在连续暴跌三个交易日，蒸发了118亿美元后，瑞幸在4月7日晚间开盘前突然宣布停牌，拟披露更多消息。不过，人们怕是难以等到什么好消息了。
这货10亿美元都嫌多
去年5月，瑞幸上市后，市值快速攀升，一度破60亿美元，当时有网友评论称，“这货10亿美元都嫌多。”
不料一语成谶。4月2日官宣业绩造假后，瑞幸股价已经连续暴跌三个交易日，即使在4月6日美股暴涨7%的背景下，瑞幸仍然维持了18.4%的惊人跌幅，最新市值只剩下10.97亿美元，相当于最高峰的8.5%，117.5亿美元灰飞烟灭。
从比爱奇艺当前市值还要高一个头的128亿美元高位跌到10.97亿美元的过程中，一些艺高胆大投资者跑步进场抄底，很可能不少人抄在了半山腰，瑞幸每次跳水后都会迎来短暂的反弹，正当那些抄底者暗自庆幸时，很快又是新一轮的跳水。
天作孽，犹可活，自作孽，不可活。美股不是港股，更不是大A股，在美国证券市场造假，一旦东窗事发，造假者不仅要面临巨额的赔偿，有可能还会把牢底坐穿。
著名的安然公司就是活生生的例子。
这个能源巨头市值曾在美国上市公司高居第七位，拥有上千亿美元的资产，却因造假丑闻于2001年12月申请破产保护，并在数周内轰然倒塌，成为当时美国历史上最大的破产案。
大约五年后，联邦法院作出判决，安然前首席执行官因犯有欺诈、共谋、内部交易等一系列罪名被判24年并罚款4500万美元，股民获赔71.4亿美元。
协助造假的安达信会计师事务所因，为虎作伥，同样受到严惩而关门，从世界五大会计师事务所中销声匿迹。
瑞幸选择了疯狂造假那一刻，很可能就选择了灭亡，股价下跌算什么？
陆正耀这回跑不掉了
针对瑞幸事件，有律师分析称，瑞幸在今年1月7日曾触及年内最高价美股51.38美元，最新股价仅4.39美元，鉴于总股本为2.4亿股，粗略算来，在即将到来的集体诉讼风暴中，将面临总计约110亿美元的赔偿。
不过，复旦大学管理学院财务系系主任李若山教授近日却发表了完全不同的观点，他认为，陆正耀、钱治亚、Reinout Schakel才面临最大的麻烦。
根据李若山的看法，投资者向上市公司索赔从逻辑上来说非常荒谬，因为上市公司本属全体投资人所有，用自己的资产赔偿自己，并不合理，投资者还没有等到赔偿，上市公司很可能就破产退市了。在美国等证券市场非常成熟的国家，监管部门更关注直接的责任人，通常是有管理权的执行股东们，或掌握上市公司话语权的创业股东们。
根据《萨班斯法案》，上市公司董事长、CEO、CFO等主要高管必须建立健全内部控制，对所在公司财务报告的真实性负责,一旦财务报表被证实存在不实，将按证券欺诈查处，最高判处25年刑期，并处相应罚金。
众所周知，瑞幸现在将所有的锅都甩给几只替罪羊身上，试图脚底抹油一走了之。监管部门也考虑到了这种情形：
“如果推诿说是下面的COO或员工们做假账，他们不知情，说明由于缺乏内部控制而造成假账。按萨斑斯法案，公司董事长、CEO及CFO需坐牢或承担责任。如果说知情，是授权他们做的，更要坐牢或承担责任。因此，这些掌握经营大权的股东董事们不管承认是内部控制缺乏造成假账，还是知情条件下形成的假账，估计此次都难逃法律责任了。”
倘若陆正耀、钱治亚、Reinout Schakel无法足额赔偿投资者损失，李若山表示，监管机构会向那些存在问题的保荐人、会计师事务所追究连带责任，以保证投资者获得足够补偿。
那么，这是不是意味着瑞幸仍然有绝处逢生的机会，现在抄底是最佳时间节点呢？
瑞幸或难逃一死
投资有风险，入市须谨慎。瑞幸不太可能像制造假疫苗的长生生物那样因投资者索赔而死，但仍然在劫难逃。
一方面，瑞幸财务造假丑闻的发生证实该公司一直竭力鼓吹的商业模式破产，已经到了依靠编造数据来维持泡沫的地步了。
从创立至今，站在前台的瑞幸CEO钱治亚最卖力的工作就是向外界画一张硕大无比的饼：瑞幸不只是咖啡，而是通过高黏性、高频次、毛利较高的咖啡打造一个国民级的APP，再借助这个APP向用户兜售茶饮、轻食等各种产品，最终构筑一个无限可能的帝国。
问题在于，发展一个商品品类，扩张一个门店远比我们的想象难得多，这涉及供应链管理、消费者习惯、食品安全等多种因素，否则，今天的肯德基不会还守着炸鸡、薯条、可乐过活，星巴克也不会花了20年时间才在中国开出3000家门店。
另一方面，瑞幸在资本市场上的信誉已经完全丧失，很难度过即将到来的资金链危机。
在国内互联网界，瑞幸是一台与OFO齐名的烧钱机器，不论开店速度还是商品补贴力度都非常惊人，成立不到三年就开出了4500家直营店，1.8折的促销优惠券满天飞，累计亏损总金额达数十亿元，这意味着陆正耀必须向其源源不断注入更多资金，才能维持庞氏骗局。
但是，前十大股东目前浮亏逾90亿美元，中小投资者同样损失惨重，谁还会继续这个游戏呢？值得注意的是，瑞幸公布出来的22亿元财务造假金额系该公司内部调查的结论，这个网红咖啡真实情况什么样，谁也不清楚。
一系列的坏消息让瑞幸的小伙伴们坐不住了，陆正耀控制的Haode Investment公司爆仓违约，贷款人正委托瑞士信贷新加坡分行采取强制执行措施，或涉及7635万股瑞幸咖啡美国存托股（ADS）。
许多持有瑞幸优惠券的用户担心该公司关门，连日涌进各地门店兑换商品，以致官方APP一度被挤爆。
最可怕的是，路易达孚、恒天然等供应商已经开始观望，瑞幸一旦稍稍显示出进一步坏化的态势，这些供应商、门店物业业主很可能立刻向其催讨货款、租金，并断供止损，那时，瑞幸的末日恐怕就真的到了。
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