固廢處置企業龍頭,與阿里深度合作,股價還有50%上升空間

瀚藍環境成立初期以貿易為主,通過受讓南海發展股份,業務轉變為經營自來水、供應,後逐步通過併購擴張,實現業務覆蓋水務、燃氣、固廢處理為主的環保綜合服務商。

固廢處置企業龍頭,與阿里深度合作,股價還有50%上升空間

2017—2019年瀚藍環境前三季度公司營收同比增速維持10%以上,2018年實現營收48.48億元,同比增長15.4%, 2019持續高增長,前三季度累計營收42.69億元,同比增長19.1%。

歸母淨利潤方面,2016-2018年均維持25%以上的增速,2019前三季度歸母淨利潤同比下滑1.0%,主要繫上年同期處置官窯導致的高基數所致,前三季度扣非歸母淨利潤7.19億元,同比增長20.18%。

固廢處置企業龍頭,與阿里深度合作,股價還有50%上升空間

垃圾發電收入是垃圾焚燒企業的重要收入來源,2016-2018 年瀚藍環境垃圾上網電量穩步提高,2015年瀚藍環境收購創冠中國後噸垃圾上網電量有所下降,但此後噸垃圾上網電量穩定提高,至2018年為306.7千瓦時。2018年,公司噸垃圾上網電量位於同類企業前列。

固廢處置企業龍頭,與阿里深度合作,股價還有50%上升空間

2019年1月,國務院辦公廳印發《“無廢城市”建設試點工作方案》, 2019年4月,生態環境部公佈11個“無廢城市”建設試點;2019年5月,生態環境部在深圳市全面部署“無廢城市”建設試點工作。建設目標就是到2020年,系統構建“無廢城市”建設指標體系,探索“無廢城市”建設綜合管理制度和技術體系,形成可複製、可推廣的“無廢城市”建設示範模式。

隨著雲計算、大數據、互聯網技術的發展,智慧城市建設在全國各地火熱展開。“智慧環保”是“ 數字環保”概念的延伸和拓展,它是藉助物聯網技術,把感應器和裝備嵌入到各種環境監控對象中,通過超級計算機和雲計算將環保領域物聯網整合起來,可以實現人類社會與環境業務系統的整合,以更加精細和動態的方式實現環境管理和決策的智慧。

固廢處置企業龍頭,與阿里深度合作,股價還有50%上升空間

瀚藍環境作為固廢處置企業龍頭,隨著在手固廢項目的陸續投產,公司業績有望,高速增長。預計公司2019年-2021年的EPS分別為1.18、 1.48、 1.83元/股,對應PE分別為16.1x、12.8x、 10.4x,6個月目標價為24.7元。


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