文|趙小敏，國家郵政局主管主辦的《快遞雜誌》常駐專欄作家；
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摘要|2018年的韻達，業務增速及排名都足夠令人驚喜。資產構建上，亦是債務融資與股權融資並舉投入，報告期內資產規模增加逾56億。三季度持續發力，加之處置豐巢4.4億收益增色，預計前三季度實現利潤17.6億--20.6億元。
2018年的韻達，業務增速及排名都足夠令人驚喜。資產構建上，亦是債務融資與股權融資並舉投入，報告期內資產規模增加逾56億。三季度持續發力，加之處置豐巢4.4億收益增色，預計前三季度實現利潤17.6億--20.6億元，2018年上半年，在所有國內上市的快遞公司中，韻達股份的股價最為穩健。
半年度關鍵指標
1）業務量:29.95億件，較去年增長52.26% ，遠高於行業增速 27.5％近25個百分點；完成快運業務量44.2萬噸
2）營業收入 : 實現營業收入59.03億元，同比增長36.95%，
其中：快遞業務收入52.08億元，同比增長33.29%；快運業務收入1.56億元,佔比總收入2.64%。
3）歸屬於母公司股東淨利潤 :實現10億元，較去年同期增長 33.78%；
4）現金流：得益於募集資金到賬，報告期末貨幣資金存量為10.4億，另用於理財尚未贖回的資金為65.55億，經營性活動淨流量8.8億，貨幣資金充足；
5）管理費用：其中信息化費用增速明顯
6）毛利率：快遞服務毛利率30.64%，同比提高0.19%，較報告期初提高1.65%。
7）市場佔有率：市場份額已達13.56%，較去年同期提高2.2個百分點。
單票指標
Ø 單票快遞業務收入 1.74 元，同比減少 0.25 元/票。主要系公司貨品結構持續優化（變小變輕）、電子面單使用率提升、加盟商直跑等原因所致。
Ø 單票成本為1.206元， 同比下降12.74%，源於公司實施基於創新的“成本領先型”競爭策略。通過持續的信息化、自動化、智能化等核心資源 投入，向科技創新要人效、要效率、要效益；通過構建“財務共享中心”，提高成本管控一致性和規範性，降低全網、 全鏈路的交易成本；通過動態智能路由規劃、幹線運輸軌跡可視化、實施靈活化包倉、同一目的地地址歸集、黑燈操作等更加柔性化業務管控，向車輛管理、路由管理、操作管理、裝卸管理等精細化要素挖潛增效。同時，通過服務水平提升及市場化手段，持續優化快遞包裹貨品結構，降低中轉成本。
韻達快運路漫漫
圓通快運不了了之，申通快運宣佈暫緩，韻達快運在發展。
韻達快運致力於構建領先、規範、高效、協同的國內一流快運網絡，為客戶提供個性化、多樣化的 快運服務。2018年上半年，韻達快運延續去年增長態勢，已開通網點4444家，較報告期初增長62.37%，市級覆蓋率 達97%，網絡覆蓋不斷優化；場地面積約25萬平方米，較報告期初增長66.67%；開通線路544條，較報告期初增長 111.67%，業務處理能力不斷提高；
共完成業務量達44.2萬噸。實現收入1.56億元,佔比總收入2.64%。
從公司的收入分類上看來，快遞收入細分為“主營業務收入”，快運收入暫被細分為“其他業務收入”，根據韻達快運的指標看，發展速度喜人，但是距離真正的行業競爭力還有很遙遠的路。
多渠道助力資產建設，募集資金尚未投入 暫做理財
報告期，公司資產構建增速。 無論是債務融資還是股權融資，公司都提到了投資建設。
2018年4月26日，公司發佈【韻達控股股份有限公司2018 年度向銀行申請綜合授信額度的公告】
報告期內，公司短期借款新增5.6億。受益於股權融資，資產負債率較年初下降9.7個百分點，償債能力進一步增強。
同月，募資資金到賬，但是截至到報告期末募集資金並未投入使用。
公司稱【截至 2018 年 6 月 30 日，公司設立募集資金專戶和簽署三方監管協議的相關工作尚未全部完成，因此仍以自有資金和自籌資金正常投入募集資金項目】。
6月份，公司發佈【韻達控股股份有限公司關於使用暫時閒置募集資金進行現金管理的公告】
截至報告期末，未贖回的理財產品有65.55億元。
賬款增速明顯且欠款較集中
應收賬款：
ü 6月底4.6億，較去年6月底增加2億，較年初增加1.36億。
ü 賬款較集中：【本期按欠款方歸集的期末餘額前五名應收賬款彙總金額142,194,817.47元，佔應收賬款期末餘額合計數的比例27.78%】
其他應收款：
ü 6月底3.87億，較年初增加2.92億，報告顯示增加的主要為押金及保證金。
ü 賬款較集中：【本期按欠款方歸集的期末餘額前五名其他收賬款彙總金額235,169,934.00元，佔其他應收賬款期末餘額合計數的比例57.06%】
文章內容僅供參考，不構成投資建議；投資者或經營者據此操作，風險自擔。
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