區域城投分析:安徽省

近日據標普統計,截止2019年末,安徽省城投債餘額為3388億元,整體信用質量中位數略高於全國城投企業的中位水平。但兩級分化嚴重,合肥市無論是財政狀況、債務水平還是潛在支持能力都要遠超於同省其他城市。除了合肥和蕪湖,安徽其他城市的政府支持城投企業的潛在能力均處於較弱水平。

安徽是資源型城市較為集中的省份之一,省內資源型城市數量位列全國前列。但同時也是資源枯竭型城市較多的省份。部分地區經濟面臨轉型壓力,這對政府的支持能力造成了一定影響。

淮南和淮北的產業結構偏重於煤炭,銅陵和馬鞍山則偏重於金屬冶煉,它們都是安徽省內產業結構相對較為單一的典型城市。如果煤炭、金屬冶煉行業出現較大的價格波動,則可能影響這幾個城市對城投企業的潛在支持能力。

淮南、淮北和銅陵的經濟增速均屬省內相對較慢水平,馬鞍山、淮北和銅陵的債務負擔也是省內相對較重的。其中銅陵的經濟增速是安徽唯一一個負增長的,債務負擔也是唯一一個超過300%的。

但通過分析未來一年內到期的城投債券餘額與各地區2019年財政總收入的比值,流動性比率整體位於20%以內,未來一年,安徽大部分城投企業再融資壓力可控。


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