圖片來源丨圖蟲創意
近日，ETF基金陸續披露2019年年報，背後的主要持有人和去年的財務狀況均浮出水面。整體來看，險資和券商為代表的機構投資者依舊看中寬基ETF，個人投資者則傾向於購買科技、醫藥、證券類行業主題ETF。
1 險資券商看中寬基
截至3月31日，已有近百隻股票型ETF披露了2019年年報。得益於去年股市主要指數取得較大漲幅，一些ETF為投資者創造了頗為豐厚的收益。
據《國際金融報》記者統計，絕大部分ETF去年收益不錯，但也有3只ETF淨利潤出現虧損。具體來看，目前已有8只股票型ETF去年淨利潤超過10億元，其中，華泰柏瑞滬深300ETF實現淨利潤115.22億元，暫居第一，易方達創業板ETF淨利潤71.03億元，排在其後。
那麼，這些豐厚的收益有哪些持有人享受到了？
從已披露的年報可看出，保險機構依舊是股票型ETF份額激增的最大“金主”，成為眾多大規模ETF的第一大持有人，券商、中央匯金、養老FOF、高校等機構也出現在部分ETF前十大持有人名單中 。此外，一些中小規模ETF持有人中還出現了大量個人投資者。
華泰柏瑞滬深300ETF去年前十大持有人名單顯示，第一大持有人為中央匯金，持有份額比例達到24.61%。保險資金佔據了四個席位，分別是中國人壽保險、中國平安財險、友邦保險上海分公司、中國人保財險，合計持有份額比例超過5%。
易方達創業板ETF去年第一大持有人為中國人壽保險，持有份額佔比為12.73%，平安財險、惠康人壽保險、中國人壽保險、華夏人壽保險、中國人保資管也均在前十大持有人名單中，其餘幾大持有人分別是中央匯金資管、清華大學教育基金會、民生加銀康寧養老FOF等。
廣發中證500ETF去年前十大持有人中不僅有多家險資的身影，還出現了多家頭部券商。
去年A股市場整體震盪上行，雖然曾出現中美貿易摩擦以及宏觀經濟下行壓力等不利因素影響，市場主流指數依然取得較大漲幅，上證綜指以22.30%的漲幅收官。在此背景下，上述寬基ETF成為眾多機構投資者“趁熱打鐵”、“越跌越買”的目標。
2 散戶狂掃行業主題
去年的結構性行情下，創業板指、上證50指數漲幅分別達到43.79%、33.58%，市場風格出現明顯分化，成長類小盤股表現好於大盤股，消費和科技板塊表現分別領跑上下半年。相比險資等機構看好寬基ETF，個人投資者更傾向於購買行業主題ETF。
從目前已披露的股票型ETF年報來看，易方達中證軍工ETF個人投資者持有份額佔比100%，持有份額達到0.26億份。該公司旗下另一隻證券ETF，去年個人投資者持有比例同樣達到100%。
目前已有37只股票型ETF年報顯示，個人投資者持有比例超過50%，且超九成為行業主題ETF，主要包括金融、證券、醫藥、科技、軍工、計算機等行業主題。
上述行業主題ETF大多於去年起獲得資金大舉買入。Wind數據顯示，去年份額增長第三高的國泰證券ETF，個人投資者持有比例達到75%，新成立的華寶科技龍頭ETF份額淨增超50億份，個人投資者比例超過60%。
但個人投資者青睞的部分ETF也面臨著殘酷現實：市場份額過小。記者注意到，科技、醫藥、證券等熱點行業ETF中，僅有幾隻份額達到幾十億甚至上百億，其餘ETF最新場內份額多為幾億份，有些甚至低於1億份。
比如，弘毅遠方民企100ETF，去年個人持有者份額佔比達99%，但實際上有98%的份額被一位個人投資者持有，其餘不到2%的份額被公司內部和其他個人持有者分攤。這隻ETF最新場內份額為3.77億份。
記者還注意到，已有部分個人投資者居多的ETF觸發了基金資產淨值預警，上一年度已出現多次連續60個交易日基金份額持有人數量不滿200人，或者基金資產淨值低於5000萬元的情形。
3 頭部公募瓜分份額
ETF基金2019年年報的披露工作還在進行，激烈的市場競爭也能從中略知一二。頭部和大型公募依靠豐厚的機構資金，佔據了市場更多的份額，而那些中小型ETF該如何吸引更多資金流入，確保基金的正常運作，將是一大難題。
平安證券數據顯示，無論是股票型、債券型還是貨幣型等ETF，場內規模前幾名幾乎全被華夏基金、華寶基金、易方達基金、南方基金、華泰柏瑞基金等大型公募瓜分。
具體來看，場內ETF總規模接近7000億元。其中，華夏基金旗下ETF場內最新規模已經超過1600億元，排在第2的華寶基金規模達到1100億元，銀華基金、易方達基金、南方基金3家規模均超過500億元。上述5家公募ETF
合計規模佔總市場規模接近七成。某中型公募人士告訴《國際金融報》記者，對此現象要樂觀看待，機會隨時都有。很多中小型ETF成立時間較晚，屬於上車較晚的隊列，但成立初期小規模相比大規模來說更適合投資運作，另外行業主題也是近幾年才剛剛火熱，市場仍有較大上升空間。後期公司也會更加重視ETF的市場營銷，吸引更多資金入場，爭取不掉隊。
北京某公募人士告訴記者，相比個人投資者，機構投資者更看重寬基類ETF的原因在於業績更加穩健，同時大規模的寬基類ETF更能確保產品流動性。
4 選行業還是選指數
實際上，早在2018年上半年，就已經有大批險資買入跟蹤創業板相關指數的ETF，創業板50和創業板ETF曾獲資金大量流入，成為繼上證50、滬深300之後場內份額增長最快的寬基ETF。
今年2月底，創業板指數曾一路高歌突破2200點，帶領深市整體表現蓋過滬市，而在海外疫情蔓延的影響下，全球股市震盪下行，創業板指數一路回落至1900點附近。
從估值水平來看，當前A股的主要指數除創業板指外，均處於歷史低位（各指數當前PE所處歷史位置為：滬指16%，滬深300指數22%，中證500指數13%，創業板指數56%）。
不過，從機構近期的調研情況來看，仍然集中在創業板和中小板企業。獨立財經評論員郭施亮在接受記者採訪時表示，目前創業板市場平均估值略微偏高，但因聚集了不少科技及醫藥生物上市公司，市場往往給予更高的估值溢價。與之相比，中小板市場估值相對便宜，但不確定因素在於疫情的持續時間以及海外疫情的狀況，如果在疫情逐漸得到穩定與控制的背景下，中小板市場還是會得到比較好的投資機會。
至於創業板市場，郭施亮表示，雖然仍存在投資機會，但這兩年漲幅比較大，在上市公司業績尚未得到明顯釋放的背景下，可能會維持高位震盪的走勢。中長期來看，中小板、中證500等指數基金具備較好的定投時機。
德邦基金對市場仍然保持謹慎的觀點。該公司認為，A股雖然有估值、業績等方面的優勢，但難以獨善其身。業績是股價最好的試金石，行業配置方面，建議關注受疫情影響較小，且中長期業績確定性強的行業，如醫藥、建材、工程機械、超市、遊戲等板塊。
本月最大反轉！科技股黯然失色，消費引基金扎堆關注
細則出臺！上交所進一步明確科創板企業申報規定
《國際金融報》金融中心等你來爆料！郵箱：[email protected]
閱讀更多 公私風雲 的文章
