做生意的槓桿和炒股用的槓桿有什麼區別？
買房一般會用30%的本金。然後再加2倍的槓桿。企業的負債就根據每個行業的特點有一些不同。大體安全負債在30%-60%左右，炒股的話我們一般用正規渠道的融資融捲來看的話，最大可以做到1倍。
上面三種都是槓桿，那他們有什麼區別呢？像房子啊。漲了幾十年了，從來沒有大幅跌到大家虧本金的時候，房子又是2倍的槓桿。所以前幾十年，買房的人都暴賺大賺。以後的話會不會大跌呢？這個就說不好了，不過可以確定的是，房子是有商品屬性的，你可以住在裡面，所以只要跌幅不大，風險完全可控，
那企業的負債呢？只要企業能創造現金流，還上利息，就不會破產或被催債。隨著競爭和環境的變化，企業的負債經營可能發生虧損和還完利息不賺錢。首先企業為什麼要負債經營。就是想為了擴大規模，靠內生增長又太慢。所以才負債。既然能負債，敢負債，就證明企業的經營前景應該沒問題，假使不賺錢。還利息還是沒問題。除非碰到經濟危機比如現在這種情況的話，才會出現企業還不了利息破產。但這種企業負債風險同樣很低，
第三種負債就是炒股用融資，一般的平倉線在130左右。意味著你用1倍槓桿的話，股價跌過30%以後，你就可以能面臨平倉的風險。那有沒有跌過這麼多的時候呢？股市的波動大的驚人。上下幾十個點的波動很正常。如果你沒錢補倉，所以只能爆倉。
所以炒股用負債跟上面兩種情況比有更大的風險。巴菲特為什麼說炒股不借錢，還是有一定的道理的。有些人說買股票不是買企業嗎？那企業既然能負債，那我為什麼不能負債啊。你這種融資負債，跟做企業的負債完全不是一回事。企業的負債不會爆倉。只要你的企業是正常經營，能產生現金流就能活下去，不過企業的負債過高的話，也一樣跟炒股融資的風險一樣高。因為你預想不到的競爭和企業出現的種種問題會讓你某段時候現金流出現問題。這時候你面臨著跟炒股一樣的沒錢可補的時候，你就只有破產。巴菲特不喜歡負債高的企業也是這個道理，有賺錢能力的企業一般不需要去借錢。你看歷史上優秀的企業都是現金流很好的。從來沒有有息負債的企業。
2020.3.31
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