資者加入到A股市場的博弈後，會使得A股市場更加有效，普通投資者生存更加困難。怎麼辦？
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